多維觀點》大刀砍向陸資 是誰在失血?

2017-06-07 06:40

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政治大學金融系教授朱浩民曾對陸資來台提出建議,依照大陸目前的經濟實力,若真的有意進入台灣投資,「政府真能擋得住?」(多維提供)

政治大學金融系教授朱浩民曾對陸資來台提出建議,依照大陸目前的經濟實力,若真的有意進入台灣投資,「政府真能擋得住?」(多維提供)

近年來,大陸資金席捲全球,就在各國陸續張開雙臂擁抱之際,台灣政府、社會卻是聞「陸資」色變,想方設法進行圍堵,然而,築起高牆阻擋紅潮大浪只會加強潰決力道,釀成更大傷害。「開放」不等同「掌握」,企業界也會慎選合作對象、自我保護,政府該做的是設立防火牆機制,確保廠商權益,否則一味逆勢而為,最終受累的仍是台灣產業和經濟。

「陸資」一詞最近在台灣火紅,肇因於5月初,永豐金控集團旗下證券香港子公司、永豐金證券(亞洲)幫具陸資背景客戶下單買股,遭到檢舉後曝光,也再次挑動政府、立委及民眾的敏感神經。

根據金融監督管理委員會(簡稱金管會)的調查,該大陸企業從2016年9月起,透過永豐金證券(亞洲)下單買進了國內老字號、大同公司4.9%的股權,金額共高達新台幣19億元。

高調阻擋「非法投資」

適逢大同公司於5月11日召開股東會,進行三年一次的董事改選,由於涉及公司派與市場派的角力,金管會5日宣佈,該陸企100%持股公司透過外國機構投資人(FINI)永豐金證券(亞洲)委託買賣國內證券,違反《兩岸人民關係條例》第73條規定,「大陸地區人民、法人、團體、其他機構或其於第三地區投資之公司,非經主管機關許可,不得在台灣地區從事投資行為」。

金管會證券期貨局主秘蔡麗玲稱,金管會已函請永豐金證券(亞洲)不得再接受該大陸企業委託買賣國內證券,並限期6個月內出清持有台股;另依《兩岸人民關係條例》第93條之1規定,對該大陸企業處新台幣60萬元的罰鍰,並停止股東權利,其持股不算入該證券已發行股份總數,且其表決權不予計算。

金管會的處分創下對陸資開罰的首例,也是第一起陸資「非法投資」台灣有價證券案例。市場傳聞陸資可能是大陸連鎖零售商龍頭蘇寧雲商集團,看上大同品牌知名度,加上大同公司的旗下有綠能、精英等多家子公司,在兩岸有不少資產。不過,這項傳聞並沒有得到蘇寧的證實。

事實上,2015年也出過類似狀況,當年度發生了一件震撼兩岸動態隨機存取記憶體(DRAM)產業的大事—中國清華紫光集團在短短一個月內砸下新台幣880億元,取得台灣三家記憶體封測廠力成科技、矽品精密工業及南茂科技各四分之一的股權,其中紫光與力成的合作案,為台灣封測產業首次引進陸資的案例,只是紫光強勢又快速的做法,引發了輿論撻伐。

清華紫光(取自網路)
中國清華紫光集團在短短一個月內砸下新台幣880億元,取得台灣三家記憶體封測廠力成科技、矽品精密工業及南茂科技各四分之一的股權。(資料照,取自網路)

台灣智庫曾於2015年12月底針對陸資入股台企進行民意調查,結果有57.9%的民眾擔心陸資投資台灣媒體,將影響言論自由,其中20歲到29歲的年輕族群就佔了46.1%;另有59.1%的人擔憂陸資入股高科技產業,將對國家安全造成影響。

當時適逢2016年總統大選前夕,藍綠政治人物難得異口同聲地反對,並要求主管機關經濟部投資審議委員會嚴格把關審查,形成一股強大壓力,讓原本有意與紫光洽談合作的聯發科與群聯科技都轉趨低調。由於審查時程冗長,且手續繁瑣,導致入股案分別出現停擺或破局,紫光只好「繞道」而行,改以境外合資的方式與台廠合作。

