村田MLCC擬再擴產！被動元件股族群全面反攻，國巨*、華新科還能漲？

人工智慧（AI）伺服器需求持續升溫，帶動積層陶瓷電容（MLCC）市場需求成長。根據《彭博社》報導，日本被動元件大廠村田製作所（Murata）正考慮進一步擴大MLCC產能，以因應超出預期的客戶需求。消息激勵台灣被動元件族群今（14）日全面走強，國巨*（2327）盤中重新站上600元關卡，華新科（2492）一度大漲逾8%，凱美（2375）、大毅（2478）、金山電（8042）及日電貿（3090）等個股同步走揚，成為台股反彈行情中的市場焦點。

根據《彭博社》報導，村田製作所社長中島規巨表示，目前MLCC市場需求比原先預期更加強勁，部分產品甚至面臨必須婉拒客戶訂單的情況。隨著AI伺服器相關需求持續增加，現有擴產計畫已不足以滿足需求，公司正積極確保原材料供應，並與供應商展開協商，評估進一步擴大產能的可行性。

村田今年4月已宣布，計畫投入約800億日圓，目標在截至2028年3月的會計年度前，將MLCC產能提高10%至15%。不過，隨著AI伺服器需求持續增加，中島規巨認為，追加投資已成為必要選項，預計在10月30日公布財報時，進一步說明增加投資的具體金額。

從訂單狀況觀察，截至今年6月底，村田MLCC接單出貨比（Book-to-Bill Ratio）達1.47，創下歷史最高水準，近期仍維持接近1.5的高檔，反映整體MLCC接單動能強勁。其中，AI伺服器相關產品需求尤其熱絡，部分訂單甚至因供應能力限制而無法承接。

中島規巨指出，目前客戶詢問熱度尚未出現降溫跡象，但能否順利追加投資，仍取決於原材料供應是否能夠配合。

此外，根據《日本經濟新聞》此前報導，村田旗下岡山村田製作所也計畫投資約90億日圓，增設MLCC等電子零件所需的陶瓷原料產線，預計2028年4月正式投產，顯示村田持續擴充相關供應能力。

受到村田擬擴產消息及MLCC需求強勁帶動，台股被動元件族群今日成為資金關注焦點。隨著加權指數盤中反彈超過700點，重新站回49,000點關卡，相關個股同步走揚。

其中，國巨*盤中漲幅超過5%，重新站上600元關卡；華新科漲幅一度超過8%，股價來到423.5元；禾伸堂（3026）盤中也上漲近6%。

除了大型被動元件廠，凱美、大毅、金山電及日電貿等中小型個股同樣受到市場關注，三集瑞-KY（6862）也同步走強，顯示資金關注範圍擴及不同被動元件業者。

不過，隨著盤中交易持續進行，部分個股漲幅有所收斂，族群內部股價表現仍存在差異，後續走勢有待觀察。 （相關報導： 盤後快訊》台股5萬點前震盪跌16點！台積電守平盤、台達電跌破2000元，被動元件強勢攻高 ｜ 更多文章 ）

除了村田擴產消息，台灣被動元件廠近期公布的營收表現，也成為市場關注焦點。國巨*9月合併營收達170.68億元，月增4.5%、年增46.1%，連續7個月創下單月營收新高；第3季合併營收達495.31億元，同樣改寫單季歷史紀錄，反映近期營運成長動能。

華新科9月營收達48.89億元，近期出貨表現受到市場關注。除了AI相關應用需求，市場也持續觀察中國十一長假前的備貨情況，以及後續訂單能否延續。

凱美近期營收表現同樣受到關注；日電貿9月營收雖較前月減少，但仍維持年增，顯示部分被動元件業者營運持續改善。

整體而言，台灣被動元件廠近期營收表現呈現成長趨勢，加上國際大廠釋出需求強勁訊號，使MLCC供需變化再度受到市場關注。不過，各家公司產品組合及終端應用不同，實際受惠程度仍須觀察後續訂單與獲利表現。

除了AI伺服器需求成長，村田製作所調整產品組合的動向，也受到市場關注。隨著國際大廠持續評估產能配置及產品供應策略，市場關注相關變化是否帶動部分訂單轉向其他供應商，包括國巨*及華新科等台灣廠商，但後續轉單規模與實際營收貢獻仍有待觀察。

另一方面，美系外資看好被動元件漲價效應有望在第4季進一步反映，維持國巨*「買進」投資評等，並給予1,450元目標價。不過，相關評價仍屬法人預估，後續須觀察產品報價、訂單及實際獲利表現。

國巨*預計於10月下旬舉行第3季法說會，由於公司產品應用涵蓋AI伺服器、GPU、ASIC及各類終端電子設備，市場將關注管理層對MLCC供需、產品價格、產能利用率及第4季營運展望的最新說明。 （相關報導： 盤後快訊》台股5萬點前震盪跌16點！台積電守平盤、台達電跌破2000元，被動元件強勢攻高 ｜ 更多文章 ）

隨著村田評估追加投資、台廠營收持續成長，被動元件產業是否進入新一波擴產與價格調整階段，將成為後續觀察重點。