黃金一夜暴跌！3大利空重擊，金價探底了嗎？專家：1價格區間才敢入手
黃金一直以來被視為「亂世英雄」，在市場動盪時具有避險價值。然而，隨著美中關稅戰的緩和，這一特性正面臨考驗。（示意圖／photoAC）
5月12日，全球黃金市場經歷了罕見的拋售潮，現貨黃金價格大跌近3%，創下2025年以來最大單日跌幅。這場拋售潮的導火索正是中美關稅戰意外緩和的消息，直接打壓了避險需求。此外，美元指數大幅反彈，全球資金湧入風險資產，進一步加劇了黃金的拋售壓力。那麼，這波黃金暴跌只是短期現象，還是新一輪下跌的開始？本文將深入解析三大致命利空及未來可能的反彈契機。
黃金為何突然失寵？三大致命利空共振
1.貿易戰硝煙散去，避險需求驟減
黃金一直以來被視為「亂世英雄」，在市場動盪時具有避險價值。然而，隨著美中關稅戰的緩和，這一特性正面臨考驗。BullionVault研究主管Adrian Ash指出：「市場對白宮反覆無常政策的過度反應，反而成為金價回調的伏筆。」4月初特朗普政府宣布全面加徵關稅時，金價一度飆升至3500美元歷史高位，但目前這一漲勢已被逆轉。
2.美元強勢反彈，壓制金價上行
同日，美元指數大漲1.5%，突破101關口，創下近兩個月新高至101.97。這對黃金形成雙重打擊：一方面，美元計價的黃金對海外買家來說成本提高；另一方面，美元回流引發美債收益率上升，削弱了無息資產黃金的吸引力。
3.資金轉向風險資產
與此同時，全球資本市場上演「乾坤大挪移」。標普500指數單日飆升3.26%，納斯達克指數大漲4.35%，恐慌指數VIX跌破20關鍵心理關口，顯示資金正全面撤離防禦性資產。瑞銀分析師指出：「當股票單日收益能覆蓋黃金全年漲幅時，資金搬家在所難免。」
暗流涌動的市場信號：拋售真的是底部嗎？
1.美聯儲政策仍具不確定性
芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，儘管關稅下降，但剩餘30%的關稅仍對美國經濟構成滯脹風險。市場普遍預期美聯儲最快將在7月啟動降息，這可能為金價提供支撐。
2.地緣政治風險尚未消退
近期印度總理莫迪對巴基斯坦的核威懾警告，以及俄烏和談的不確定性，仍可能引發市場避險情緒反彈。荷蘭銀行策略師提醒：「現在拋售黃金就像雨天扔掉雨傘。」
3.實物需求或成最後防線
花旗報告指出，3200美元下方存在強勁的實物買盤支撐，尤其印度婚季需求即將啟動，這可能在一定程度上緩解金價進一步下跌的壓力。
投資建議：金價波動下如何布局黃金？
台北市金銀珠寶商業同業公會副理事長、金加家珠寶董事長石文信指出，黃金價格短期震盪屬正常現象，無需過度恐慌。他表示：「金價波動在10%以內屬正常區間」，並認為美國即將啟動的降息政策可能再次為金價帶來支撐。
前立委蔡正元則在《前進戰略高地》節目中表示，近期黃金價格的劇烈波動，部分原因是投資機構為彌補股票市場的虧損，被迫拋售黃金。他指出：「黃金帳面上的賺錢不能入帳，但賠錢卻要立刻記錄，這是會計保守原則所致。」蔡正元認為黃金價格不會跌破3000美元，長期仍看好。
對於普通投資者，高盛建議採取「金字塔式」分批建倉策略，在3150-3250美元區間逐步布局。同時，需要警惕兩類風險：一是本周即將公布的美國CPI數據，如果低於預期，可能引發金價報復性反彈；二是6月美聯儲議息會議可能重新調整政策指引。
