台積電買點出現了？陸行之：現在是超賣，估這時候回到合理價位

台積電預計於14日召開法人說明會，法人多看好台積電第2季營收持續成長。對此，資深半導體分析師陸行之接受《非凡新聞》專訪時預估，台積電第2季環比成長3%，全年營收年成長應有25至30%，且因去年調高價格，今年平均毛利率仍有機會達到55%。

陸行之預期，台積電法說不會有特別驚喜，資本開支有400億美元（約新台幣1兆1594億元）左右，估計第2季環比成長3%，雖然訂單有些調整，PC、TV、手機是有點轉弱，但伺服器、車用、工業相關需求仍強勁，全年營收年成長應有25至30%。此外，台積電5奈米以下製程投資雖將持續，甚至3奈米更貴，但因去年已調高價格，所以今年平均毛利率有機會達到55%。

近期外資持續賣超，連續6個交易日共賣超台積電9萬4539張。對於台積電「死錢」疑慮，陸行之認為，短期原因包括全球股市表現不佳，和通膨升息影響。台積電身為多家ETF成分股，當投資人要贖回資金時，當然會賣掉成分股。此外，全球通膨升息導致多家持有台積電股權的保險業者調整投資方針，如果殖利率低於銀行利息，對業者來說台積電就沒那麼有吸引力。

陸行之：等大家對明年的擔心減少時，會回到合理價位

陸行之指出，台積電先進製程走得比全球供需周期還快，只要能在先進製程持續投入，永遠拿到最新產品的單子，明年還是會有不錯的成長，現在看起來是屬於超賣的期間，等到大家對於明年的擔心減少時，將會回到合理價位。

先前顯示卡大廠輝達傳出將找英特爾代工，陸行之認為，除了分散風險，當然也是要壓台積電的價格。輝達身為繪圖晶片龍頭，只選用1家代工廠的風險很大，只是因為目前競爭者太差才沒辦法換。這次釋出消息，主要就是告訴台積電不可隨便漲價。 （相關報導： 幕後》清零或共存陷兩難　蔡英文因他關鍵一句話　拍板防疫新台灣模式 ｜ 更多文章 ）

不過，陸行之認為台積電漲價有其原因，過去20、28奈米的資本開支約20%，到了14和7奈米是50%，但未來3奈米將達到60%，台積電如果不漲價，毛利率就會跌破50%，現金流也會有些緊張。