全球財經掃描:美中基建發力挺經濟,引領全球步入資本支出潮

2017-03-08 10:39

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中美近期紛紛積極推動基礎建設。圖中為美國總統川普(左)與中國國家主席習近平(右)(AP/影像合成:風傳媒)

中美近期紛紛積極推動基礎建設。圖中為美國總統川普(左)與中國國家主席習近平(右)(AP/影像合成:風傳媒)

全球資本支出循環步入復甦期,美長債殖利率短期有壓、長期轉上

在台北時間下週四凌晨FOMC利率決策出爐前,市場risk on氣氛似已逐漸趨向謹慎,且據傳於Fed會議之前美國白宮將於3/14前宣佈2018年預算方案綱領,昨Dow Jones再小跌29.58點至20924.76點,連4天收黑,並已跌破3/1創高當日低點,但美債殖利率維持升勢,10年期昨小揚1.81個基點至2.5179%,暫未反應美股轉弱氣氛,美元指數亦停留2月初來反彈後區間高緣,上述市場均變化不大、小跌小漲,等待Fed及Trump政府給予更多長線指引。此外,美債務上限延長期限亦將於同日到期,市場亦關注美政府將如何處理此棘手的債務問題。基本上,我們認為在此多方重磅訊息即將出爐之際,風險性市場多方或持續縮手,而Fed對於3月之後政策或無法給予太多長期的政策看法,以其過往做法,多還是會爭取時間謹慎評估直到最後階段才釋出較明確訊號,即使此次點陣圖顯示年內升息次數增加至4次,10年公債殖利率短線或稍有向上反應,但仍慎防上衝後即轉而趨下的走勢,上半年整體來說上檔阻力還是大的。然未來較長線來說,依據景氣循環角度來看,在資本支出潮可望由谷底向上及商品市場大空頭走勢或已落底來看,30多年來利率走低的長期趨勢或面臨轉折,下半年或顯露跡象。

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中美近期紛紛積極推動基礎建設,或引領全球以基建投資提振國內經濟的浪潮

Trump曾於1/25簽屬行政命令,同意發展Keystone XL、 Dakato Access兩項輸油管線建設,並要求加速批准最優先級基建項目,之後並於3/1演說重申1兆美元基建投資,該次重點放在升級老舊公路、橋梁、港口等建設。另中國於兩會期間公布將投資公路水運1.8兆與鐵路8000億人民幣等基建,且發改委於昨日公布,2017年已批復包含福建省尤溪中仙至建寧裡心公路等重大交通基建項目,預計共投入452.97億人民幣,綜觀兩大國積極發展國內基建趨勢,或引領全球利用基建投資提振國內經濟的浪潮

中國迎接基建盛宴,資本支出有望持續加速

中2月挖土機銷量較去年同期飆漲297.65%,遠超預期並創有紀錄來新高,重型卡車按年銷量亦飆升152%,暗示去年年中以來政府穩增長政策加碼、積極財政及房地產拉動投資的效果體現,觀察2月官方及財新製造業PMI升至51.6、51.7均優於預期,克強指數也升至4年來新高在12%,雖今年房市存在回調空間,但考慮大量基建項目已然開工,逾1萬PPP入庫項目尚未交付,後期項目落地對投資帶動存在慣性,兩會也確立寬鬆財政的重要性,預計中國資本及基建投資仍將保持高速,支持經濟穩定增長。

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