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台幣升10%淨值掉8千億 壽險業向金管會要糖說帖曝光不信你不點頭。壽險業者透露，針對新台幣對美元急升導致壽險業清償能力弱化之事，壽險公會已擬好說帖，要求各會員公司本周四（15日）下午5時前填復意見，以利後續呈報金管會。說帖中提到，新台幣對美元升值10%，壽險業淨值將減少約8000億元、跌幅逾30%。 根據壽險公會說帖，我國壽險業2024年底國外投資總額約新台幣23兆元，扣除避險部位後，匯率暴險部位約6兆元，加計近年投資新台幣計價的國際債券ETF金額，實質淨暴險部位約7.8兆元，包括：國外權益類資產1兆6177億元、國外固定收益類未避險資產4兆3885億元、新台幣債券ETF資產1兆7572億元。
周永秦觀點：飆風墜落給台海戰爭的重要啟示印巴5月7凌晨的空戰可說是近年罕見大規模4代與4.5代機空戰，據傳雙方出動145、在空更有125架。21世紀第二個20年開始，就堪稱現代戰爭的活教室，許多實戰經驗值得細細品味、供台灣參考。
陸文浩觀點：共軍首次利用鋒面擾台，對我進行海空突襲中國大陸浙江海事局於5月11日18時46分公告，「象山沿海軍事活動浙航警0464/25」，寧波象山沿海，05月12日至15日每日0500時至2400時在浙江象山以東約26.5公里4點連線範圍內586平方公里進行實彈射擊，禁止駛入。（如附圖一）另據報導，國軍12日起在恆春半島東南展開「雷霆」、「神鷹」、「神弓」年度操演，驗證精準彈藥射擊成效。清晨，首先進行「雷霆2000多管火箭」射擊。原我向美採購「海馬士多管火箭系統」（HIMARS），首批將由陸軍10軍團58砲指部在屏東九鵬基地進行首次實彈射擊，傳上午因天氣惡劣，尚未見軍方射擊。可能要等鋒面（11日由北往南移動）過後，擇機進行。
孫揚明觀點：扭曲歷史的外交部，大言不慚打臉杜魯門中共國家主席習近平於五月七日在俄羅斯媒體為文表示，「『開羅宣言』...等一系列具有國際法效力的文件都確認了中國對台灣的主權」；結果我們的外交部，居然出來扮小丑，張著眼睛說瞎話，以當時中華人民共和國尚未成立，所以中國對台灣沒有主權。
徐世榮觀點：請臺北市政府勿違法行政臺北市政府於今年3月11日召開「臺北市士林社子島地區區段徵收事業計畫公聽會」第一場次，由於當時並無提供區段徵收事業計畫書、也無清楚定義該區段徵收事業計畫的內容、及釐清其與區段徵收計畫書的差別，加上長年以來，北市府完全忽略社子島居民反對區段徵收的訴求，以致於遭到社子島居民強烈反對，造成了激烈衝突景象，對此媒體已多有報導。如今更在北市府社子島環評處分遭到臺北高等行政法院撤銷之際，北市府竟然還要在5月14日續開該公聽會的第二場次，如同是要繼續強推無效的臺北市士林區社子島地區開發計畫，這實在是讓人深感錯愕，也無法接受。底下謹表達我們反對北市府續開公聽會的兩項理由：
觀點投書：飆風的墜落與殲10C的「驗證時刻」實戰，是所有軍武理論與展示的終點，也是檢驗一切高價軍備最殘酷卻誠實的時刻。近日印巴邊境克什米爾空域再起衝突，據報巴基斯坦出動大陸製殲-10C戰機，至少擊落兩架甚至多達三架印度空軍的飆風（Rafale）戰機。這場空戰倘若屬實，不僅為大陸軍工系統帶來一次全球矚目的實戰背書，也可能讓全球對軍武採購邏輯進行一場重新洗牌。
觀點投書：不是匯市異常，而是政策異動─從台幣暴升看被遮蔽的貨幣戰前哨2025年5月初，新台幣在短短六個交易日內（4月28日至5月5日）對美元升值超過10％，並同步對日圓、歐元、人民幣、港幣、澳幣與新加坡幣等主要貨幣出現6％以上的升幅。這波急升行情，被主流媒體簡化為熱錢效應或炒匯行為，但若從國際貨幣政治與政策信號的角度觀察，這絕非單純的市場現象，而是地緣壓力下的政策性放手，甚至可能是一場新型「貨幣戰」的開場序曲。
