年初是固定做功課的時間點，除了回顧過去一年的操盤績效，認真的投資人通常也會利用春節連假的空擋，進行整體持股檢視以及年後進場規劃。在沒有開盤的時間點，技術面、籌碼面都是暫停狀態的，所以你也只能看產業及總經相關數據，但這段沒有開盤期間，所有財經媒體也是幾乎停擺。
但別忘記了，美股華爾街依舊正常開盤交易，各大機構也會持續出具相關研究及報告，其中有一個我最常追蹤的數據，就是「美國道瓊工業指數官網S&P 500各板塊EPS年增率」，目前2023年的主要板塊預測數據已經出來，就很適合用來研究參照。
2023年多數產業展望都不錯
根據整體預測，S&P 500整體成分股在2023年EPS年增率為13.08%，這代表道瓊指數公司看好美股展望，即將走出經濟衰退及升息的陰霾。再拆分成各個主要板塊來看，預測EPS年增率前幾高且超越S&P 500整體表現的分別有金融類股39.38%、循環性消費類股33.73%、工業類股15.75%、公用事業股14.19%、非循環性消費類股14.03%及科技類股13.87%。另外醫療保健類也有12.43%的成績，通訊類股則是8.8%。
再來就要看到衰退族群，分別有原材料類股衰退4.38%、房地產類股衰退10.1%以及最多的能源類股衰退17.1%，其實這也不意外，這些都屬於景氣循環週期類股，而且2020年到2021年確實都出現大爆發，房地產則是因為FED降息加上大灑鈔，也推升房價高到非常誇張的地步，至於能源股則有石油族群帶動。
2022年下半年就已經開始反轉，如果沒有意外的話，經歷過這麼多的黑天鵝加上超級循環之後，這些族群出現獲利衰退被道瓊預測獲利衰退也是相當合理。因此看完這些板塊的預測之後，2023年想進場投資，當然就應該先迴避展望不佳的景氣循環股。
但是，如果看到獲利成長就進場，其實還是很危險，所以接下來要再加入2022年的獲利展望對照，尤其EPS如果預測是正數的更要看，原因也很簡單，畢竟很多族群可能相對前一年度已經出現衰退，那麼你只看2023年的展望就很可能誤判。
研究產業展望別忘了要對照基期
再加入2022年的EPS年增率就更清楚了，前面討論過的三個衰退族群我們就直接省略不贅述，來談談衰退變成年增的族群吧。
當一個類股由衰退轉為成長的，其實就代表產業出現反轉，這種爆發力就容易比較強，因為衰退的時候其實會被殺很慘，而隔年低基期出現獲利爆發，通常股價也會強彈不少，反差最大的莫過於金融類股，從2022年衰退43.77%反轉成2023年增39.38%，這可能會帶動非常強的反彈力道，這當然也跟全球經濟轉弱、通膨惡化、升息有關係。
進入2023年通膨也逐漸受到控制，升息趨緩也就不會再增加經濟面的壓力，再來是2022年受到一堆利空影響，也讓這些金融股獲利或呆帳都很慘，來到2023年也會變成一個數據對照，自然年增的機率也會更高了。 （相關報導： 2023台股何時回春？一圖看懂歷史上6次重大股災「止跌回升前兆」，關鍵訊號竟在這 ｜ 更多文章 ）
而反差第二大的則是循環性消費類股，2022年衰退21.21%，2023年則被預測到年增33.73%，一來一往也是極大的落差，這其實也可想而知啦，這板塊裡面的前幾大權重股包含亞馬遜、特斯拉、家得寶（家庭裝飾品及建材零售商）、麥當勞、星巴克、NIKE、Lowe's Cos（居家裝修）、Booking Holdings（booking.com、Agoda、rentalcars.com的母公司），這些產業幾乎都受到經濟趨緩而衰退。
