美股反彈是假象？阮慕驊曝市場緊盯4未爆彈：再度大跌的可能性很高
美國總統川普宣布關稅政策後，市場掀起對美債投資的疑慮。（美聯社）
自從美國總統川普宣布關稅政策以來，美國中長天期公債殖利率逐步攀升，市場掀起對債券投資的疑慮，甚至出現大量拋售美債的傳聞，形成一股「買方罷工」的現象。對此，財經專家阮慕驊在網路節目《TODAY財知道》上表示，美元如果長期趨貶，是不利於美國資產，他認為應該要減持美債相關資產，美股則是採取如同台股的打帶跑策略操作。
阮慕驊表示，川普上任百日來的政策，正引發美國學界、政界、企業界和人民不斷地蓄積反對的力量，美國家得寶、沃爾瑪和目標百貨三大零售商的CEO甚至急忙面見川普示警，美國一個月後將出現貨架全空的可怕景象，而川普承受壓力之下放緩關稅高壓，採取比較溫和的態度，這種轉變也讓市場風險暫時下降，美股得以強力反彈。
阮慕驊接著表示，川普上任百日民調跌落谷底，支持率僅4成多，創下70年來美國新任總統就職百日最差的支持率，但川普本人不以為意，反而直嗆是假新聞，舉凡對川普不利的新聞，川普本人或是他的幕僚團隊，都是一概以惡意攻擊或是蓄意醜化來反擊，而這種硬碰硬的態度也符合川普本人一貫作風，然而股市經不起這類非經濟因素一再挫傷。
針對4月初美股大跌之後的上漲，阮慕驊認為，美股相較3個月前，除了估值就是本益比，因為大跌下降到比較合理的位階之外，其他沒有具體變化。他指出，美股大跌導致市場擔心4大風險，第一，關稅引發通膨風險，導致利率無法下降；第二，美國經濟可能衰退的風險；第三，全球貿易和關稅大戰風險；第四，金融黑天鵝風險，美國國債恐供需失衡。
強勢美元結束 阮慕驊：未來走勢是反覆彈升再下跌
阮慕驊表示，美元指數近日跌破100點，而且一度向下跌破98點，這已經是宣告強勢美元的結束。他預測，未來最可能長期的美元走勢是「反覆彈升再下跌」的長空行情開啟。他分析，美元貶值對美元計價的資產不利，但相對的對美元的負債有利，美元只要貶10%，全世界持有美債的人就等於少了10%的錢，同樣道理物價長期上升對債權人是不利的，但是對債務人是有利的，所以他也認為川普根本不在乎物價，而是在乎美國的債務。
阮慕驊接著表示，除了美國經濟硬著陸、失業率大升，否則聯準會很難降息，甚至通膨之後有可能瞬間引爆，股市初期雖然可能會因為降息而上漲，但最終落得大跌的可能性很高。他指出，若觀察美元走勢會發現，過去3個月曾出現美股美元同跌達到7%的狀況，從1970年代以來總共有9次，但此前的8次標準普爾500指數的報酬率是正數，不過2000年以來美股狀況就不一樣了，報酬率則是偏向負數。
阮慕驊強調，美元如果長期趨貶，是不利於美國資產，他認為應該要減持美債相關資產，美股則是採取如同台股的打帶跑策略操作。
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