風評:國安基金當然該退場,豈可「一錯再錯」!

2016-03-16 11:06

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今年全球經濟號稱「黑天鵝不斷」,難道國安基金要護盤到地老天荒嗎?(呂紹煒攝)

今年全球經濟號稱「黑天鵝不斷」,難道國安基金要護盤到地老天荒嗎?(呂紹煒攝)

立法院質詢中,針對國安基金是否該繼續護盤,正反兩方再次交鋒。坦白說,去年8月決定國安基金進場,就是一個錯誤;後來決定延長護盤時間到4月中,是再一次錯誤。如果4月決定繼續護盤,將會是第N次錯誤。

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台灣政府需要愚蠢到一錯再錯三錯四錯嗎?台股要何時才能斷奶?

由金管會轉到立法院、從曾主委變身曾立委的曾銘宗,雖然當曾主委時屬「護盤派」,但換跑道後其「更換腦袋」的俐落與速度確實值得嘉許。他說,台股情況已不符合護盤要件,國安基金該退場,如果4月決定繼續護盤,這個決策「應該送監察院調查」。

財政部長張盛和則說在政權交替前夕退場,怕被認為「擺爛」,當初擔心的「黑天鵝都尚未消失」;他還說「目前國內景氣低迷,只有台股一片大好,應給人民留下美好句點」,他不贊成國安基金現在退場─看起來財政部態度傾向繼續護盤。

這次國安基金進場護盤,創下史上最長、達8個月之久(到4月中為止)的護盤時間,但卻也是最「名不正、言不順」的進場及不斷延長護盤期。去年8月發生全球股災,外資大舉匯出,國安基金開始進場護盤,當時台股加權指數跌到7410點。10月12日國安基金召開委員會議,決定再延長護盤時間3個月時,台股已漲破8500點。相較8月低點,已經上漲超過千點。

這時,該是最佳退場的時機了吧?結果基金委員會以「黑天鵝仍存在」為由,決定繼續護盤,這個決定難免讓人懷疑國民黨是否有為自己執政的「選舉行情」護盤之意圖。

今年1月18日,在總統大選之後的會議中,又再次決定繼續護盤─坦白說,這次決定護盤已然是有高度政治考量了─擔心民進黨當選造成台股震盪。當時台股雖已回跌,但猶在7800點左右。現在台股已漲到8600點以上了,怎麼看都看不出有繼續護盤的必要。

曾銘宗說繼續護盤完全不符國安基金護盤要件─這句話完全正確;如果要追究,去年8月進場時就己不符護盤要件了。國安基金護盤要件與台股指數高低其實沒有關係,應該是台股受到重大非經濟因素干擾(一般是指兩岸緊張因素),或是指數已低到有系統性風險、流動性出問題時,才有護盤之必要。以此要件看,國安基金去年8月就根本沒有進場的理由。

至於張盛和「留給人民一個美好的句點」之說,更是荒謬。如果一個政府所思、所為,竟是用納稅人的錢護盤股市,以期為人民「留下一個美好的句點」,那就莫怪這個政權會被人民「開除」了。

而「黑天鵝尚未消失」作為繼續護盤理由,更是離譜。看看國內外的經濟、金融情況,及各方分析看法,今年全年─甚至到明年,這些「黑天鵝」都不會消失。從油價的變動、中國經濟放緩、美國經濟的疑慮、再到其它地緣政治因素(從北韓到中東再到英國脫歐否),黑天鵝不絕於途;甚至可能出現新的黑天鵝─如美國的能源債券風險、中國信貸泡沫、歐洲銀行問題。

那麼請問,國安基金是否「護盤綿綿無絕期」,一直護到地老天荒?看到今年全球與台灣經濟景氣都看淡,甚至台灣企業競爭力疑慮加深情況下,台股卻一路往上,民眾不覺得詭異嗎?難道國安基金要繼續用納稅人的錢去支撐此行情嗎?央行總裁彭淮南在立法院那席「很多事不可能一直下去」,其實就是含蓄卻明確的指出台股這波的「無基之彈」─如果是無基之彈,當要下跌回歸基本面時,難道也要國安基金護盤到底嗎?

再次強調,國安基金只有在非經濟因素干擾,及有系統性風險與流動性問題時,才構成護盤要件。即使國安基金不提早退場,但4月絕對沒有理由再滯留股市、繼續護盤。

那萬一國安基金退場後,台股下跌,怎麼辦?簡單說,就讓它跌─那個股市不是起起伏伏?難道台股要變成只能漲不能跌的市場?如果最後跌深到構成護盤要件,那就再開會討論是否進場護盤。

全世界只有台灣有這種法制化、常態化到已被視為「正常體制」、「政府責任」的股市護盤機制,其實早該廢除此制;即使短期難廢除,至少就少用、審慎用之,讓台股早點斷奶吧!

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