財經界巨擘華倫·巴菲特（Warren Buffett）一句「美元要下地獄」的預言，讓全球投資人對美元走勢投以高度關注。然而，即便美元前景未明，如何超越股神的投資策略，並在2025年下半年找出潛力股，成為市場熱議焦點。特別是巴菲特近期大動作出清台積電、卻重壓日本商社並揚言「長保超過50年」的舉動，背後究竟藏著什麼不為人知的秘密？財經專家吳嘉隆將為我們一一解密，並預示股神最後的警告。
美元動盪不定，瑞士法郎能接棒？
吳嘉隆分析，美元指數近年來呈現漲跌不定、來回震盪的態勢。他以2008年雷曼兄弟破產為例，儘管美國爆發金融風暴，美元卻反而暴漲，原因是歐洲當時危機更甚，資金轉而回流美國避險。他指出，當美國出問題時，其他國家通常也半斤八兩，反而促使資金湧向美元。
至於歐元，吳嘉隆認為其波動也不穩定，無論在交易規模、流動性、報酬性或安全性上，皆難以與美元抗衡。他甚至推論，美國在金融海嘯後，發現中國廉價出口壓低通膨和歐洲央行提早升息對其造成夾擊，因此隨後透過希臘歐債危機和英國脫歐等事件「整頓」歐洲，目的就是防止歐元挑戰美元地位。而烏克蘭戰爭，除了消耗俄羅斯和中共，也成了消耗歐洲的工具，間接鞏固美元霸權。
對於市場傳言瑞士法郎將成為最強貨幣，吳嘉隆持保留態度。他指出，瑞士法郎雖扮演歐洲過剩資金「蓄水池」的角色，但瑞士經濟體量不大（與台灣相近），若這麼小的經濟體貨幣能成為國際強勢貨幣，那台灣更應努力讓晶片交易以台幣結算。他認為，瑞士法郎的地位主要來自其金融業、鐘錶業及藥品業的全球影響力，而非其經濟總量。
日圓疲軟的轉折點：利率正常化與工資增長是關鍵
針對近期日圓的相對弱勢，吳嘉隆解釋，日圓走勢主要受兩大因素影響：美元強弱與日本央行政策。當美元走強，日圓自然貶值，曾貶破152甚至到160。
然而，日圓也曾出現急劇升值（下跌式升值）的情況。這通常發生在日本央行準備推動利率正常化時。吳嘉隆指出，日本已告別過去的通縮時代，通膨率一度達4%。如果日本央行能讓利率追上通膨率（從0.25%追到2%以上），將有巨大的升值空間。屆時，過去因套利交易而從日本流出的資金將回流，帶動日圓強勁升值，甚至可能回到120左右。
吳嘉隆分析，日本央行判斷內需是否足夠強勁的關鍵指標是工資增長率。若工資增長率能超過通膨率，實現實質工資增長，帶動內需與經濟繁榮，日圓的利率正常化就能順利推動。近期日本大商社帶頭調高薪水，正是在為此鋪路。
巴菲特坐擁10兆台幣現金！並非看壞美國，而是「策略性操作」
巴菲特旗下的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）手上現金已突破3300億美元（約新台幣10兆元），引發市場猜測他是否看壞美國經濟。吳嘉隆解釋，這並非唱衰美國經濟，而是「唱衰美國股市」。他指出，這是一種季節性的必要操作，特別在8月下旬，紐約股市交投清淡，大型投資銀行會藉機壓低股價進貨，待9月開盤再拉高股價衝業績。 （相關報導： 絕對不買黃金！曾慘賠數10億，巴菲特親揭「6種投資黑名單」：連碰都不要碰！ ｜ 更多文章 ）
此外，吳嘉隆認為，巴菲特增持現金也有部分原因是他年事已高，可能在為退休做準備，將其操作部位清空，讓接班人重新計算業績。但他強調，對於美國經濟本身並不用太擔心，因為有三大支撐利多：
