華爾街日報》中國股市經歷「失落十年」，國際投資增加有望改善
股票 股市（示意圖/ StockSnap @pixabay）
中國股市「失落的十年」結束之際，全球許多投資者表示，未來看似更加光明。
截至上周二收盤，基準上證綜合指數較2009年12月31日下跌6.9%，是2010年代少數下跌的股指。同期標普500指數上漲了近兩倍，日本日經指數上漲了一倍多，而泛歐STOXX 600指數則躍升了64%。上述數據不包括股息支付。
據道瓊市場數據部（Dow Jones Market Data Group）對FactSet數據的分析，根據以本幣計算的價格表現，過去十年其他國家股指只有少數出現下跌。其中包括葡萄牙和西班牙的基準指數，而捷克共和國的基準指數持平。
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過去幾年，上海股市一直受到中美貿易戰和國內經濟放緩的困擾。在這些挑戰之前，中國股市在曾過去十年的中期經歷大起大落。
其他主要股市也曾陷入掙扎很長一段時間，包括1970年代受通膨困擾的美國股市，以及1990年代泡沫破裂後的日本股市。但中國股市的糟糕表現尤為突出，因為與強勁的經濟增長形成鮮明對比——中國領導人的目標是2020年經濟總量達到2010年的兩倍。
投資者和策略師稱，今年及未來都有樂觀的空間，尤其是在國內外機構資本發揮更大作用的情況下。可能促使企業改善治理，並更加明確地重視股東回報。
普信（T. Rowe Price Group Inc.）駐香港投資組合經理墨菲特（Eric Moffett）稱：「這仍是一個由散戶驅動的股市。」墨菲特還稱：「我們認為這種情況會改變，因為目前市場人氣低迷，這創造了許多機會。」
外資持有的中國股票規模雖然較低，但正在上升，這是墨菲特認為未來數年中國股市表現會更好的原因之一。
根據普信編製的數據，外國投資者對中國本地上市股票的持有比例大約僅為3.1%，相比之下，美國這方面的比例為22%，日本為30%，英國為38%。隨著中國被納入全球主要指數的情況越來越多，比如MSCI明晟（MSCI Inc. ）及其它指數，可能會吸引更多的國際投資。
墨菲特還指出中國股市估值便宜。墨菲特表示，他密切關注的兩個中國股市指標：往績市盈率和市淨率，都遠低於過去15年的長期歷史平均水準。
長期以來，中國股市一直被批評者稱為個人投資者（業內稱為散戶）主導的賭場，容易大漲大跌。不考慮這種大幅波動，投資者和學者表示，中國股市長期表現不佳有多種原因。
中信里昂證券（CLSA）首席策略師莫瓦特（Adrian Mowat）稱，中國投資者傾向於將股票視為投機產品，而不是採取「買入並持有」的策略。
一些基金經理表示，對該市場上越來越多的主動型專業投資者而言，這種心態創造了有利環境，相比世界其他地區，這讓他們更容易在中國跑贏基準指數。相較之下，主動型基金多年來在美國等地一直舉步維艱，在這些地區，有一波資金已轉向追蹤指數表現的被動型基金。
另一個不利中國內地股市的因素是：許多規模最大、發展最快的公司並未在內地上市。其中包括電商巨頭阿里巴巴集團控股有限公司（Alibaba Group Holding Ltd.）和互聯網巨頭騰訊控股有限公司（Tencent Holdings Ltd.）。
近年來這兩家巨頭市值不斷飆升，總市值已經超過1兆美元。騰訊在香港上市，阿里巴巴2014年在紐約首次上市，去年11月在香港二次上市。
深證綜合指數更以科技股為主，追蹤在中國第二個在岸金融中心——深圳上市的個股表現。與上證綜指不同，深證綜指過去10年累計上漲43%。
