日本央行升息得看美國臉色？財經專家曝3大關鍵：在等川普的「意外」

日本銀行24日宣布把基準利率調升1碼，從目前的0.25%上調至0.5%，寫下2007年以來最大單次升幅，利率則創17年來新高，這是日本央行在不到1年裡第3次升息。對此，淡江大學財務金融系教授段昌文在廣播節目《財經一路發》上指出，若美國不降息，兩者的利差會越來越接近，外界也擔心日幣會升值，可能會導致避險貨幣越來越貴，致使川普會介入。

主持人阮慕驊表示，聯電釋出去年第四季的財報不甚理想，同時預估今年第一季也不是很理想，外資預估今年的第一季營收大概576億左右，第一季的營收預估是576億，季減約5趴左右，但情況優於過往季節的表現。他指出，不過這兩天台積電受到地震的影響，報廢1萬到2萬片的晶圓，地震折舊加上一次性價格的調整，所以預估毛利僅高於25%，也就是會從去年第4季的毛利3成左右掉到25趴，遠低於市場預期。

阮慕驊說，所以外資就把聯電的目標價從57元調降到50元，另外一家外資是從53元降到49元，使得聯電股價重挫，而且今天外資也實際賣出聯電，外資今天賣出聯電高達8萬多張、將近9萬張，在所有股票裡面賣超第一名就是聯電，可見這個成熟製程的狀況，確實在外資的眼裡面是還蠻看淡的，聯電可被稱為是在龍年台股的輸家了。

針對日本央行升息，段昌文認為，日銀是在等川普的「意外」，若1月29日的FOMC會議美國不降息、日央再升息的話，那相對而言兩者的利差就會逐步的越來越拉近，而有外界提到若升0.25%的話，或許不會對金融市場有帶來一些波動，主要的原因有3點，首先是大家已經預期到今年日央一定會升碼，再來是日圓的淨空頭，目前的頭寸是比去（2024）年的7月還來得少，所以要去空日圓的話，恐怕不可能，最後是美國的經濟相當堅挺，若要透過日幣升值去刺激美國的經濟衰退的話，恐怕不大可能，因為依目前來看美國的經濟狀況是非常好，再加上川普公布行政命令，都是代表著美國目前的經濟狀況非常好。 （相關報導： 小耳朵》棒球冠軍護體罷免蔡其昌？台中市長民進黨誰出戰　賴清德問過「臺灣尚勇」 ｜ 更多文章 ）

段昌文指出，其實最大的理由是因為日本的通貨膨脹率實在是太高，根據目前日本央行所計算出來，日本的實質利率應該是在負1%到0.5%之間，而通貨膨脹率目前來到2點多，利率應該需要在1%到2.5%之間，但現在1%都還沒到，所以預估是2025年恐怕會來到1.5%，也就是說在2025年可能會至少升3碼。段昌文續指，若美國不降息，兩者的利差會越來越接近，外界也擔心日幣會升值，可能會導致避險貨幣越來越貴，致使川普會介入。他表示，第一次升息的時候川普不會介入，但第二次升息的時候，若美國通膨壓不下來，川普就會給日本一些壓力。