朱淑娟專欄：陸域風機更新潮來臨，誰看見居民的眼淚？自從2001年台電在澎湖中屯，設立第一批陸域風機以來，後續設立的風機，都因接近20年使用年限，進入更新潮。包括：新北市石門核一廠內的6部風機、苗栗後龍好望角的21部風機，都已開始環評(澎湖已通過)。還有業者順勢在石門新設2座風機，明天14日，將在環境部進行第2次環評審查。
柳金財觀點：是統戰陰謀或陽謀？從兩岸宗教交流的文化認同到國族認同非線性發展近日大陸福建泉州富美宮來臺參加白沙屯媽祖遶境，一時反對兩岸宗教交流者宣揚「媽祖統戰」甚囂塵上，尤其是陸委會更是宣稱要嚴處。所謂媽祖統戰其背後危害性，恐怕是在政治邏輯上擔心大陸將藉由兩岸宗教交流，從形塑宗教信仰根源大陸為主、臺灣為輔，建立宗教中國化及主體性；進而透過宗教文化信仰認同，產生國族認同、政治認同。
觀點投書：民進黨可以討厭中國，但不該拒絕中國市場在一個世界巨變的時代中，更可以凸顯國家執政者的遠見與智慧，尤其臺灣長期夾在美中兩大強權的推擠中，執政者更需要有超乎其他國家領袖的能力，才能在這種詭譎的政治環境中安身立命，但是我們看到國內的政治局勢，卻不禁感到憂心忡忡。因為民進黨過去幾次是靠「反中」才保有執政的權力，而現在「反美」卻是一股國際的潮流，如果民進黨還是堅持一貫的支持美國立場，在可預見的國際兩大強權對抗中，對於臺灣的未來發展恐怕是弊大於利的。
觀點投書：「A1死亡數據」能真實反映交通安全政策盲點嗎?交通部近日公布2025年1至2月全台交通事故統計，整體A30死亡人數為469人，創下近六年同期新低，尤以行人死亡62人為2008年統計以來最低，顯示政府在交通安全上的各項政策介入已有初步成效。然而，值得關注的是，長期以來在台灣交通事故通報與成效評估中，「A1死亡數據」（事故發生後24小時內死亡）現階段仍被大量引用與依賴，甚至成為警政交通執法機關績效考核的重要依據，若我們繼續將A1數據作為交通安全治理的核心指標，將無可避免地錯估風險結構、忽略預防本質，甚至誤導施政優先順序。
觀點投書：立委會為了政治風向縱容故宮亂搞預算解凍嗎？7日（四）立法會教育及文化委員會，開了預算解凍第一槍，文化部已經全數解凍。恐怕接下來國會裡，審議時吹哨壯膽所謂嚴審，解凍時輕騎過關的路線，已經底定了。然而，故宮的「新故宮計畫」預算解凍報告，極盡輕蔑立法院審議權限之能事。對於當初教文會分組審查，針對該計畫提出共23案的緣由，解凍的專案報告，不是漏答一案、也不是漏答兩案，而竟是朝野立委23案，一案也未回答，自己寫自己的。這豈非公然挑釁立法權？立委會自輕自賤，各自為了執政需求及大罷免話題，莫名其妙地解凍新故宮計畫嗎？
觀點投書：台獨勿假扮中華民國綁架台灣「台獨」外交部譴責習近平：「台灣回歸中國」是二次世界大戰後，重組國際秩序一部份的說法，是北京企圖消滅我國主權，並強調：民主台灣與專制中國，兩者互不隸屬。這個看似理所當然的譴責，其實是：台獨假扮中華民國來綁架台灣的政治話術。
環繞地緣政治要衝，濟州島上的美蘇論戰：《濟州四‧三》選摘（2）濟州島從十九世紀末開始即因地緣政治位置而受到列強的注意。美國媒體從一八八○年代末到一九○○年代初，一直將濟州島的地緣政治位置稱為「要衝」，在韓半島脫離殖民統治後，進入南韓的美國第二十四軍軍事專家是如此評價濟州島的：「就算是簡單地瞥一下地圖，也能知道這座島（濟州島）位在一個極具戰略性的位置（extremelystrategiclocation）。」一九四六年十......
