退休遇股市崩盤怎麼辦？專家試算100萬「報酬順序風險」：退休金配置、現金這樣抓

退休金向來是廣大勞工關注的焦點。值得注意的是，勞保年金（老年、失能、遺屬年金）2027年有望調漲超過6%，預估9個出生年份的請領者、共計百餘萬人受惠。針對退休規劃，臉書粉專「雨果的投資理財生活觀」特別分析，退休後遇到股市大跌該怎麼辦、影響有多大。他提醒，退休生活追求的是長期的財務安全感，股市漲跌只是一項變數，「不需要把退休生活的希望，全部押在下一次股市反彈。」（延伸閱讀：百萬人退休金要變多了！最新勞保年金、費率一覽　他試算漲到13%上限：又不夠了）​

粉專指出，工作期間遇到股市下跌，還能靠薪水支應開銷，甚至持續投入，但退休後少了薪資收入，生活費卻還是得照常支付。若習慣等股票上漲再賣股支應生活費，一旦遇上連續幾年走空，退休計畫可能就會被打亂。退休族想安心，除了關心投資報酬，更值得先算清楚每月資金缺口，以及手上的資金究竟能撐多久；而退休初期的市場表現，對資產能支應生活多久也有相當大的影響。雨果也在文中以「退休時有100萬元，2年間股市分別上漲20%與下跌20%」進行試算，結果如下：

• 完全不提領： 不論漲跌順序，最後都剩96萬元。
• 年底固定提領10萬元： 若第一年先跌20%，提領後剩70萬元，第二年反彈20%再提領，最後剩74萬元；反過來，若先漲20%再跌20%，最後則剩78萬元。相同的漲跌幅度，因為發生順序不同，資產最後相差4萬元。

雨果指出，這就是退休規劃中常提到的「報酬順序風險」：市場下跌時還得賣股支應生活費，參與後續反彈的本金就會減少。因此，退休規劃除了估算長期平均報酬率，也應預先思考，若退休初期就遇上股災，生活費要從哪裡來。他提醒，計算家庭資產與開支缺口時，可將年繳保費、稅費等支出攤回每月；尚未領到的年金或不確定的家人支援，則不宜直接當成固定收入。由於股息也可能隨市場變動，若已計入投資提領，就不適合重複計算，才能看清楚真正的資金需求。（延伸閱讀：快刷存摺！勞保局10月發錢行事曆：補助最高單筆破10萬、6大給付「這天」入帳）​

至於要預留多少現金，雨果指出，各家有不同的取捨：現金太多可能犧牲長期成長與購買力，太少則可能在股市下跌時被迫賣股。至於債券基金、外幣商品，也有價格與匯率波動，因此，近期要用的錢，可和長期投資資產分開安排。他進一步表示，可以設定簡單的警戒點，例如生活預備金剩不到12個月時，就重新檢視支出與資產配置；若降到半年，則依照事先約定的方式調整預算、評估補充資金來源，避免在市場大跌時才臨時想辦法。

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