台積電撐起半個台股！AI潮讓市值突破30兆　創十年新高

人工智慧（AI）熱潮席捲全球股市，台股成為最大受惠市場之一。彭博報導指出，隨著台積電（2330）股價連創新高、外資買盤湧入，台積電在台灣加權指數（TAIEX）的權重已逼近45％，約為十年前的三倍。權值快速集中，讓不少基金經理人直言，追指數的被動策略被迫調整，操作難度明顯升高。

台積電1兆美元在手　MSCI亞太年漲26％、集中度前所未見

AI行情推升亞洲科技股評價，台積電市值於7月跨過1兆美元（約新台幣30 兆元以上）門檻，同步帶動MSCI亞太指數今年上漲約26％，創近八年相對美股的最佳表現。不過，台積電市值膨脹也讓台股指數結構前所未見地集中。

追蹤指數被迫加碼　價格與權重互推

市場觀察指出，過去強調分散布局的投資邏輯正面臨挑戰。權值股漲勢過猛，被動型基金與ETF為了貼近指數表現，只能持續加碼台積電，形成價格與權重彼此推升的循環。瑞聯銀行（UBP）亞洲科技資深顧問Vey-Sern Ling分析，科技股比重偏高迫使指數基金增加配置，進一步墊高估值，循環難以自行終止。

台股「台積電難迴避」　結構類似南韓雙雄

以市值占比觀察，台積電已超過整體台股總市值的三分之一，結構上與南韓市場由三星、SK海力士主導的情況相仿。Eastspring投資香港區專家Ken Wong指出，高集中度壓縮以單一市場為主的基金操作空間，「在台灣市場，投資人幾乎無法避開台積電的影響。」

法規上限卡關　歐系資金尋找替代標的

歐洲資管普遍有單一持股不超過10％的規範；然而，台積電在MSCI亞太（不含日本）指數中比重已逾12％。GAM投資管理公司基金經理Jian Shi Cortesi表示，在上限約束下，只能分散到具相關性的替代標的，例如騰訊、鴻海及其旗下工業互聯網等。

供應鏈延伸配置　部分個股表現勝過台積電

安本投資（Aberdeen）基金經理Xin-Yao Ng指出，若受單一持股比例限制，會轉向與台積電供應鏈關聯度高、流動性佳且成長性明確的企業，如日月光投控、鴻海、致茂與環球晶等；其中部分個股今年表現甚至優於台積電。

動能與風險並存　AI仍是中長線主軸

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儘管集中度風險升高，AI題材仍提供市場強勁支撐。台積電今年以來股價累計上漲約40％，在全球AI晶片供應鏈維持主導地位。美銀亞太區策略長Winnie Wu認為，AI被視為「多年的長線主軸」，短線漲多不排除技術性修正，但中長期需求趨勢未變；此外，相較台灣與南韓科技權重偏高，中國、日本與印度的市場結構較為分散，能在全球投資組合中扮演風險對沖角色。