江岷欽觀點：關稅已經上路，天卻沒塌下來─經濟學家錯了嗎？

「關稅已經上路，天卻沒塌下來。難道經濟學家都錯了嗎？」(The tariffs kicked in. The sky didn’t fall. Were the economists wrong?)這是《紐約時報》專欄作家Jason Furman近日對全球市場的一句挑釁式提問，也是對當前世界經濟局勢的尖銳觀察。2025年春天，川普政府再度掀起一波關稅風暴。對台灣與其他國家同步課徵高達20%至40%的「對等關稅」，引爆國際輿論與市場震盪。然而，數個月過去，股市並未全面崩跌，通膨也未即刻失控。難道：天真的沒塌下來嗎？抑或，只是還沒塌下來？

遞延衝擊：經濟學家沒錯，只是時間差

從歷史經驗與供應鏈運作的邏輯來看，關稅的效應從上路到顯現，往往存在時間差（lag effect）。《紐約時報》、《彭博社》、《路透社》與中研院皆指出，許多出口商與零售商早在政策生效前即大量備貨、囤積庫存，以避開關稅直接衝擊。這些「關稅前庫存」的消化週期約為3–4個月，意味著實際價格上漲與供應緊縮的壓力，將在2025年第三季末逐步浮現。

以美國零售業為例，近期沃爾瑪、Costco等大型通路業者雖仍維持低價促銷，但根據《GlobalData》預測，從9月起，消費性電子、服飾、家居用品將迎來平均8–15%的漲幅，企業已無力吸收進口成本。此外，美國 7月核心通膨月增 0.3%，年增達 4.4%，為近一年來最高。這顯示「表面穩定」下的價格壓力正在積聚。

台灣出口亮麗是假象，代價正要開始計算

台灣則是這波關稅戰中被「順手捎上」的關鍵戰略節點。2025年 4月 2日，川普簽署行政命令第14257號，正式對台啟動對等關稅，雖排除半導體與軍民兩用項目，但對機械、化工、紡織、汽車零組件等中高端製造業形成重擊。

然而，初期數據卻出現一種「反直覺繁榮」：根據中研院資料，台灣2025年第一季實質商品出口年增率達20.29%，服務出口則高達24.43%。民間製造業投資亦成長20.77%。但這不代表台灣免疫，而是企業提前拉貨、規避風險的短期應對，類似吞下一劑過量興奮劑。

業界預估，隨著關稅正式生效，企業進口成本將飆升。根據《經濟部分析報告》，若稅率維持 20%，台灣全年 GDP將下修 0.12–0.24個百分點；若拉高至 32%，損失上看 0.6%。SionPac資料則指出，台灣紡織與機械兩大產業將分別減損產值約新台幣 243億與 312億元，並衝擊近 1.8萬個就業機會。這些隱形成本，正在中小企業的報表中悄悄浮現。

從政策到現實：制度信任的裂縫比數據更關鍵

當然，更嚴重的是制度信任的損傷。此次關稅戰，美方未進行任何事前諮商，也未給予排除期。總統府與行政院則在第一時間對外零說明，讓全台社會陷入猜測、謠言與輿論混戰中。這不僅削弱了企業決策信心，也使「台美經貿互信」出現裂縫。制度信任，一旦破裂，難以修復。 （相關報導： 鄧哲偉觀點：大罷免結束，關稅讓利不能再黑箱！立委請履行監督責任 ｜ 更多文章 ）

此外，國內政策回應雖迅速啟動 880億振興方案，但企業普遍反映申請流程繁瑣，資金到位進度緩慢。星展銀行企業信心調查顯示，約 58%的受訪企業預期未來半年出口受阻，64%表示將暫緩或延後擴產與海外佈局。這些不是數字上的崩潰，而是信心上的抽離。

錯的不是經濟學家，是時間軸與政治的混淆

那麼，Furman的問題該如何回答？其實，經濟學家沒有錯。他們說的不是「馬上崩壞」，而是「遞延而必然的衝擊」。若把關稅比喻為毒藥，那它不是氰化物，而是慢性砷劑。

真正錯的，是政客與媒體在同一時點下對衝擊時間軸的誤判。另外錯的，是將經濟變數與政治動員工具混為一談，以短期政治收穫掩蓋中長期制度傷害。關稅，本該是經濟手段，如今卻淪為外交報復與選舉動員的標語，這才是真正的錯置。

當政治綁架經濟，全球秩序將走入模糊地帶

此次「對等關稅」不只是貿易問題，更揭示了全球經濟秩序的模糊化趨勢：制度邊界模糊、國際法理不明、政治手段經濟化、經濟制裁常態化。在這個新現實中，制度不再由共識構成，而是由國力與敘事決定。

對台灣而言，唯一的解方，不是等待美方「釋出善意」，而是加速供應鏈多元化、強化本地中小企業數位轉型與韌性建設，並尋求區域貿易協定如CPTPP的實質參與。同時，在內部制度上回到資訊透明、決策公開、與民眾信任為基礎，重建韌性。

關稅來了，天沒塌─還沒。

所以，經濟學家錯了嗎？也許沒有。錯的是我們用過去的經濟邏輯，來解釋一個已經「政治優先化」的全球秩序。現在，關稅不再只是經濟工具，而是戰略訊號、忠誠測試與敘事戰爭的一部分。這場衝擊不是單一浪潮，而是交織而來、延後爆發，且對不同對象產生不平衡打擊。

真正該問的問題，不是「天怎麼還沒塌下來」，而是：在我們仰望藍天時，是否已忽略腳下制度地基正在一點一滴崩解？

＊作者為世新大學管理學院院長 （相關報導： 鄧哲偉觀點：大罷免結束，關稅讓利不能再黑箱！立委請履行監督責任 ｜ 更多文章 ）