對全球經濟而言，通貨膨脹、利率和關稅意味著2025年將是引人好奇的一年。根據國際貨幣基金組織（International Monetary Fund）的預測，2025年的經濟成長率將維持在3.2%的水準。那麼，這對我們所有人來說可能意味著什麼呢？
就在聖誕節前一周，數百萬的美國借款人收到了一份可喜的禮物——連續第三次降息。
然而，股市卻大幅下跌，因為全球最有權勢的央行行長、美國聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）明確表示，鑑於對抗通膨的鬥爭仍在繼續，他們不該期望2025年會像他們希望的那樣進一步降息。
他說：「從現在開始，這是一個新的階段，我們對於進一步的降息會很謹慎。」
近年來，新冠疫情和烏克蘭戰爭導致全球各地物價大幅上漲，雖然物價仍在上升，但速度已明顯放緩。
儘管如此，11月美國、歐元區和英國的通貨膨脹率仍分別推升至2.7%、2.2%和2.6%。這突顯出許多央行在所謂的「最後一哩」對抗通膨戰役中所面臨的困難。他們的目標是 2%，如果經濟增長，這個目標可能較容易達到。
然而，投資銀行摩根大通（JP Morgan）的全球宏觀研究主管路易斯·奧甘尼斯（Luis Oganes）表示，全球經濟成長最大的困難「是不確定性，而不確定性來自於美國在川普2.0下可能出現的情況」。
自唐納德‧川普（Donald Trump）贏得11月的大選後，他不斷威脅要對美國的主要貿易夥伴中國、加拿大和墨西哥徵收新的關稅。
奧甘尼斯表示：「美國正採取更孤立主義的政策立場，提高關稅，試圖為美國製造業提供更有效的保護。」
「儘管這將支持美國的經濟增長，至少在短期內是如此，但肯定會傷害到許多依賴與美國貿易的國家」。
國際貨幣基金組織（International Monetary Fund）前首席經濟學家、奧巴馬總統前經濟顧問莫里斯·奧布斯特費爾德（Maurice Obstfeld ）表示，新關稅對墨西哥和加拿大而言「尤其具有破壞性」，但對美國而言也是「有害的」。
他以汽車製造業為例，指出該產業「依賴遍佈三個國家的供應鏈。如果你中斷了供應鏈，汽車市場就會出現大規模的破壞」。
他解釋說，這有可能推高價格、減少產品需求、損害公司利潤，進而拖累投資水準。
現任職於彼得森國際經濟研究所 (Peterson Institute for International Economics) 的歐布斯特菲爾德補充說： 「在一個嚴重依賴貿易的世界中引入這些類型的關稅，可能會對經濟增長造成傷害，可能會使世界陷入衰退」。
關稅威脅也是迫使加拿大總理杜魯道（Justin Trudeau）辭職的原因之一。
儘管中美雙方相互銷售的大部分商品已經受到川普第一任期的關稅限制，但新關稅的威脅仍是全球第二大經濟體在未來一年面臨的關鍵挑戰。
習近平主席在新年致詞中承認「外部環境的不確定性所帶來的挑戰」，但表示中國經濟正處於「上升軌道」。 （相關報導： 對抗中國的工業戰爭，美國為何落居下風？華府智庫：中國的目標是「搞垮美國經濟」，虧本也在所不惜 ｜ 更多文章 ）
中國工廠的廉價商品出口對中國經濟至關重要。如果因關稅推高價格而導致需求下降，將使政府正試圖解決的許多國內挑戰更加複雜，包括疲弱的消費者支出和企業投資。
