國慶連假結束，台股今（11）日展開補漲攻勢，盤中一度漲逾200點衝破季線，但隨著賣壓出籠、人氣指標類股翻黑下挫，大盤指數回落至16700點之下，投資人好奇是否還能期待年底旺季、明年總統選戰的作夢行情？
法人指出，根據目前事件發展研判，以巴衝突對於國際的干擾主要在政治面，金融市場影響輕微；如果扣除系統性風險，台灣歷屆大選前的股市表現可期，成為現階段投資布局跨年度台股行情的重要理由。
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看多台股的三大理由
第一金台灣核心戰略建設基金經理人張正中指出，受惠AI人工智慧設施佈建與投資需求全面啟動，台股今年上半年行情大有斬獲，但近期美債殖利率強彈帶動美元走升、外資調節，台股自從8月以來呈現修正盤整，不過後市行情並不看淡。
張正中舉出「看多」的三大理由，首先是半導體調整已近尾聲，準備迎接復甦與回升行情。其次，大選將於明年1月13日舉行，歷屆大選前政策資金作多行情帶動台股上漲機率較高，亦可留意政府委外代操銀彈釋放量能，伺機進場、偏多看待。最後，則是歷年第四季作夢行情、元月紅包行情等，提供後續行情動能支撐。
根據Bloomberg資料統計，1996年至2020年歷屆選前3個月至選前1個月，台股上漲機率分別高達57%至71%，大盤表現僅在選前1個月處於平盤，選前2個月、選前3個月都是呈現上漲的情形，期間也曾出現整體系統性風險干擾，包括2000年科技股泡沫化、2011年歐債危機、2016年中國股災等，都帶來股價較大波動。
但若扣除系統性風險發生年份，台股在選前1個月、選前2個月、選前3個月全面上漲，平均漲幅分別可達3.62%、6.93%及8.61%。
產業配置重點 第四季加碼這些類股
張正中分析，近期在美債殖利率大幅彈升，帶動強勢美元與外資賣壓，預估短期內賣壓仍將持續，台股面臨利空測試階段，短線震盪籠罩下探壓力，但以景氣面觀察，隨著美國製造業庫存去化已近尾聲，景氣可望逐漸落底，科技次產業的景氣走勢略有差異，但也多在底部或接近底部的地方。
張正中樂觀認為，等待下一波庫存回補、拉動景氣回升，加上升息即將見頂止步，台股可望迎來多頭反攻，尤其第四季因為年底旺季、作夢行情，向來多半呈現上漲，明年元月適逢總統大選，更加挹注多頭動能。
從產業配置重點來看，張正中指出，第四季加碼重點會放在半導體股，在節能、軍工航太、生技等政策加持類股，也會適度提升投資部位。以第一金台灣核心戰略建設基金而言，主要投資配置鎖定六大核心戰略產業，包括國防、綠能、再生能源、資源、生技等，正是主要選舉行情受惠標的。