美中會談成果 學者：關稅戰收尾但台灣挑戰剛開始美中會談聯合聲明出爐，全球2大經濟體從劍拔弩張轉為互給台階，同步調降稅率。全球貿易緊張局勢緩和，但台灣挑戰才要開始，學者直言，大國有博弈本錢，小國往往被「柿子挑軟的吃」，台灣要向美國爭取降低關稅，但對國內衝擊，必須妥為因應。
美股反彈是假象？阮慕驊曝市場緊盯4未爆彈：再度大跌的可能性很高自從美國總統川普宣布關稅政策以來，美國中長天期公債殖利率逐步攀升，市場掀起對債券投資的疑慮，甚至出現大量拋售美債的傳聞，形成一股「買方罷工」的現象。對此，財經專家阮慕驊在網路節目《TODAY財知道》上表示，美元如果長期趨貶，是不利於美國資產，他認為應該要減持美債相關資產，美股則是採取如同台股的打帶跑策略操作。
所得稅利益抵過人壽虧損 富邦金4月賺41.7億、穩居三冠王富邦金控今（12）日公布獲利自結數，核心子公司富邦人壽4月稅後淨損24.1億元，但有來自金控連結稅制的所得稅利益24.9億元挹注，富邦金4月稅後純益41.7億元、前4月稅後純益452.8億元、累計每股稅後純益（EPS）為3.31元，三項指標均穩居金控業獲利三冠王。
美元危機，避險全壓黃金？蔡正元預測金價走勢：在這價位以下趕快買黃金自今年初以來漲幅已達約26%，自美國總統川普4月初宣布新一輪關稅政策後，金價一度突破每盎司3500美元。對此，前立委蔡正元在網路節目《大大平評理》上表示，如果黃金在3000美元以下就買，可以趁川普回心轉意的縫隙撿便宜，因為永遠無法預料川普的動向。
解放軍轉型「作戰型軍隊」備戰打仗！陸委會揭中共軍情，強化反制「賴17條」陸委會今日最新「中國大陸情勢報告」，內容指出，解放軍強調聚焦備戰打仗，欲將解放軍轉型為作戰型軍隊，明定以「能打仗、打勝仗」為目標。同時解放軍也持續加大周邊活動，包括山東號赴西太平洋遠訓，以及4月2日宣布於台海組織「海峽雷霆-2025A」演練，反制總統賴清德提出的「5大國安統戰威脅及17項因應策略」（賴17條）。
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為端午節增添奢華美味！高雄萬豪酒店打造粽豪千里與粽情蔬香2款禮盒端午年節將至，高雄萬豪酒店皇豪中餐廳精心打造兩款特色端午禮盒：「粽豪千里禮盒」與「粽情蔬香禮盒」，結合經典廣式風味與創新巧思，嚴選上等食材，手工匠心製作，為端午佳節增添奢華美味。即日起至5月16日開放預購，5月10日前完成付款可享早鳥95折，大宗採購另有優惠。
