研華歐洲、日本市場1Q爆發 部分報價不降反漲！劉克振再度啟動經理人傳承計畫 二子擬皆進入董事會

工業電腦龍頭研華（2395）今（3/1）日舉行法說會，睽違兩年，再次觸及接班話題，研華創辦人暨董事長劉克振宣布，已啟動經理人傳承計畫，他指出，雖然目前兩子分別在公司的財務和人資部門任職，但研華會堅持專業經理人傳承，自己的兩個兒子則參與董事會，輔助公司治理。

劉克振於2020年股東會時啟動「9年傳承計畫」，當時劉克振兒子劉蔚志以科辰投資代表人身份，代表家族進入董事會，當選一席董事，進行所謂的公司治理傳承。劉克振今日表示，他已經69歲，創辦已經40年，必須啟動接班計畫，但研華堅持經理人傳承，而兩子目前分別在財務和人資的功能擔任協理職務，輔助公司治理。

研華去（2022）年業績亮眼，營收獲利分別年增17%及30%，雙創新高；全年營業毛利率回升至38%，稅後淨利107.57億元，淨利率15.6%，全年每股稅後純益13.85元，研華日前公布配息，每股配發11元，創歷年新高，配息率高達79%，隱含殖利率大約3%。

展望第1季，研華財務長陳清熙表示，經歷去年的強勁成長後，目前接單相對保守，三大區域BB ratio 前兩月為0.81，但2月能見度比1月增加13%，3月又會比2月好；區域方面，北美能見度最高，其次是歐洲，向來居次的中國因結構性需求未起色，落在第三名。

預測第一季營收表現將維持美元5.5億~5.7億美元，若以新台幣30.1美元兌換1美元計算，營收落在收約165.83億元至171.86億元之間，營業毛利率居於37%~39%，營業利益率在16.5~18.5％，整體營運仍呈現穩定成長。以區域來看，大中華區將會有雙位數衰退外，其他市場皆有季對季成長，其中北美因通膨逐漸緩解，會有個位數成長，歐洲則會有雙位數成長，日本因併購整合效益持續發酵，估成長30%，韓國成長個位數，新興市場受惠電信及工廠自動化，績效將倍增。

主要晶片組漲價   部分報價不降反漲

在報價方面，陳清熙表示，基於2021年與2022年皆有調漲報價，而儘管記憶體和顯示器的現貨報價自去年跌價非常明顯，現在仍在低檔，但部分主要晶片組，例如CPU，去年第4季供應商不降價還漲價，因此研華在有部分產品不僅不會調降，還會漲價。整體而言，目前沒有任何降價的計畫。

此外，研華宣布重大投資，因應北美客戶強勁需求，研華確定於第2季在南加州租下萬坪地，分兩期建置，總金額7300萬美元，其中第一期規劃動土建置總樓板面積約5200坪的一棟六層樓辦公大樓與一棟廠房，並預計2025年下半年遷入。此廠區辦公區域具備展示及會議中心，以及具有倉庫、組裝、售後維修等功能。

在產能稼動率方面，嵌入式物聯網平台事業群總經理張家豪表示，板卡產能最吃緊，稼動率達108-109%，就連228連假都還有加班；系統部分則為93-95%。缺料問題則在去年第4季度大幅緩解，今年第1季更加緩和，CPU、MOSFET等小量有臨時狀況，整體是緩解的。去年上半年因為零組件缺口問題，一度有24周以上的長交期，到今年供應鏈供給趨向改善後，以標準型產品回復到4-6周為目標，客製化 8-12周為目標。 （相關報導： 這些科技廠「超大方」！緯穎發現金股利50元、聯電殖利率高達7%...一張表看懂配息率50%以上的公司 ｜ 更多文章 ）

由於工業電腦已經進入成熟市場，研華今日宣佈將啟動第三次全球化轉型，從本來的產品導向（Product driven）轉型為區域導向（Sector Driven），透過Sector Drive組織架構，更優化資源配置與人才，瞄準新興產業機會，更貼近市場。