股市利多！越南升級「新興市場」吸引外資活水，法人點名長線布局正是時候 | 林彥呈

富時羅素最新公布，越南市場將正式升級為次級新興市場，法人估算此次升級將為越南股市挹注60至80億美元的資金活水，股市有望迎來新一波資金動能，加上越南基本面續強，以及股市估值仍處相對低檔位階，建議投資人應趁勢布局。

根據富時股票市場指數最新的分類報告，越南將從前沿新興市場重新劃分為「次級新興市場」，接下來會在明年3月進行中期審查，生效日期訂為2026年9月21日，越南在次級新興市場指數的權重將分階段調升，也正式與中國、印度及印尼等大型市場分屬同一市場類別。

中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，這個標誌性時刻不僅彰顯越南官方具備充分能力，滿足國際指數機構的嚴謹標準，更預示越南股市即將邁入新的成長階段。此外，本次升級也替原先因為越南邊境市場身分而無法參與的外資敞開大門。

國際券商預估，越南市場升級題材將吸引外資回流越股，涵蓋主、被動資金規模將達到60至80億美元，樂觀情境下甚至可突破百億美元。

事實上，越南官方今年開始陸續針對市場升級進行大動作改革，像是近期發布的245號命令，對股市交易機制進行優化，例如簡化開戶流程、放寬外資持股限制、清算機制升級等，都與國際標準接軌，數項內容甚至已開始對接MSCI標準。換句話說，越南正在超前部署股市日後升級MSCI新興市場指數。

張晨瑋強調，越南股市短、中、長期接連浮現利多，除了受惠富時市場升級題材，越南基本面也持續強勁。根據官方資料，越南2025年第三季經濟成長8.22%，創下14年最佳紀錄，顯示在全球高關稅環境下具有經濟韌性。

另一方面，越南股市結構也相當健康，第二季融資餘額比率為105%，低於法定水準上限的200%及2021年高峰130%，此數據反映越南券商槓桿程度十分可控。對於投資人而言，暗示著股市資金未過度擁擠，券商也有充分餘裕進一步支援融資交易。

從估值角度來看，胡志明指數過去10年本益比區間，峰值落在19.6倍，最低點則在11.6倍，當前胡志明指數本益比約微12.7倍，遠低於過去10年本益比均值，位階仍靠近本益比下緣，顯示市場價格相對便宜。

張晨瑋認為，隨著越南正式升級新興市場，長線基本面無虞，加上股市估值處在相對偏低位階，投資人可趁勢布局主動操作的中國信託越南機會基金。至於擔心市場波動的投資人，則可透過定期定額方式，持續參與越股長期成長機會。

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