中國相關部門正在努力爭取讓更多科技新創企業在本地上市。2019年在上海證交所推出了科創板，該市場對企業首次公開募股（IPO）的要求，沒有傳統的本地上市交易那麼嚴苛。
不過，即便企業真的變得更加高效且更加註重回報，它們再也不能指望超快速的經濟擴張來支持增長。
美國銀行（Bank of America）的美銀美林全球研究（BofA Merrill Lynch Global Research）部門大中華區首席經濟學家喬虹（Helen Qiao）稱，她預計2020年中國經濟增速會放緩至5.6%，低於約6%這個平均預期數字。
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風評：錯誤思維、濫用減稅，邁向「一國兩制」日前行政院透露研議提出《台灣南部國土區域發展特別條例》，要以租稅優惠方式，引導民間投資中南部特定區域、特定產業，以達到南北平衡的目標。這是一個思維錯誤、再次濫用租稅優惠、骨子裡是大政府的政策，其造成的風險大、錯誤機率極高。
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陳述恩觀點：蔡英文真的是法律人？最後一場總統候選人辯論會日前落幕，令人吃驚的是，怎麼有一個號稱念法律的人，講話怎麼可以如此脫離脈絡、怎麼有辦法如此悖離事實，用最歪曲的版本解讀一個如同寫在額頭上明顯的違法事件？黑的被說成白的，這豈不是律師最被人討厭的地方嗎？
杜宇觀點：還要再後悔選錯總統嗎？選舉進入倒數誰能成為中國民國下一任總統答案即將揭曉。回顧這次大選過程，只見漫天的口水和大灑幣，媒體選邊站的情況空前嚴重，未扮演好第四權的角色，也看不到各總統候選人於公開場合暢談治國理念（包括：兩岸、外交、經貿、教育、環保、科技、海洋、農業、氣候變遷、文化、國防等等重要議題）。選民光憑討厭一個人，而不是相信一個人可以給台灣人民帶來更好的生活，光憑一個人的外表而不是看人品（如誠信、勇於承擔、親和力等）做為投票依據，恐怕又會步上選錯總統的後塵，問題是台灣還有幾個四年可以一再犯錯？
夏珍專欄：明天過後，蔡英文和韓國瑜必須為台灣做的事終於，一整年令人亢奮、讓人焦慮、甚至疲憊的總統大選走到最後，四十八小時之後，中華民國將產生新一任的全民直選總統，不論是蔡英文連任，或者挑戰者韓國瑜勝出，獲勝者民意感到欣喜的同時，無可避免也會有近半數的另一群人強烈受傷，而且，短時間還不容易痊癒；這位承載多數人支持、還有許多人不滿的新任總統，都將成為國家領導人，對外代表國家，更重要的，他必須對內團結民心。
觀點投書：為什麼蔡英文的競選廣告讓我反感一月六日，蔡英文發佈了名為《大聲說話》的競選廣告，一如既往地主打香港牌。我認同民主自由的價值，亦支持香港反抗極權的運動；然而這則廣告，正如蔡英文數月以來的競選策略一样，從各方面讓我產生了強烈的不適感。本文從其中一個方面論述。
觀點投書：移民／移工的牛肉在哪裡？看清政黨的選舉政治學2020年1月11日台灣人民要決定手上的三張選票：總統、區域立委以及政黨票何去何從。選舉結果將左右未來四年台灣的政治權力生態，各政營無不在街頭聲嘶力竭，在政見會上攻訐指責，喧囂鬧熱就是要帶動民意、民情，拉攏選民。儘管參選人選前的支票不代表選後的兌現，但是選前的政見卻是選民具體評量政黨與候選人是否具備問政能力的參考。每次選戰邊緣族群的議題總是不受青睞，但是伴隨外籍移工與新住民存在於台灣社會已然30年，55萬的新住民中約有27萬人取得公民權，加上其所處國際家庭成員的選票潛力，成為政黨競相爭取的關鍵對象。一個社會對邊緣族群的關注度是其民主程度的重要指標之一，但是伴隨著一些政黨與候選人看見移民、移工，到底是真進步？抑或是選票利益？在代議民主制度的有限性中，檢視政黨候選人的提名動作與政黨的政見，藉以看出其對議題認識的深刻度與視野。
