人工智慧（AI）晶片龍頭輝達（Nvidia）28日公布了第二季財報，引發了金融與科技界的熱烈關注，《華爾街日報》更以「金融界的超級盃」來比喻這一盛事。
因應AI熱潮，輝達股票近年來受到投資者瘋狂追捧，市值自2023年初的3500億美元（約新台幣11兆元）一路飆升至今年夏天的3兆美元（約新台幣96兆元）高峰。6月，輝達一度超越微軟（Microsoft），成為全球市值最高的公司。雖然之後它失去了這一頭銜，並在最近的股市震盪中遭遇9000億美元（約新台幣28.7兆元）拋售潮，但該公司已在近幾周內收復大部分損失。
在股市動盪中，每當有避險基金減少對輝達的持股，似乎總有另一家基金選擇增持。據《彭博》（Bloomberg）追蹤，至8月底為止，華爾街74位分析師中有66位建議買進輝達股票，無人建議賣出。這些分析師預測，輝達一年後的市值可能達到約3.5兆美元（約新台幣112兆元）。
輝達28日報告了又一個創紀錄的季度業績，營收達到300.4億美元（約新台幣9553.4億元），年增長率高達122%，並超過市場預期的287億美元。輝達同時預估，第三季營收將達320.5億美元（約新台幣1兆元），亦高於市場預期的317億美元。
投資銀行家預測，輝達今年的年度銷售額將翻倍，超過1000億美元（約新台幣3.2兆元），2025年預計成長可達50%，並到2027年都將保持兩位數成長。屆時輝達的營業利潤可能超過1500億美元（約新台幣4.8兆元），比蘋果（Apple）去年創造的利潤高出三分之一。
儘管財報數據亮眼，但在輝達公佈業績後，股價仍在盤後交易中下跌約7%。《經濟學人》（The Economist）分析指出，這可能是因為輝達業績雖然依舊強勁，但未能如前幾個季度那樣大幅超出市場預期。樂觀的投資者暫時稍作喘息，或許會開始思考輝達長期成長背後潛藏的兩大深層矛盾。
矛盾一：台積電的擴產速度跟得上輝達新產品嗎？
《經濟學人》指出，輝達面臨的第一個矛盾涉及其主要供應商——台積電（TSMC）。輝達負責設計晶片，而生產則交由台積電處理。隨著需求激增，輝達迅速從台積電眾多客戶之一，躍升為僅次於蘋果的第二大客戶。
如果輝達確實是台積電文件中提到的「客戶B」，即貢獻台積電至少10%營收的第二大客戶，那麼去年輝達在台積電的支出已達77億美元（約新台幣2456億元）。考慮到輝達對台積電的2025年採購承諾可能高達190億美元（約新台幣6061億元），輝達可能很快超越目前的「客戶A」——蘋果，該公司2023年支付給台積電的金額接近180億美元（約新台幣5742億元）。
儘管輝達有望成為台積電第一大客戶，雙邊合作亦日益緊密，兩者的產品周期卻出現了分歧。今年初，輝達執行長黃仁勳承諾，要大大加快輝達產品更新速度，每年推出一款新AI晶片，而非每隔幾年才推出一款。 （相關報導： 遠超三星、英特爾，台積電10年內沒對手？科技記者指困境在「台灣本身」 ｜ 更多文章 ）
為了應對晶片訂單，台積電正急速擴大產能，計劃今年投資高達320億美元（約新台幣1兆元），並可能在2025年進一步增加投資。然而，建設新工廠至少需要18個月，且每座工廠的建設成本高達200億美元（約新台幣6380億元），台積電通常需要提前一年或兩年開始與客戶進行詳細討論和準備。
