# 美國升息  

為期3天的SEMICON Taiwan 2026落幕，今年展商與攤位規模雙創新高。對此，資深證券分析師連乾文於節目《財經一路發》中指出，若參考SEMICON Taiwan 2026研討會出現的數字，美國升息問題對高科技股票都是小衝擊，也許9月17日之後，台股很快就衝到5萬點了。連乾文說明，單從輝達的數字來看，本來財報中明年營收預期成長4成多，現在調高到7成，......

經濟部統計處21日公布7月外銷訂單統計，7月外銷訂單金額為477.3億美元，較去年同期年減12%，呈現11個月負成長，統計處預估整體產業仍處於盤整階段，雖有一次性大單拉抬，但整體第三季接單仍因大環境影響，預估難以轉正，未來因第四季進入產業傳統旺季有助於跌幅收斂，不過仍需觀察美國升息及中國經濟動向。

本周美國聯準會召開利率會議決定升息一碼，利率走到22年來最高點，雖然聯準會主席鮑威爾說要判斷是否為升息終點「還為時太早」，但這波急行軍式的升息已走到接近尾聲，應無疑義，是否會有變則可觀察未來幾個月的通膨數字，而周五就要公布的7月通膨數據是第一個關鍵數據。

國票金控今（30）日下午舉行線上法說會，針對美國升息接近尾聲，核心子公司國際票券的主力業務「養券」如何因應？該公司表示，將以拉高債券存續期間、增持流動性較佳或新興市場主權債等兩招因應，以提升養券收益。

SVB倒閉應該是近年來繼瑞士信貸風波及幣圈FTX破產後最嚴重的大型金融事件，所以SVB新聞更顯的醒目，SVB事件概言之：SVB的負債項中，47％是無息存款；資產項中債券類加現金為62％，債券又多是美國公債，SVB的RoE百分比一般商業銀行都高，完全是妥妥的穩健營運。

美國矽谷銀行（SiliconValleyBank，簡稱SVB）3月9日爆出公司出售210億美元資產，認列多達18億美元虧損，母公司SVB金融集團（SVBfinancialgroup）表示為鞏固財務，將發行價值22.5億美元新股，這些操作讓市場擔憂公司出現流動性危機，導致股價暴跌超過60％，之後聯邦存款保險公司（FederalDepositInsuranceCorporation，簡稱FDIC）隨即採取行動關閉並接管該銀行，震驚金融市場。

網友Roxin說：一個月前我推薦了朋友夫妻陸續買了鴻海共140張，平均價就在107元附近，前幾天當股價跌到100.5元時，她們開始驚慌，當下我只能努力分享A大的影片給她們，她們也努力作了功課，因為今天鴻海的營收爆發，我對她們有了交代，而她們已成為A粉了，真的謝謝A大！

台股今天小跌24.79點，收13081.24點，投顧表示，盤中失而復得的「萬三」有望成為實質支撐，展望後續，將登場的台積電法說及美國CPI數據都是風向球，若訊息沒太悲觀，有望迎來反彈。

全球籠罩經濟衰退陰霾，股市陷入震盪，金管會10月起祭出限制借券並拉高融券保證金成數的救市新措施，金管會主委黃天牧今天表示，金管會將緊盯台股價量表現，盼新措施可適度穩定股市。

全球金融市場似乎山雨欲來風滿樓，隨著美國強勢升息態度明確，亞洲各國貨幣競貶，新台幣貶至3年新低、韓圜也跌到近13年低點，日圓則創24年新低。升息導致資金擁抱美元計價商品，而這兩年被熱錢拱上的房地產，因資金退潮得又急又猛，也面臨本世紀以來房市泡沫化的危機。

上周央行總裁楊金龍在一場公開演講中，對新興市場的債務風險提出示警，事實上，這是美國再次以鄰為壑的貨幣政策引發，而且回頭看歷史，可以發現類似案例就算尚未到「罄竹難書」的地步，也是案例多到一卡車；各國無能對美施壓，只能自求多福，台灣縱然直接關聯低也難避衝擊。

南山人壽10日公告獲利自結數，7月稅後獲利新台幣41.19億元，前7月累計稅後獲利412.94億元，每股盈餘（EPS）為2.99元。受惠股債回升，南山人壽7月底淨值較6月底回升逾700億元。

台股近來不斷下跌，而台積電股價也受挫，引起各界關注。前外交官介文汲指出，因為全球股市都在跌，加上美國升息，及全球經濟衰退造成需求減少等因素，整體環境對台積電很不利。

