上月中，美國聯準會四年來首次放寬貨幣政策，將聯邦基準利率一口氣調降2碼（即0.5％），標誌著美元減息週期的開始。一週後，中國大陸人民銀行、金管局、證監會符合市場預期地推出降準、降息等多項寬鬆利好措施。更令金融市場驚喜的是，推出「3個」5000億元人民幣（下同）、「3個」3000億元、平準基金等新工具，為市場創造充沛的流動性。隔天，大陸最高決策的中共中央政治局會議後更加定調，支持經濟、支持金融、支持地產、支持實業。
沉寂已久低檔徘徊的陸股、港股從半信半疑的困惑中徹底解放，締造數十年未見的單週上漲行情。上週五上海股市甚至因委託單量大而出現技術故障。本週一，在大陸國慶節長假前的最後一個交易日，投資人繼續延續多頭憧憬，交易氣氛炙熱。上交所、深交所總成交在開市後35分鐘就破1兆元，刷新歷史最快兆元成交紀錄。上證指數收盤大漲約8.1%，深證成份指數大漲約10.7%、創業板指數更飆漲15.4%。全日陸股成交也創2.6兆元人民幣的新高。港股不遑多讓，週一成交金額也創紀錄超過5000億元港幣。恆生指數從幾天前的17000點以下連升多日至21000點以上，短短幾日上漲4000多點。在當天日、韓、臺股一片下跌的襯托下格外引人注目。
誠然，股市好不等於經濟好，短期股市狂熱更難言長期經濟起飛。近年大陸經濟在地緣政治緊張下，面臨內需疲軟、房產下跌、信心不振等困擾，學界一直有「放水」、「救市」的呼聲。不過顯然在強勢美元高利率抽走流動性的背景下，沉著應變伺機而動才是最佳選擇。終於在聯準會正式進入減息週期後，大陸一行一局一會及時釋放寬鬆政策，並得到最高決策層的拍版背書，金融活水源源而下，幾乎肉眼可見已然帶動相關周邊行業景氣的樂觀氛圍。
其實從2018年美中關稅戰及其後的一系列貿易戰、金融戰、科技戰，中國大陸決策層愈來愈明白內需市場對經濟發展的關鍵作用。去年7月底，中國國家發改委發布《關於恢復和擴大消費措施的通知》，對發展內需的經濟戰略有更深入的政策指引。然而，在外有高美元利率擠壓大陸國內流動性，內有房市股市低迷的雙重壓力下，超額儲蓄一直沒有向內循環消費釋放。即使去年10月底，提升層級的中央金融工作會議首次提出「金融強國」口號，在中美競爭白熱化的當下，強調金融是國家核心境爭力的重要組成。認為在國家總體戰略中，金融的地位應將進一步提升。但直至上週信號啟動前，大陸股市一直維持低檔震盪的偏弱走勢。 （相關報導： 劉大年觀點：通膨削減法─美中角力新戰場 ｜ 更多文章 ）
作為金融發展後進國，中國經濟沒有在美元潮汐的壓力下崩盤已屬不易。畢竟，美元基準利率5.25％-5.5％的高息誘因擺在那，厭惡風險的閒置資金往美國流動是人性使然。在超強對手強勢進攻之下，穩妥防守被視為當務之急。積極的攻勢必須等待時機，否則無謂「放水」可能只會石沉大海。終於等待一年多後，聯準會在美國股市仍在歷史高點附近、經濟增長與就業數據仍優於歷史平均的時刻，推出「預防性」減息2碼。此時，中國金融三部委順勢出招「組合拳」，除了常規的降準、降息、放寬房產限購令等利多之外，更創設新的貨幣政策工具，支持股票市場發展，創設股票回購增持專款債券，以及引導銀行向上市公司和主要股東提供貸款，支持回購和增持股票。
