美國的中央銀行「聯邦準備理事會」（The Fed）今年何時調升幾近於0的基本利率（升息）？全球財經界高度矚目。聯準會18日公布的最近一次貨幣政策例會記錄顯示，聯準會官員就升息時點、升息節奏以及與市場溝通方式進行了激烈討論。
擔心過早升息損害經濟
記錄顯示，在聯準會1月27日至28日召開的貨幣政策例會上，大部分與會官員認為，過早升息可能會損害經濟活動和就業市場的穩步復甦，不利於實現充分就業和2%的通膨目標。此外，過早升息帶來的不利經濟影響有可能迫使聯準會不得不再次降低利率。
部分與會官員還認為，在通膨低於目標水準的情況下升息，將對聯準會與市場的溝通帶來挑戰，同時還有部分與會官員表示，這種情況可能導致公眾質疑聯準會通膨目標的公信力。
推遲升息可能推升通膨
與會官員也對推遲升息的風險進行了討論。部分與會官員認為，推遲升息可能會導致通膨水準過高；另一方面，如果在過長的一段時間內將利率維持在超低水平，或者升息節奏過快，都可能會影響金融穩定。
分析人士認為，會議記錄內容顯示聯準會對於今年「年中」開始升息並不如預期的那麼確定。許多聯準會官員自去年底以來一直強調，聯準會今年年中左右啟動升息是合適的時機。
「保持耐性」很重要
與會官員還就聯準會與市場溝通的方式進行了討論。在本次貨幣政策例會上，聯準會重申在何時啟動貨幣政策正常化問題上「保持耐性」。大部分官員認為，在利率政策前瞻性指引中如果不提「保持耐性」，可能會讓市場預期聯準會將在很短的時間內啟動貨幣政策正常化。一些官員擔心，這有可能引發市場對聯準會啟動升息反應過度，導致市場金融條件過度收緊。
會議記錄還顯示，與會官員對美國經濟成長和就業市場前景充滿信心，認為在低油價以及就業市場改善的影響下，家庭消費將保持成長。但是房地產市場復甦以及名義工資成長緩慢，可能會抑制家庭消費。
通貨緊縮、烏克蘭衝突、希臘債務
與會官員還認為，國際經濟風險對美國經濟活動和就業市場的影響大致平衡。一些經濟體推出了寬鬆的貨幣政策，這將有助於他們改善經濟活動；同時低油價對美國國內經濟以及國際經濟的推動作用強於預期，這些因素有助於降低國際經濟風險對美國經濟的負面影響。
但是與會官員也擔心，美元走強將抑制美國凈出口。此外與會官員認為，全球通貨緊縮壓力、中東和烏克蘭衝突危機以及希臘債務問題等因素，將持續影響全球經濟前景。
