上周開始第二個總統任期的川普宣布，最早從2月1日起對所有中國商品加徵10%的關稅，同時表示願意就此進行談判。
如果加徵關稅，可能會加劇人民幣的疲軟。有經濟學家表示，今年人民幣兌美元的匯率可能會跌至自中國取消固定匯率制度二十年來的最低水平。
「即將到來的關稅、更寬松的貨幣政策以及美國放緩的降息步伐將削弱人民幣，」穆迪分析公司（Moody's Analytics）經濟學家哈里·墨菲·克魯斯（Harry Murphy Cruise）表示。
法國外貿銀行（Natixis）經濟學家艾麗西亞·赫雷羅（Alicia Garcia Herrero）指出，貨幣貶值將降低出口商品和海外服務價格，從而提高出口商的競爭力。這可能誘惑中國政府進一步允許人民幣貶值，以支持其對外貿易並緩解國內的通縮壓力，
但人民幣走弱「可能加劇與美國的貿易緊張關係，阻礙將關稅降低的談判」，墨菲·克魯斯補充道。
他還指出，人民幣價值的「快速下跌」可能引發大規模資本外流，類似於2015年因中國經濟不確定性引發的資本外逃。
最重要的是，大幅貶值將與中國國家主席習近平確保「強勢貨幣」和讓中國成為「金融強國」的戰略目標背道而馳。
然而，人民幣走強則需要犧牲貿易中的貨幣優勢——在國內消費低迷的情況下，這是一條對經濟至關重要的生命線。
「這是一種進退兩難的局面，」加西亞·赫雷羅寫道。
穩定人民幣匯率和刺激國內消費
麥格理集團（Macquarie Group）的分析師指出，目前，北京的策略是優先保持人民幣的穩定，並最終將人民幣打造成主要的全球儲備貨幣，
墨菲·克魯斯預計，到2025年底，人民幣兌美元匯率可能會從目前的7.24跌至7.45。
台灣中華經濟研究院的王國臣告訴法新社，如果人民幣兌美元匯率突破7.5的象徵性關口，可能引發「恐慌」，導致更快速的貶值螺旋。
他表示，當局可能會首先選擇小幅貶值以應對美國關稅，但「最終會收手」。
中國人民銀行最近推出了一些旨在大力支持人民幣的措施，包括在香港發行總計創紀錄的600億元人民幣的六個月期央行票據。
此外，中國人民銀行最近向金融市場注入了數百億美元，以穩定市場並防止春節期間經濟活動停滯。
但這些舉措可能與北京在其他方面提振經濟的努力產生衝突。
「這是一種非常微妙的平衡：如果增加國內流動性，貨幣將貶值，」王國臣說。
北京已承諾在2025年繼續為國內經濟提供重要支持，通過增加財政刺激措施和通過家電補貼等措施鼓勵消費。
但與美國的貿易緊張局勢的陰影仍然籠罩著未來。
「在貿易爭端的背景下，國內消費情緒不太可能出現顯著改善，」法國興業銀行宏觀策略師基勇成（Kiyong Seong）警告說。 （相關報導： 「川普對台積電加稅100%，只會適得其反！」華府智庫：晶片不是馬鈴薯片，美國需要盟友與全球供應鏈 ｜ 更多文章 ）
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