四月份以來股市、黃金和數位貨幣的價格都大幅下跌，唯獨美元走強。到底是什麼因素導致市場如此大的波動？而5月13日，標準普爾500（SP500）在略為觸及下跌20%的熊市門檻後反彈2.4%，連帶也看到黃金和數位貨幣小幅回升後，這是否代表著市場已經觸底了？

美國聯準會本周升息2碼、下月起加速「縮表」幅度，結果美股大漲回應，這既凸顯市場的「善變」，又看出聯準會將面對的尷尬與為難，對實體經濟世界的風險，市場豈能持續無「居高思危」之憂？

本周美國公布的通膨數字、3月的消費者物價年增率高達8.5%，未來聯準會的升息將比過去更為「激進」，很可能連續幾次、每次會議都升息2碼。不幸的是這次的升息急行軍碰到全球經濟吹逆風，升息的禍福更難預料。

本周美國聯準會（Fed）與我國央行都召開會議，利率都如外界預期的維持不動；但較意外的是Fed的全面轉鴿，暗示今年全年不會升息；國內央行一向比Fed更鴿派，台灣不僅未來一年不會升息，連明年都恐怕見不到升息的機會。

根據彭博社等媒體報導，前美聯儲主席葉倫（JanetYellen），在昨（14）日週一的全美零售聯合會（NRF2019）會議上說到，全球經濟在歷經2018年的強力增長後，今年將變得緩慢，將可能影響到長時間的低利率，甚至很可能已見證了本輪加息週期的最後一次加息。

對全球金融市場而言，上周是熱鬧的一周：美國聯準會（FED）升息1碼，讓聯邦基金利率到2%，這是2008年金融海嘯後就再未看到的水準；歐洲央行（ECB）也宣布年底結束量化寬鬆（QE），正面看是全球景氣顯無疑慮，負面看是金融市場又要面對一次震盪，特別是新興市場的影響、因應與發展值得注意。

美國聯準會（FED）本周的利率會議一如預期的升息一碼，是2015年12月啟動升息以來第3次升息，預估到年底前仍有2-3次的升息。美國的貨幣政策明確向緊縮、常態化利率緩步邁進，雖然大格局仍是寬鬆，但已成為「寬中帶緊」、低利率與超寬鬆貨幣政策時代告終，量化寬鬆的雞尾酒會已落幕，各國都要承受程度不等的影響，其中又以中國人行承受的壓力最大。

美國FED（聯準會）11月的利率會議周三結束，如外界預期的維持利率不變，但會後聲明表示「有跡象顯示通脹在上升」，市場詮釋為FED在12月會議中升息的機會大增，各界主要股市都因此下跌。

近日美國聯準會（FED）官員持續對外放話，且多屬鷹派言論，特別是FED副主席費雪周一演講時指出，低利率政策有導致經濟衰退情況加劇時間拉長、讓經濟更脆弱的風險，更讓市場預估12月FED升息機率大增。

近年包括台灣在內的全球金融市場，為了美國美國聯準會（FED）年底前是否再升息，上下沖洗震盪不已。其實，含了8年QE（量化寬鬆）與低利率奶嘴的金融市場，終究是該有斷奶的一天。看起來FED年底前的再次升息已是勢在必行，市場先作好調整才是正道。

周五全球金融市場屏息以待葉倫的演講，據說，那是指引美國升息與否的水晶球─答案揭曉，美國在幾個月內將升息，美元可望因此再次走強，全球資金又要來一次大挪移；而台灣央行的降息也應該就此止住。

種種現象顯示全球資金極為保守：全球交易金額最大的單一商品-美國十年期公債，殖利率近日創新低（買進的股價越高，殖利率就越低）；再看到台灣，以儲蓄領息為主的股票-中華電信，今年也一度大漲到125.5元。

今年夏天高溫頻創歷史紀錄，天氣難以預測，投資市場同樣詭局多變：先是英國脫歐公投讓市場嚇出一身冷汗，隨後美股卻絕地反擊、在短時間創歷史新高。面對難以預期的金融市場，投資人往往受傷甚深，不經要問：這麼努力看市場、做功課，為什麼賺不到錢？在受傷過後，投資人多半積極尋找資金避風港，這種保守態度讓儲蓄險、債券再度回到投資市場成為當紅炸子雞。

今年六月底，英國脫歐公投意外過關，面對局勢的劇烈變動，投資人一窩蜂拋售手中資產，大有金融風暴的態勢；不過幾天後，由於英國政局快速演變，加上利率期貨價格顯示，聯準會最快要到十二月才升息，市場大受鼓舞，連日大幅上漲，多國股市竟然回到脫歐公投前的原點。

