英特爾授權合作攤牌，聯電(2303)股價卻拉回？法說會前夕「4大重點」，看懂是換手還是出貨

晶圓代工二哥聯電（2303）於今（28）日下午召開法說會，今日股價開高走低。早盤受 ADR 狂漲帶動，開盤直接跳空來到 79.6 元，盤中最高觸及 79.7 元，創下自 2000 年 9 月以來、近 26 年的新高價。但隨著法說會前夕短線獲利了結賣壓傾巢而出，終場翻紅轉黑，收在 75.9 元。究竟是利多出盡，還是法人換手整理？先帶你了解聯電的四大關鍵營運重點。

聯電法說會的「四大轉型重點」有哪些？

法人圈一致認為，聯電此次法說會展現了從「傳統成熟製程」轉身為「AI 特殊製程」的強烈意圖。市場最關注的四大支柱分別為：

• 矽光子與 CPO 實質進度：聯電新加坡 Fab 12i 廠已導入先進技術，目標在 2026 年啟動風險試產，並於 2027 年量產，正式切入 AI 伺服器傳輸關鍵鏈。
• 與英特爾（Intel）的世紀合作：市場聚焦「Super MIM」超級電容技術授權，這項技術能大幅優化 AI 高速運算環境下的電力模組，是聯電跳脫紅海競爭的關鍵武器。
• 產能利用率與價格策略：隨著成熟製程市況觸底，8 吋與 12 吋產能稼動率回升，法人關注聯電是否跟進調漲報價以捍衛毛利率。
• 台積電外溢效益：當龍頭廠全面轉向 2 奈米等先進製程，相關 28/22 奈米成熟製程訂單正加速流向聯電，提供營收穩定底氣。

聯電今天股價為什麼開高走低？

聯電今日股價收在 75.9 元，下跌 0.3 元，震盪幅度巨大。這種「衝高拉回」主要源於市場心理預期過熱。聯電自 50 元起漲以來，短期漲幅已接近六成，部分法人與大戶在法說會正式揭曉前，選擇先將帳面獲利落袋為安。雖然盤中挑戰 80 元大關未果，但成交量爆出驚人天量，顯示市場換手意願極高，籌碼正從散戶流向有長線布局考量的機構人手。

聯電明天會怎麼走？兩大劇本預測股價動向

法說會後的「隔日效應」取決於經營層對 2026 年毛利率展望的信心： （相關報導： 黃金為何能飆破5200美元？專家指與「老大哥」有關：短線貴金屬還有更強漲勢 ｜ 更多文章 ）

• 情境 A（利多續攻）：若法說會給出「優於預期」的獲利指引，且 AI 營收貢獻時程提前，明日股價有望站穩 5 日均線，並二次挑戰今日高點 79.7 元。
• 情境 B（回測防線）：若法說內容僅是「符合預期」，且經營層對全球消費性電子復甦持保守態度，短期股價恐回測 72 至 74 元的支撐區間，進行中段整理。