中國首富王健林稱中國房地產泡沫「史上最大」、上海夫婦離婚買房熱、杭州樓盤銷售處買家擠破門、深圳開發商推出6平米天價的鴿子樓公寓……凡此種種，匪夷所思但確實發生的事，都指向再度熾熱的中國房地產市場。
不止一位分析員目睹中國房價態勢而想到1637年荷蘭的「鬱金香熱」。中國房市火爆表象背後的一個關鍵詞，就是借貸。
作為刺激經濟的一部分，銀行被鼓勵多放貸，在部分城市申請貸款易如反掌。
理論上講應該是這樣一個過程：銀行借貸、人們用借來的錢買房，房產升值，業主感覺財富增加，消費更大膽，經濟由此繁榮，皆大歡喜。
但是，靠債務推動的增長風險很大，尤其是在業主無法還貸，銀行壞債增多，金融風險加劇。
雖然普遍認為到最後政府會出手贖救，但問題在於更令人擔憂的不是房屋抵押貸款，而是企業貸款風險。
有此一憂的不光是西方分析人士。中國人民銀行（央行）首席經濟學家馬駿也公開表示需要採取措施扼制房地產泡沫過度膨脹，遏制房地產領域融貸款過熱現象。
瑞銀集團和蘇格蘭皇家銀行分析員指出，中國房地產目前的發燒狀真正的危險所在，是其背後龐大的債務，尤其是「影子」借貸的深度和廣度。
BBC亞洲商務記者卡利希瑪·法斯瓦尼（Karishma Vaswani）說，跟股市不同，股市泡沫崩潰影響到的畢竟只佔人口的一小部分，而房市泡沫破裂衝擊面就大得多。
有些城市開始採取措施，比如限購。據信上海最近離婚案例驟增，而且申請離婚的夫婦到民政局都眉開眼笑的，與房產限購令不無關係。
深圳房價始終居高不下。
歸根結底，只要錢仍舊便宜，借錢就有魅力。
借貸成本低是一柄雙刃劍。利率上調，收緊銀根，則經濟刺激效果要打折扣，不升息，就要面對房地產泡沫。
《金融時報》網金融事務部落格作者大衛·科恩（David Koehane）認為，問題在於泡沫會擴散到什麼程度，會不會破裂。
他提醒大家，對中國房地產市場歷來有樂觀和悲觀兩種看法，而且，別忘了房地產市場動態和政府的調控政策都有很強的週期性。
他寫到，要預測下一步將發生什麼，還是應該聚焦房地產銷售數據，因為這個指標導向新建數據，進而指向投資。同時，房產和地皮價格暴漲也可能會觸發緊縮政策，房屋抵押貸款和其他與房地產相關的金融杠桿的膨脹也可能導致政策收縮，從而導致市場降溫。
