黃金前景看俏？機構喊漲4500美元、「新債王」卻唱反調　投資人該怎麼看？

近期黃金價格受到聯準會（Fed）降息以及美中貿易協議結果不明朗的影響而有所波動。雖然美國總統川普宣布將降低對中國的關稅，以換取特定商品採購，但CPM集團管理合夥人傑弗里·克里斯蒂安（Jeffrey Christian）警告這項貿易決議相當空洞，金價可能再漲；然而，面對市場的不確定性，「新債王」岡拉克（Jeffrey Gundlach）則表示要調降金價的配置。專家們對於金價走勢的看法出現分歧，投資人該如何看待黃金配置的轉變與長期的價格目標？

美國總統川普週四（30日）表示，作為一項交換條件，美國將把對華關稅從 57% 降至 47%。此舉旨在換取北京恢復購買美國大豆、增加稀土出口，並打擊非法芬太尼貿易。然而，CPM集團管理合夥人克里斯蒂安（Jeffrey Christian）對此表示，隨著美中貿易的細節公布，人們將意識到這是一項相當空洞的決議。他指出，市場對於貿易戰可能結束的任何樂觀情緒將會隨之消退。

黃金價格自本月初的高點以來已下跌約 8%，主要原因在於市場對先前漲勢的熱度正在消退。知名債券投資人岡拉克（Jeffrey Gundlach）表示，他已降低了投資組合中黃金的比重，並建議投資人也進行類似的「資產再平衡」。岡拉克指出，黃金近來的漲勢「燒得太旺」，他認為短期內仍有進一步下跌的空間。岡拉克過去配置 25% 於黃金部位，但如今他將黃金配置下調至約 10%，並建議另外分配 5% 投資於其他大宗商品。

岡拉克提到，黃金的市場氛圍正出現轉變。近期，金價急速飆升至歷史新高，他強調，當黃金衝上每盎司約 4400 美元時，價格已達到令人頭暈目眩的高價位，不過，他認為黃金價格仍有下跌空間，但他並未給出具體的目標價。 （相關報導： 黃金價3964美元、漲勢受阻！聯準會降息為何沒推升金價？專家：合乎邏輯 ｜ 更多文章 ）

雖然市場出現修正與擔憂，但仍有金融機構看好黃金的長期前景。富國銀行投資研究所（Wells Fargo Investment Institute）已經上調了黃金的長期目標價，將 2026 年底的黃金目標價，從先前的每盎司 3900 至 4100 美元，上調至每盎司 4500 至 4700 美元。分析師表示，上調目標價的理由是地緣政治和貿易政策存在不確定性，預計這些不確定性將繼續支撐私人和官方的需求，進而推高價格。