美國強勁的經濟成長面臨威脅 《經濟學人》:拜登與川普都可能造成危害

2024-03-19 09:00

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極可能在2024年總統大選再次對決的拜登與川普。(美聯社)

極可能在2024年總統大選再次對決的拜登與川普。(美聯社)

目前美國的通膨正在放緩,就業機會充足,收入增加,股市強勁。然而,英國期刊《經濟學人》指出,美國經濟成長的威脅仍然籠罩,例如利率維持高位的時間越長,造成的損害就越大,而且無論拜登或川普在今年11月勝選,他們的計畫都可能將危及經濟成長。

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2023年,美國GDP比12個月前成長近3%,經歷了本世紀迄今為止極為繁榮的年份。而且它繼續超出預期。今年初,經濟學家預測美國經濟第一季年化成長率為1%,此後這項預測增加1倍。美國的勞動市場也很健康,失業率連續25個月低於4%,是逾50年來持續時間最長的一次。自2019年底以來,美國經濟實際成長近8%,超過歐元區2倍,是日本的10倍,而英國經濟幾乎沒成長

《經濟學人》(The Economist)指出,人們將許多可能扼殺美國經濟的因素納入考量時,美國經濟的擴張就顯得更引人注目。由於美國聯準會(Federal Reserve)對抗通貨膨脹,美國經濟經歷了前總統卡特(Jimmy Carter)在任以來最大幅度的升息。此外,新冠肺炎疫情、美國與中國之間愈演愈烈的貿易戰、因應氣候變遷的努力共同重塑供應鏈、勞動力市場、消費者偏好,烏克蘭及加薩走廊的戰爭則加劇了地緣政治緊張局勢,讓全球貿易體系的壓力變得更沈重。

2022年7月27日,聯準會主席鮑威爾宣布升息3碼。(美聯社)
2022年7月27日,聯準會主席鮑威爾宣布升息3碼。(美聯社)

然而,《經濟學人》認為美國經濟成長的威脅仍然籠罩,例如利率維持高位的時間越長,造成的損害就越大。儘管美國的通膨下降,但仍高於聯準會2%的目標,這意味著聯準會可能無法滿足投資人對6月開始降息的希望。同時,地緣政治的緊張局勢似乎可能會刺激經濟碎片化(economic fragmentation)。然而,最大的威脅來自今年11月的總統選舉,無論是拜登(Joe Biden)或川普(Donald Trump)在11月勝選,他們似乎都不太可能促進經濟擴張;相反地,他們的計畫可能危及經濟。

《經濟學人》指出要請思考美國經濟表現非凡的原因,其中一個關鍵基礎是慷慨的新冠疫情振興措施,占GDP的26%,超過富裕國家平均的2倍。這種慷慨的措施助長了通貨膨脹,但也確保經濟快速成長:美國消費者尚未花完透過「振興」支票收到的所有現金。即使新冠危機過去,美國政府仍繼續舉債,過去一年的基本赤字接近GDP的8%。即使利率上升,這也支撐了需求。

不斷增加的供應滿足了強勁的需求。美國的勞工數量比2019年底增加4%,其中一個原因是勞動參與率上升,但主要是移民數量增加,外國出生的人口增加了440萬,而這個數字可能低估了非法入境的人口,不斷擴大的勞動力正投入生產。《經濟學人》指出,幾乎可以確定的是,美國靈活的勞動市場讓經濟更容易快速適應不斷變化的世界。

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