歐洲央行總裁警告川普　政治干預聯準會將造成全球經濟大禍

歐洲中央銀行總裁克里斯蒂娜．拉加德（Christine Lagarde）於9月1日接受法國古典電台（Radio Classique）專訪時發出嚴厲警告，指出美國總統川普對聯邦準備理事會（Federal Reserve）運作的政治干預，可能對美國乃至全球經濟構成「非常嚴重的威脅」。

拉加德在訪問中明確表示，若川普試圖撤換聯準會主席傑羅姆．鮑爾（Jerome Powell）或聯準會理事麗莎．庫克（Lisa Cook），將危及全球經濟穩定。她強調：「如果美國的貨幣政策不再獨立，而是受制於某個人的指揮，我認為這對美國經濟的平衡可能造成令人擔憂的影響，因為這些影響會波及全球，而美國是世界上最大的經濟體。」

川普多次威脅撤換聯準會官員

川普自2017年任命鮑爾擔任聯準會主席以來，曾多次公開威脅將其開除，主要原因為鮑爾未依其意願降低聯邦基金利率。然而，隨著鮑爾的任期將於2026年5月屆滿，川普在今夏已逐漸放緩此類威脅言論。

除了鮑爾外，川普同時企圖撤換聯準會理事庫克。此舉源於川普盟友、聯邦住房金融局局長比爾．普爾特（Bill Pulte）對庫克提出刑事指控，指控其在加入聯準會前涉嫌抵押貸款詐欺。值得注意的是，庫克目前尚未被正式起訴，而她為阻止川普撤職令所提起的訴訟案件正在聯邦法院審理中。

川普試圖撤換庫克的行動在美國歷史上堪稱史無前例，這是首次有美國總統嘗試撤換現任聯準會理事。這種前所未有的情況可能導致案件最終上訴至聯邦最高法院進行終審判決。

目前法律界對於是否僅憑刑事指控而無正式起訴或定罪，即可構成撤換聯準會理事所需的「正當理由」（just cause）存在爭議。在其他聯邦機構的實務經驗中，「正當理由」通常被解釋為適用於瀆職或明確不當行為的情況。

若川普最終成功撤換庫克，他將獲得任命一位支持其降息政策立場接替者的機會，此舉可能進一步削弱聯準會的政策獨立性。

當全球各國中央銀行遭受政治干預

聯邦準備理事會在貨幣政策決策過程中保持免受政治影響的獨立地位，長期以來被經濟學界視為美國經濟穩定及其在全球經濟體系中領導角色的重要保障機制。

國際經濟研究文獻明確指出，當全球各國中央銀行遭受政治干預時，往往導致通膨率上升、本國貨幣走弱以及股票市場價格下跌等負面經濟後果。這些實證研究結果強化了央行獨立性對於經濟穩定的重要性論述。

聯準會今年已召開5次利率決策會議，均維持利率水準不變，主要考量因素包括川普政府關稅政策可能帶來的一次性價格上漲效應，以及更長期的通膨壓力不確定性。

根據最新經濟數據，目前兩大主要通膨指標──消費者物價指數（CPI）和聯準會偏好的個人消費支出價格指數（PCE）──全年均持續高於聯準會設定的2%目標水準。隨著新關稅政策效應逐步在經濟數據中顯現，通膨有進一步上升的趨勢跡象。 （相關報導： 聯邦歷史首例　川普為何要開除聯準會理事 ｜ 更多文章 ）

上周公布的7月個人消費支出價格指數數據顯示，整體PCE較去年同期上漲2.6%，而剔除波動性較大的食品和能源價格後的核心PCE指數則升至2.9%。同期消費者物價指數數據顯示，整體通膨年增率達2.7%，核心CPI較去年同期上漲3.1%。

就業市場疲軟引發政策轉向討論

然而，7月就業報告表現疲弱，引發市場對於勞動市場可能惡化的廣泛擔憂。聯準會主席鮑爾在傑克遜霍爾年度經濟政策座談會的重要演講中表示，聯準會雙重使命──維持物價穩定和促進充分就業──之間的風險平衡正在發生變化，此一表態被市場解讀為可能為未來降息政策開啟政策空間。

負責貨幣政策決策的聯邦公開市場委員會（FOMC）將透過下週即將公布的8月消費者物價指數數據，獲得最新的通膨趨勢資訊。

這些關鍵通膨數據，連同本周發布的8月就業狀況報告，將為聯準會政策制定者在9月17日召開的下次會議中做出利率政策決定提供重要的數據參考基礎。

根據芝加哥商品交易所聯邦基金利率期貨工具（CME FedWatch Tool）的最新數據分析，市場普遍預期聯準會在9月政策會議上將基準聯邦基金利率下調25個基點。具體而言，降息25個基點的市場預期機率高達89.7%，而維持目前4.25%至4.5%目標利率區間的機率僅為10.3%。

責任編輯：許詠翔

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