只買黃金會虧大！「1貴金屬」今年狂飆158％　分析師揭「史詩級行情來了」

全球貴金屬市場正經歷罕見的同步噴發行情。在資金追逐避險、年底流動性收縮與地緣政治風險疊加下，黃金、白銀、鉑金與鈀金全面衝高，其中白銀漲勢最為凌厲，與黃金、鉑金一同刷新歷史高點。市場對美國降息循環的長期預期，進一步放大無收益資產的吸引力，分析師直言，這波漲勢已非短線技術反彈，而是結構性力量交會下的「史詩級行情」。

多金屬齊創新高

26日紐約交易時段，貴金屬全面走強，漲幅遍及現貨與期貨市場。現貨黃金單日上漲1.12%至每盎司4531.1美元（約新台幣14.2萬元），周線累計上揚4.44%；COMEX黃金期貨同步走高至4562美元（約新台幣14.3萬元）。白銀成為盤面焦點，現貨白銀單日暴漲10.24%至79.196美元（約新台幣2486元），周漲幅逼近18%，期貨價格亦衝上79.68美元（約新台幣2501元）。

工業金屬方面，鉑金與鈀金同樣急拉，現貨鉑金單日大漲10.31%至2450.91美元（約新台幣7.6萬元），鈀金漲幅更達14.24%，顯示資金不再只押注單一金屬，而是全面布局貴金屬族群。

年底流動性與投機動能

《路透》引述OANDA高級市場分析師Kelvin Wong指出，自12月初以來，市場買盤與投機行為持續推動金、銀價格上行，年底流動性偏緊放大了價格波動；同時，美元轉弱、對美國長期降息的預期，以及地緣政治風險升溫，共同構成推升行情的底層動能。Wong預估，2026年上半年黃金價格有機會朝每盎司5000美元（約新台幣15.6萬元）逼近，白銀則可能挑戰每盎司90美元（約新台幣2825元）關卡。

黃金與白銀的結構性差異

今年以來，黃金創下自1979年以來最大年度漲幅，背後因素包括聯準會寬鬆政策方向、地緣政治不確定性、央行持續增持、ETF部位回流，以及「去美元化」進程。白銀的表現更為激進，年初至今累計漲幅高達158%，遠超黃金近72%的表現。分析指出，白銀的結構性赤字、被列為美國關鍵礦產，以及太陽能、電子等工業需求強勁，讓其同時具備避險與工業雙重屬性，在低利率預期下更容易吸引資金集中火力。

地緣政治與政策預期

近期國際局勢亦為行情添柴。美國聚焦對委內瑞拉石油實施為期兩個月的「封鎖」，同時針對奈及利亞西北部伊斯蘭國武裝分子展開軍事行動，回應其對基督教社區的攻擊。市場解讀，這類區域衝突雖未立即衝擊供需，但足以推升避險情緒，讓資金在年底選擇加碼實體資產，形成價格溢價。
（相關報導： 黃金寫下1979年以來最強表現！貴金屬高檔震盪成常態　下車潮是否正在擴大 ｜ 更多文章 ）

鉑金、鈀金接棒

鉑金與鈀金近年主要用於汽車催化轉換器，價格走勢長期受供應與產業政策牽動。今年以來，鉑金漲幅約165%，鈀金上漲超過90%。分析指出，供應吃緊、關稅不確定性，以及投資資金從黃金外溢至其他金屬，是推升價格的關鍵。孟買信實證券高級研究分析師Jigar Trived直言：「鉑金價格受到強勁的工業需求支撐，而美國庫存商因對制裁的擔憂回補倉位，這有助於維持價格高位。」