揭仲專欄：該正視參謀總長的職權問題一月二日上午，國軍一架UH-60M黑鷹直升機在新北、宜蘭交界處山區不幸失事，造成包括參謀總長沈一鳴上將在內多達八人死亡、五人受傷的慘劇。
觀點投書：論民進黨與覺青對網紅政治的雙重標準此次總統大選已到最後階段，藍綠雙方候選人的支持群眾也都陸續歸隊。然值得注意的是，雙方支持群眾的特性，幾乎可用「徑渭分明」來形容。年輕族群的支持意向多集中於蔡英文，而中老年族群則多集中於韓國瑜。對此，筆者認為，社群媒體的傳播以及同儕之間的影響，占有關鍵性因素。而覺青與民進黨透過這網絡對韓國瑜的批評，又是年輕人最容易接受到的管道，因而才會是現在之情勢。
觀點投書：平心而論，兩邊真的沒有一樣爛隨著總統大選進入倒數計時的白熱化階段，鋪天蓋地的選舉資訊充斥在各大版面；我知道相似的文字與論述大家可能都已經看過了無數次；但仍想要不厭其煩地再次重述，藍綠兩邊提名出來的總統候選人，真的沒有一樣爛。
觀點投書：台灣要向上提升或向下沈淪？ 小英總統執政後這幾年，充滿威權思想以及以利益攏絡地方政客的國民黨失勢後，即不斷全面抹黑蔡政府，並鼓動昔日既得利益者與民眾，以激烈的手段上街抗爭，還用聳人聽聞手法煽動弱勢民眾與年輕族群，以攫取政治利益，意圖復辟。
批民進黨估選情誇大不實 盧秀燕：對韓國瑜審慎樂觀2020大選倒數兩天，直至民調封關前，總統蔡英文的民調支持度仍大勝國民黨總統候選人韓國瑜，令不少藍營支持者捏一把冷汗。對此，台中市長盧秀燕今（9）日替國民黨立委候選人沈智慧輔選時指出，從自己去年的市長選舉經驗就可以知道，民進黨要不就是對選情誇大不實、要不就是離人民太遠。
提升行政效能 中市全國首創無紙化建照審查 台中市政府都市發展局持續精進建築執照核發效率，除結合公會團體專業人才參與建築執照審查，並推出「委審新幹線」快速審查方案，今年更擴大委託審查執照範圍，新增12層樓以下建築與農舍建造執照申請案可受委託審查，同時更全國首創「預審快易通」創新服務，於建照審查過程中，從申請人、審查作業與案件資料管理端均採e化方式，提供更快速、專業的審查服務，提升行政效能。
天津年貨大街熱鬧開賣 集結各類年貨超過250攤位參與 台中市政府經濟發展局輔導台中市天津路服飾商圈即日起至1月23日舉辦年貨大街活動，集結超過250攤位，包括年貨糖果餅乾、南北雜貨、台灣特色小吃及批發服飾等，熱鬧滾滾。9日開幕式，市長盧秀燕到場祝福市民平安健康、幸福快樂、金銀財寶「鼠」不完，鼠年行大運。
台灣頭拚輸贏 蔡英文向支持者喊話：緊張焦慮更要積極拉票國民黨總統候選人韓國瑜凱道造勢聲勢浩大，不過，總統蔡英文9日晚間在基隆造勢晚會對近萬支持者表示，許多支持者感到緊張、焦慮，但她相信在民主體制底下，抹黑不會贏過理性，對立不會贏過團結，大家相信台灣、相信民主，「心頭抓乎定」，站出來投票，她要告訴大家，如果緊張、焦慮就要積極拉票，就更要站出來一起投票！
防災都更多元重建見成效 蘆洲首案拆除完成新北市近年來首重推動「都更三箭」，其中第三箭－防災都更，除了去年(108年)達標破百件危老核准案以外，也積極推動防災都更的申請。其中位於蘆洲中正路以及新莊區中興街的案件，分別屬建檢三級堪慮及海砂屋情形，兩案已在去年年底(108.12)拆除完成，自核准適用防災都更到拆除僅2個多月時間，顯示新北市府推動防災都更多元重建已初見成效。
「東京羽田機場花園」今年春天啟用 將成日本最大機場飯店隨著國際航班的不斷增加，預估2020年會有2,200萬人、平均每天5.5萬的利用人次，有鑑於機場5公里內的飯店的客房將不敷使用，住友不動產與羽田機場都市開發（東京都新宿區）發表正在羽田機場跡地第2地區進行中的「羽田エアポートガーデン(HanedaAirportGarden)」開發計畫，預計將在春天啟用！