時序邁入今年的下半年，想要在今年繳出漂亮的投資成績單，還有一半的機會，不管大家想要押寶哪個市場、哪類標的，都不能忽略一個影響全世界金融脈動的因素─美國升息。

美國聯準會16日宣布啟動近10年來的首次升息。在此背景下，新興經濟體將面臨包括債務高企、貨幣貶值、外國投資減少、資金外流等挑戰。但國際經濟專家普遍認為，由於聯準會此次升息是有史以來預期最充分的，且中國經濟有向好的基本面支撐，因此升息對中國經濟來說挑戰與機遇並存。

美國聯邦準備理事會（FederalReserve）16日宣布將聯邦基金利率上調25個基點（1碼）到0.25%至0.5%的水準，是聯準會自2006年6月以來首度升息，相隔9年6個月。遇上近10年來的首次升息，美國民眾會受到什麼影響？真的和許多專家建議的一樣，債務壓力將大增、存款戶繼續苦哈哈？美國有線電視網（CNN）財經版《CNNMoney》建議民眾樂觀以對，但務必緊盯股市及債券市場。

中國人民銀行11日調降人民幣兌美元中間價0.1％，至人民幣6.4140元兌1美元，不只突破了今年8月的低點，也是自2011年8月以來的新低點。自國際貨幣基金（IMF）於上月30日宣布將人民幣納入特別提款權（SDR）後，人民幣累計已經下跌了0.5%。

迷霧終於散去，美國本月中啟動9年來的首次升息，可說已確定而無懸念。而原本外界殷切期盼擴大QE（量化寬鬆）的日本央行與歐洲央行（ECB），最後都是「雷聲大雨點小」，似乎也隱然釋出全球的QE已經走到極限的訊號。

台經院今(5)公布今年及明年經濟成長率，下修今年全年經濟成長率至0.83%，而明年經濟成長率雖稍佳至1.84%，但仍「保2」無望；對此，台經院景氣預測中心主任孫明德表示，在美國升息、中國降溫等因素下，明年的經濟可說是「惡魔四伏」，新任總統將面臨非常大的壓力。

美聯儲（FED）主席葉倫周三表示，FED可能在12月中的會議上提高利率，但她也對日後施行負利率政策的可能性抱持開放態度。

根據華爾街日報的報導，由於美國大企業的季度利潤和收入可能自衰退結束以來首次出現下降，已經為本周的美國聯準會的利率會議投下了很大的陰影，分析師認為今年升息的可能性已經大幅降低。

美國聯準會（FED）周四確定暫緩升息，主因是把全球經濟納入考量；雖然FED的說法與外界的預測，仍認為年底前會啟動首次升息，但在納入全球經濟情勢為考量因素後，首次升息延後到明年的機率已大升。

美國聯邦準備理事會（FederalReserve,Fed）17日決定暫不升息，延續自2008年12月以來接近零的低利率。儘管美國的就業率轉好，房市強勁、市場信心理想，聯準會仍認為，美國還沒準備好面對較高的利率。不過，聯準會仍不排除於年底前升息。

美國聯準會（FED）周二、周三召開利率會議，會中一致通過維持利率不變，但FED對經濟的看法較6月樂觀，市場預估年底前啟動升息應難以避免，不過，市場上認為9月升息的比率降低，更多人認為會到年底才升息。

央行周四下午舉行理監事會，除了決定維持利率不變外，針對日、韓貨幣貶值，企業界不斷要求台幣加大貶值幅度以救出口的聲音，央行總裁彭淮南是直接說：NO。彭淮南說面對國際競爭，台灣企業要提高生產力。

根據金融時報報導，美國聯準會（FED）周三結束利率會議，FED主席葉倫在會後記者會上表示，FED加息路線將採用漸進式的節奏，政策決策者仍然希望在邁出第一步之前，看到更多能夠表明經濟復蘇強度的「決定性」證據。

美國聯準會（FED）本周舉行利率會議（聯邦公開市場委員會，FOMC），結果如外界預料的未升息。但真正重要的是FED對未來升息的態度，外界的詮釋是：FED鴿派占上風，升息會緩慢、小幅，美股因此上漲。

美國的中央銀行「聯邦準備理事會」（TheFed）今年何時調升幾近於0的基本利率（升息）？全球財經界高度矚目。聯準會18日公布的最近一次貨幣政策例會記錄顯示，聯準會官員就升息時點、升息節奏以及與市場溝通方式進行了激烈討論。