去年4月開始，歐美幣圈開始在美國Reddit、Discord論壇上大談一種新的DeFi（去中心化金融）、DAO（去中心化自治組織），這種代幣模式的報酬和風險都極大，整個遊戲規則建立在資金盤啟動後，新玩家納入本金後所衍伸的利息與博弈報酬。通常這種資金盤很容易形成龐氏騙局，進而快速瓦解。
然而，本期介紹的算法穩定幣與去中心化儲備貨幣（又譯：非演算法穩定幣）兩種加密幣的遊戲規則，有極少數存活超過一年並延續至今，甚至有一組項目擠進加密幣主流市場，擁有超過數億美元的市值。
「算法穩定幣」的反向是「非算法穩定幣」，其背後的目標是透過演算法做一個去中心化的穩定幣，最具代表性的加密幣為Terra 推出的 Luna（浮動代幣），以及UST （錨定美元穩定幣）, 前者目前擁有近300億美元市值；後者則有170億美元市值。
Terra是少數營運成功的算法穩定幣，該項目透過設計好的遊戲規則，讓用戶自發性的在其加密幣1美元上下不斷的購買與拋售，使幣價可以維持在非常接近1美元的價格。
然而算法穩定幣是一項非常具爭議的話題，這個遊戲規則創造了一種價值穩定，卻不與任何資產掛鉤的加密幣，只要這些無抵押的加密幣缺少了穩定的網民參與遊戲規則，或是該遊戲規則被某演算法破解，這算法穩定幣便立刻處於隨時歸零的窘境，因此多數的算法穩定幣項目都是失敗收場，Terra幾乎是唯一讓LUNA與UST兩種代幣間做到充分相互套利的項目。
為了平衡極大的風險，Terra於今年初開始大量購買比特幣作為UST的抵押品；截至本週日Terra 的比特幣區塊鏈錢包已有4.2萬枚比特幣，該錢包也成為全球第18名擁有最多比特幣的錢包。
去年4月，兩位匿名開發者觀察到許多失敗的算法穩定幣案例，進而開發去中心儲備貨幣（又稱：非演算法穩定幣）OlympusDAO。與其讓一組代幣維持在1美元上下，OlympusDAO取消了價格穩定的遊戲規則，從而與市場既有的穩定幣合作（DAI），並搭配高風險、高回報的博弈規則，達到驚人的年利率。
OlympusDAO的遊戲規則延續了資金盤的設定，意味著後進投資人的本金是一大重點；參與者購買其推出的OHM加密幣，並存到其平台質押（抵押）以得到一個數千百分比的複合年利率報酬，這組年利率數字會隨著平台代幣的流動率而被計算出，因此數字是不斷變動且不保證的，參與者除了可以質押代幣生利息，也可以將其利息投入博奕遊戲與其他玩家配對賭博。
OlympusDAO宣傳的賽局模型（3,3）理論，目的是讓玩家為了得到更多的獎勵，相互提醒彼此購買更多的OHM加密幣來質押。
值得注意的是，OHM加密幣價格從去年開盤後的一個月內價格達到1,000美元以上，又在半年內跌至200美元，爾後又大漲至1,000美元，隨後又跌低於100美元，其價格有如雲霄飛車大漲大跌。
基於OHM屬於去中心化自治代幣（DAO），其本意就是讓玩家在資金池中不斷流通、博弈，因此用戶無法在一般的中心化交易所購買，若購買就必須參與遊戲規則，透過去中心化交易所取得。
我個人並沒有參與算法穩定幣，或非算法穩定幣的項目。上述兩種遊戲規則都極其複雜，若進入該領域不具備足夠的資安、區塊鏈背景，玩家很容易被誤導、被駭，或被玩弄於演算法中成為韭菜；然而兩者令我最佩服的是，其設計的遊戲規則都有一票信仰堅定的擁護者，社群活耀度非常高。
提醒投資人，投資加密幣一定要了解其風險，請記得此類資金盤項目，一旦有任一個骨牌倒下就會產生連鎖效應，任何加密幣投資，建議投資人都必須預備出場策略，並且提防高報酬的投資機會，因為更多的是詐騙誤導。
作者介紹｜李可人
比特幣長期持有者（Hodl）。2017年加入幣圈，為新北礦場聯合創始人；同年加入萬寶週刊擔任加密幣專欄作家；2018年加入知名區塊鏈新創科技公司擔任行銷、公關職務至今；2020年與全球最大加密幣交易所幣安（Binance）合作，舉辦比特幣定期研討會。 （相關報導： 市值超過800億元！這家公司開發最具代表的NFT，現在又推APE加密幣有何特色？ ｜ 更多文章 ）
責任編輯／林彥呈