中市勞工局成立工會 勞資攜手共創雙贏台中市政府勞工局工會8日召開成立大會，建立勞資溝通重要橋梁，勞工局長吳威志到場力挺並表示，勞工局身為地方勞政業務主管機關，最重要的政策目標是提升勞動條件、維護勞工福利及保障勞工權益；他肯定工會的成立，支持同仁共同爭取集體勞動權益，維護自身福利。
台灣燈會好市共榮燈區啟動 匯集金門跟八個縣市城市創意與能量「2020 台灣燈會」主展區—后里森林園區以及馬場園區，2月8日即將隆重登場，以「璀璨台中」為主軸，目前各展場正緊鑼密鼓的佈場中，由台中市政府秘書處主辦的「好市共榮燈區」位於后里森林園區，邀請全台各縣市共襄盛舉，共有桃園市、新竹縣、雲林縣、台南市及高雄市前來助陣，東部串連宜花東三縣全部到位，金門更是跨海遠道來支持，創下台灣燈會最多國內城市參與的新紀錄。
新北選舉人數高達332萬 侯友宜慰勞選務同仁辛勞第15任總統副總統及第10屆立法委員選舉投票，倒數兩天，市長侯友宜今(9)日上午特別到新北市選舉委員會，慰勞選務工作人員辛勞，感謝他們堅守崗位，也期許務必確保行政中立，讓選舉過程公平、公正，盡全力做到「零缺點」。
新北橋檢結果出爐 全市1311座橋梁安全無虞去年南方澳大橋坍塌後，新北市政府全面檢測新北境內所有橋梁，目前橋梁安全檢測結果出爐，負責執行的工務局養工處表示，全市1311座橋梁通行皆安全無虞，僅有少數構件需進行經常性維修，已納入109年度橋梁維修計畫，預計109年9月底可以完成。工務局強調，新北市橋梁每兩年全面檢修，以確保用路人安全。
新北公安及食安聯合稽查 年節掃貨安心GO適逢春節前夕消費高峰期間，新北市轄內各大賣場及商場、市場等公共場所湧入大量人潮，因應業者大量進貨致食、貨品堆積之食品衛生及避難逃生問題，今(9)日上午由副市長謝政達率市府消保官及工務局、衛生局、經發局、消防局等局室組成專案稽查小組，擇定土城區迪斯尼購物中心家樂福進行公安及食安之聯合稽查，以維護消費者公共安全及食品安全。
潘孟安車掃原鄉 力挺伍麗華 2020大選倒數兩天，屏東縣長潘孟安今陪同民進黨提名山地原住民區域立委候選人伍麗華展開全天車掃大行動「伍力全開，原鄉同行」，上午八點從牡丹出發，一路掃到晚上七點不停歇，途經獅子、春日、來義、泰武、瑪家、霧台、三地門，掃遍屏東原住民鄉鎮，展現全心全意為屏東原住民拼一席的決心。
新北寶高智慧產業園區 一期供不應求二期進行開發規劃為解決新北企業供不應求的用地需求，新北寶高智慧產業園區是近20年來由新北市政府自籌興建，投資金額總計41億元(中央前瞻計畫補助26億元、自籌負擔15億元)，今(9)日進行上梁儀式典禮，未來園區將以資通訊、數位運算、雲端科技及生技產業等廠商進駐，預計創造產值高達110億元、提供9,600個就業機會。
新北抽驗春節元宵應景食品 5件不合格春節、元宵將近，新北市衛生局抽驗241件應景食材，包含生鮮蔬果、禽畜水產及其加工品、澱粉類製品、醃漬蔬菜、堅果糖果、糖漬鹽漬果實及元宵湯圓等，計有5件不合格，不合格率2.1%，已命其下架回收並移請所轄衛生局追辦。為讓民眾可以自行快速檢測二氧化硫、皂黃及過氧化氫，即日起於衛生所贈送簡易試劑，送完為止。
有山也有海！高市府推3條「無障礙」旅遊路線為了推動無障礙友善城市，高雄市政府推出蓮潭、北高及港區三條無障礙旅遊路線，串連風景區、旅宿業者和餐飲店家，結合無障礙通用計程車，讓行動不便等族群輕鬆出遊、暢行無阻，副市長葉匡時今（9）日親自推薦無障礙遊程、與身心障礙者互動，盼打造友善美好城市，也歡迎更多好朋友到高雄一遊。
