投資人預測美國聯邦準備理事會（Fed）將大幅升息，華爾街股市13日續挫，正式走入「空頭市場」（熊市）。以下簡單介紹何謂「熊市」，以及熊市對未來經濟的預示。
●何謂熊市？
當標準普爾500指數（S&P 500）和道瓊指數（Dow Jones）等主要指數從歷史高點下跌20%時，股市進入熊市區域。
熊市通常是因地緣政治危機、流行病、通貨膨脹、資產泡沫破滅或其他危機造成經濟出現不確定性，導致投資人拋售股票。
拋售最終導致股價下跌，來到足以讓投資者重新投入交易，終將市場拉出熊市的程度。
與熊市相反的是牛市，也就是主要指數和整體市場經歷長時間的向上波動。
●可能持續多久？
熊市可持續數年或僅數週，與所謂的「修正」相比，熊市需要更長時間才能擺脫。
上次熊市是在2020年，當時歷史性的11年牛市行情在疫情來襲後結束，但那次熊市只從2月底持續到3月底，是史上最短的一次。
●對經濟的意義？
以科技股為主的那斯達克綜合指數兩個多月以來一直處於熊市區域，最近從歷史高點下跌了34%，而道瓊指數也從近期高點下跌了15%，接近熊市。
根據英國「金融時報」最近調查，隨著通膨問題和股市暴跌，大多數經濟學家預測明年將出現衰退。
指數下跌表明，與2020年相比，熊市可能會更長，但多種因素可能影響股市走勢，包括俄羅斯在烏克蘭的戰爭持續多久，以及穩定通膨需要多長時間。
牛市、熊市之說從何而來？
美國通膨飆升引發市場對聯準會積極升息的疑慮，美股13日重挫步入空頭市場（熊市）。金融市場常以牛市、熊市指稱多頭與空頭市場，金牛雕像早已成為華爾街地標。但你知道牛市、熊市名稱從何而來嗎？
「牛市」與「熊市」代表金融資產價格持續上漲或下跌的時期。牛市時價格較好，伴隨著投資人較樂觀的看法；熊市價格較差，此時市場將籠罩著悲觀情緒。通常股價如自近期低點漲幅逾20%，即進入牛市；若自近期高點下跌逾20%，即進入熊市。
中央銀行曾在臉書發文解釋，牛市、熊市的由來眾說紛紜已不可考，常見的說法包括以下幾種：
●動物攻擊對手的方式
人們根據動物攻擊的方式來形容市場的走向，公牛用牛角將對手往上頂，所以代表上漲的多頭市場；反之熊會用熊掌向下拍擊對手，代表下跌的空頭市場。
●中古世紀的遊戲
中古世紀時，英國盛行一種狗群追逐野生動物的野蠻遊戲；到了16~17世紀時期，這種動物對決的野蠻遊戲主角變成公牛與熊，牠們兩者便被一直視為死對頭，進而衍生出牛市、熊市。
●證券交易所布告欄的報價訊息
倫敦證券交易所初成立時，設有布告板。當行情熱絡時，佈告板上會寫滿不同股票的報價訊息（bull）；當市場交易低迷時，布告板上則空無一物（bare），與牛、熊的英文發音相近。
●證券交易所的人群
股價上漲時市場熱絡，投資人與證券經紀人擠在狹小的證券交易所中，如同傳統牛市集的牛群般壯觀，故被稱為牛市。相反的，股價下跌時交易市場如同熊一般進入一段冬眠期，因而被稱為熊市。
另外，當金融市場天天上沖下洗，出現反覆大幅震盪的情況，因為好像猴子上竄下跳，令投資人亂了方寸，因此被市場分析師戲稱為猴市（monkey market）。
責任編輯／林彥呈
