市值型ETF為何沒有台積電？台股波動加劇，專家解析應該買進009802的3大理由

睽違兩年，富邦投信推出3.0版市值型ETF大作富邦旗艦50（009802），發行價僅10元，將於2月24日～26日開始募集，富邦投信明（14）日起也將於官網開放預約申購。值得注意的是，這檔市值型ETF成分股竟然沒有台積電，因此吸引許多投資人好奇目光。

富邦投信投資策略師徐翊達今日在記者會上說明，雖然主觀愛著護國神山，「但009802是電腦選的，沒辦法」，2024年台股扣掉台積電後的漲幅其實不高，未來勢必會進行類股輪動，所以依照動能策略剔除台積電。

國際金融市場三大事件　導致台股波動加劇機率大

徐翊達指出，在台積電與FANG的AI夢持續下，儘管短線估值偏高，但有具體獲利成長支撐下，雖然預計大盤漲幅有限，但也很難跌下去，從基本面來看，今年將是區間波動為主的行情，具體而言可從三方面觀察。

首先，在川普關稅2.0的影響下，市場波動加劇，但短線來說，關稅導致的下跌都是買點，因為那是川普的手段，而非目的。

其次，在3月影響最大的事件，其實是聯準會的FOMC會議，如果過於鷹派，將可能導致盤勢再度動蕩，目前預期保持利率不變，並且釋放6月降息的風向球。

第三是輝達的GTC大會，徐翊達認為，應該會繼續吹捧AI與機器人應用，但主要看點在於新晶片的效能與推出時間。長期GPU需求不是問題，但短期季度之間的訂單變化，預期會導致股價短期20%以上的波動，例如因為要採購更新的晶片，因此降低當下AI伺服器的需求。

徐翊達指出，上述事件將造成短期波動加劇，使用動能策略，將可有效降低選股與擇時的困難。所謂動能策略，即是利用強勢股股價在上漲一段時間之後，會有繼續延續上漲的特性，每年在固定時間點進行測算與換股的策略。

股價延續性是動能策略的核心，只要行情在多頭與多頭行進的盤整盤中，動能策略會比較容易取得比大盤更好的績效。反過來說，進入空頭下跌階段，由於股價延續性被打斷，之前的選股就不容易出現好的表現。

徐翊達分析，對於動能策略的選擇標準很簡單，先判斷未來3到6個月是否進入空頭，只要不是，那麼動能策略就有發揮的餘地，甚至有超越大盤的機會。

徐翊達認為，今年的行情有很大的機率進入多頭整理的格局，投資人與其在各種消息的影響下殺進殺出，不如持之以恆地使用動能策略。

以009802來說，其所追蹤的台灣指數公司台灣上市上櫃旗艦動能50指數，選股邏輯就是因為大型股行情的股價延續性較強，而不需要頻繁地換股，只需要選擇2月與8月的強勢股，在3月與9月進場換股，而且每次換股不超過24檔，在降低周轉的情況下，抓住強勢股的上漲動力，讓動能策略成為長期累積超額報酬的方式。

徐翊達指出，009802因為具備趨勢力、續航力、恢復力等三大特色，長期投資很給力，搭配富邦台50（006208）ETF配置互為核心與衛星資產，投資人將可完整布局台股的資產配置，是2025年不可錯過的投資選項。（相關報導：白宮再次槓上聯準會？川普要求降息配合關稅，鮑威爾一句話霸氣回應｜更多文章）

究竟何謂趨勢力？徐翊達說明，篩選趨勢強勢股票，搶超額報酬先機，動能策略是繼前年的高股息、去年的市值型之後，2025年的「因子」選股新趨勢。盤勢進入連續兩年上漲後的多頭整理之際，利用動能策略選擇強勢股，在紛擾的消息干擾下讓投資化繁為簡，直指核心。