光復高雄之夜就在明天！晚會堅強助講陣容與限量光復高雄紅包袋發送蔡英文高雄市競選總部將於明(10)日舉辦「光復高雄選前之夜」，今(9)日由執行總幹事康裕成、活動部主任高閔琳、活動部副主任鄭孟洳、新媒體青年創意部主任林智鴻共同出席行前記者會，公布高雄選前之夜表演者與助講貴賓陣容，以及說明限量光復高雄紅包袋發送資訊，號召高雄市民與南台灣的民眾一起前來參與光復高雄之夜，共同展現團結保衛台灣的強大信念與氣勢！
喊話知識藍、經濟藍團結力挺韓國瑜 趙少康估：起碼增加100萬票大選進入最後倒數，國民黨總統候選人韓國瑜今（9）日晚間在凱達格蘭大道舉辦「台灣安全、人民有錢」造勢晚會，過去在藍營初選中，曾挺鴻海創辦人郭台銘的中廣公司董事長趙少康，如今也力挺韓國瑜，對郭台銘喊話「初選輸了就是輸了」，更盼郭粉歸隊，也呼籲知識藍、經濟藍選民團結挺韓國瑜，如此至少可幫韓國瑜增加100萬票。
林昶佐團結之夜湧2萬人 蔡英文：台灣要進步，不能讓國民黨拿到這席無黨籍台北市第6選區（中正萬華）立委林昶佐今（9）日晚間在龍山寺廣場舉辦「中正萬華團結之夜」選前造勢晚會，人潮擠滿一旁的艋舺公園，現場更喊出超越4年前晚會的1萬5000人。總統蔡英文也到場強力拉抬「激戰中的激戰區」的林昶佐，強調這席如果沒守住，就是台灣不能進步的最大障礙。
「政治用生意來講，就小看政治了」 賴香伶嗆郭台銘：要適可而止台灣民眾黨主席柯文哲與民眾黨不分區立委排第一的賴香伶9日晚間一同上「館長」陳之漢的直播節目，提到鴻海創辦人郭台銘這2天似乎與民眾黨就選前之夜站台、「大眾走」行程等事件鬧不愉快，館長說郭台銘一下去站藍的台，一下站民眾黨，一下站自己的，一下站橘的，館長認為郭台銘是商人，雞蛋不放同一籃子，但這樣做在政治上非常不妥。賴香伶對此回應，她覺得政治用生意來講，就小看政治了，她覺得要適可而止。
選前倒數！賴清德加持李昆澤力 潘孟安陪劉世芳掃街拜票民進黨籍副總統候選人賴清德今(9)日上午陪同高雄第五選區民進黨籍立法委員候選人李昆澤進行車隊掃街拜票，受到高雄市民熱烈歡迎，紛紛在行經路線兩側揮手、吶喊及揮舞旗幟表達支持，為民進黨選情持續加溫，也強化團結氣勢。此外屏東縣長潘孟安表示立法委員候選人劉世芳是全國最佳國會代言人，讓真正能代表民意力量與聲音的立委繼續留在國會
凱道造勢宣布破百萬人 韓國瑜高喊「4個沒有退路」籲下架民進黨國民黨總統候選人韓國瑜9日在凱道舉辦「台灣安全、人民有錢」勝利晚會，晚間8時44分迎來韓國瑜、李佳芬夫妻，以及副總統候選人張善政、張琦雅夫妻上台，全場瞬間沸騰。韓國瑜夫婦看著台下近百萬支持者，2人雙雙眼眶泛紅。台上「禿子、漢子、燕子」也再度合體，值得注意的是，進場時侯友宜和朱立倫也特別陪同他從後台一起進場。晚間9時20分，也宣布現場達到100萬人。
韓國瑜凱道造勢 「漢子、燕子、禿子」合體 神力女超人許淑華開重砲選前倒數36小時，國民黨總統候選人韓國瑜9日晚上在台北凱達格蘭大道上舉辦造勢晚會，近百萬民眾到場力挺，新北市長侯友宜、台中市長盧秀燕與韓國瑜的「漢子、燕子、禿子」3子組合再度合體，韓國瑜的夫人李佳芬、張善政的夫人張琦雅首度同台，立委許淑華也重披「神力女超人」戰袍登場，重砲轟擊民進黨，將現場氣氛帶到最高潮。
排球》奧運資格賽力克哈薩克 中華男排最終戰開紅盤中華男排今日在東奧資格賽最終戰力克哈薩克，首局雖不敵哈薩克積極進攻丟失勝局，但後續急起直追連下三局將勝利要回，終場以3:1(19:25、25:11、25:18、25:21)的局數，收下資格賽首勝，同時也結束此次前進東奧之旅。其中中華隊與哈薩克隊陣中不乏年輕球員參與資格賽，且兩隊也都面臨賽前準備時間較短之狀況，新舊球員間的默契磨合，儼然成為這場比賽致勝關鍵。
