從對中國大陸居民開徵境外收入所得稅到如今針對境內投資產品開徵利息稅，近期中國稅務機關動作頻頻。在中國經濟下行壓力劇增、地方違約債務激增的背景下，對大陸境內投資產品開徵稅收引起股票和債券市場的反彈。
中國財政部和國家稅務總局發佈消息稱，從今年八月八日開始之後（含當日）新發行的國債、地方政府債券、金融債券的利息收入，恢復徵收增值稅。同時也規定了個人購買債券數量時免征額度為每月額度不超過10萬元（中國大陸在理財產品上通常是以1個季度為1個納稅期的，則季度銷售額不超過30萬元）。
從理財類型上，投資國債適用稅率為6%、商業銀行理財類產品適用為3%的稅率，由於新發行的中國國債等債券不再具有免稅優勢，存量債券將變得「搶手」。
在此之前，中國曾於2016年開展「營改增」的稅務改革，即從「免征營業稅改為免征增值稅」，同時將地方債利息收入和金融機構持有金融債券取得的利息收入納入免稅範圍。
減緩財政壓力增加財政收入
不少中國債券分析師預測，此舉將進一步緩解當前中國政府的財政壓力，同時減少投機者的購入數量。
上海復旦發展研究院金融研究中心主任孫立堅曾發文表示，中國金融體系面臨的突出矛盾是資金過度集中於國債、地方債等「安全資產」，導致實體經濟融資能力和風險分擔能力都受到抑制，影響了真正投資主體企業的投融資能力。
他表示「通過增值稅的恢復，糾偏扭曲的債券定價機制，從而抑制「安全資產」的價格泡沫，引導資金從低效率的政府信用背書的債券品種的過度投資，轉向更具創新能力和造血能力的優質企業和項目的投融資支援」。
孫立堅還提到「當前中國儲蓄率過高已成為制約國際收支平衡的關鍵因素。」
由於未來收入預期的快速下降，導致中國商業銀行中的存款儲蓄數量持續增加，這也導致了中國央行不得不停止大額儲蓄存單業務的辦理，通常大額儲蓄存單是一種面向退休人士的一種儲蓄計畫，起存金額均在5萬人民幣以上。
澳洲中國政經學者司令在受訪時表示，新政策將可以擴大增值稅稅基和增加稅收來源，擴大稅收徵收範圍，最終有利於財政收入增加。
司令還表示「中國政府此舉將增加入債市的交易成本，抑制投資群體的規模性擴張,提高投資者品質和穩定性。讓地方政府看到發債成本越來越高發債風險越來越大，這樣才能打消其盲目發債的念頭。
司令也指出「這客觀上會抑制投資者跟風操作的風險，讓債券市場降溫，從而避免地方政府只注重眼前利益而盲目發債的無序性，讓地方政府對發行地方債券的前景認識更加理性客觀，降低地方政府隱性債務風險」。
債券大戶需重新審視資產合理配置
債券投資一直是銀行資產的重要組成部分，在7月14日大陸國新辦舉行的新聞發佈會上，中國人民銀行金融市場司負責人曹媛媛提到「貸款、債券占銀行總資產的比重分別為60%和25%，銀行持有的政府債券占全部政府債券比重為70%」。 （相關報導： 北京觀察》電影《731》爭議定檔918─螢幕內悲情滿滿，螢幕外也傳悲劇事件 ｜ 更多文章 ）
分析認為，中國政府此輪推出債務利息免稅政策對買債大戶將帶來不小的衝擊。