產官不同調

相較於政壇與民意的高度緊張,產業界卻出現截然不同的態度,儘管IC設計產業被列為陸資禁止投資的管制行業,但根據台灣半導體產業協會於2016年的調查顯示,共有19家IC設計業者贊成開放陸資,只有1家未表態。為什麼官、產會出現不同調的情況?答案很簡單,就在於:市場、資金和技術保護。

據工研院IEK統計,2017年第一季台灣整體IC產業產值(含IC設計、IC製造、 IC封裝、 IC測試)達新台幣5,714億元,較上季衰退11.3%,跟2016年同期相比僅成長5.0%。單從IC製造業來看,晶圓代工產值為新台幣2,849億元,產值近整體產業的一半,但若與上季相比,衰退9.2%;其他如記憶體製造,產值為新台幣359億元,衰退達23.3%;IC封裝業產值為新台幣770億元,衰退10.3%;IC測試業產值為新台幣338億元,衰退11.1%。

別為86億美元及89億美元,而亞洲區達573億美元,光是大陸市場就有302億美元。足見IC產業面臨的困境,加上台灣IC設計業的主要銷售對象,大陸客戶就佔了近五成,顯示出台灣對大陸的依賴程度。

工研院知識經濟與競爭力研究中心主任杜紫宸表示,兩岸產業競爭激烈,台灣產業要能勝出只能靠技術或特殊經營的「know how」。以台積電為例,大陸技術還不及台灣,目前不會受到太大影響。反觀面板業,大陸的良率雖不如台灣,但規模愈來愈大,而IC設計產業更是令人憂心,若不開放陸資入股,技術人才將大量流失,台灣IC設計產業恐怕到2025年就會消失

不懂借力使力

台對大陸資金有「過度恐慌症」,又受政治因素干擾,只要發現陸資投資台灣,從朝野政黨到全民一片譁然,在民意至上的台灣社會裏,政府單位對輿論壓力戒慎恐懼,政策上多謹守「防弊大於興利」,然而,這樣的概念對產業發展毫無助益,過多設限只會扼殺業者找活路的空間

政府和民眾會憂心技術被移轉、公司遭吞併等問題,但企業並不是笨蛋,會想方設法保護技術機密,通常都是找上、下游或純資金、市場品牌來合作,況且從開放投資到掌握公司,中間還有一大段的距離,誠如台積電董事長張忠謀去年在股東會後說道,他歡迎大陸投資台灣的半導體業,包括IC設計以及封測產業等,但應該不要讓投資者進入董事會,經理層次的人員也不能讓大陸投資方擔任。

顯然這些憂慮都是有解決之道,加上主管機關對陸資來台投資管制並不寬鬆,台灣朝野的反應顯然過頭且不夠理性,政府該盯住的是產業轉型、升級的進度,並設置適當的防火牆機制;至於民眾或許應理解產業面臨的困境,並將眼光放遠,客觀地看待兩岸的產業互補性,以及大陸積極釋放的善意。許多台灣廠商早已默默地加入紅色供應鏈,甚至分享股權來加強與陸資合作廠商的關係。

政治大學金融系教授朱浩民曾對陸資來台提出建議,依照大陸目前的經濟實力,若真的有意進入台灣投資,「政府真能擋得住?」與其竭盡所能地防堵,不如循序漸進拓寬合法的投資管道,讓陸資光明正大地進入台灣,不但政府容易監控,還能引導陸資適度參與台灣資本市場的發展,才是創造雙贏的方法。

企業不會刻意跟政府過不去,但更不會為了無謂的意識形態罔顧產業的未來,政府應該要正視目前傾斜的經貿現象,借紅色供應鏈之力打入國際市場,倘若仍想處處設限,台灣經濟將難以獲得發展動力。

*本文原刊《多維TW》月刊019期。授權轉載。

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