台積電買點出現了?陸行之:現在是超賣,估這時候回到合理價位

2022-04-14 08:40

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資深半導體分析師陸行之表示,台積電今年平均毛利率有機會達到55%。(資料照,顏麟宇攝)

資深半導體分析師陸行之表示,台積電今年平均毛利率有機會達到55%。(資料照,顏麟宇攝)

台積電預計於14日召開法人說明會,法人多看好台積電第2季營收持續成長。對此,資深半導體分析師陸行之接受《非凡新聞》專訪時預估,台積電第2季環比成長3%,全年營收年成長應有25至30%,且因去年調高價格,今年平均毛利率仍有機會達到55%。

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陸行之預期,台積電法說不會有特別驚喜,資本開支有400億美元(約新台幣1兆1594億元)左右,估計第2季環比成長3%,雖然訂單有些調整,PC、TV、手機是有點轉弱,但伺服器、車用、工業相關需求仍強勁,全年營收年成長應有25至30%。此外,台積電5奈米以下製程投資雖將持續,甚至3奈米更貴,但因去年已調高價格,所以今年平均毛利率有機會達到55%。

近期外資持續賣超,連續6個交易日共賣超台積電9萬4539張。對於台積電「死錢」疑慮,陸行之認為,短期原因包括全球股市表現不佳,和通膨升息影響。台積電身為多家ETF成分股,當投資人要贖回資金時,當然會賣掉成分股。此外,全球通膨升息導致多家持有台積電股權的保險業者調整投資方針,如果殖利率低於銀行利息,對業者來說台積電就沒那麼有吸引力。

陸行之:等大家對明年的擔心減少時,會回到合理價位

陸行之指出,台積電先進製程走得比全球供需周期還快,只要能在先進製程持續投入,永遠拿到最新產品的單子,明年還是會有不錯的成長,現在看起來是屬於超賣的期間,等到大家對於明年的擔心減少時,將會回到合理價位。

先前顯示卡大廠輝達傳出將找英特爾代工,陸行之認為,除了分散風險,當然也是要壓台積電的價格。輝達身為繪圖晶片龍頭,只選用1家代工廠的風險很大,只是因為目前競爭者太差才沒辦法換。這次釋出消息,主要就是告訴台積電不可隨便漲價。

不過,陸行之認為台積電漲價有其原因,過去20、28奈米的資本開支約20%,到了14和7奈米是50%,但未來3奈米將達到60%,台積電如果不漲價,毛利率就會跌破50%,現金流也會有些緊張。

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