國際黃金價格今年迎來暴起暴落的波動行情，5月一度飆至2,081美元歷史新高，但是好景不常，從此自高峰反轉向下；近期隨著美債實際收益率與美元不斷走高，金價更是跌跌不休，短短7天下挫超過100美元，回落3月以來最低水準。展望後市，瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）下修2023年底與2024年金價預測，卻也建議做多黃金的投資人繼續持有。
瑞銀指出，黃金對於高利率水準將維持更長時間的論調相對抗跌，但近期美債實際收益率與美元全面走強，迫使金價失守1,850～1,870美元的技術面關鍵點位，投機性多頭削減以及黃金ETF持續流出，均令需求承壓，所幸還有央行買盤相互抗衡。
如果美國10年期實際收益率超過3% 金價可能跌至1725美元
瑞銀預期，由於美國收益率將在何處見頂的不確定性上升，短期金價風險偏向下行，如果美國10年期實際收益率超過3%，金價可能跌至1,725～1,750 美元左右。
不過，鑒於瑞銀對於美國10年期公債收益率的最新年底預測值4%（此前為3.5%），目前收益率在4.8%，「我們認為近期的跌勢有些過度。」
考慮到美國利率和美元觀點的調整，瑞銀下修金價目標，2023年底、2024年6月底和2024年9月底的預測值分別為1,850、1,950和2,050美元，此前分別為1,950、2,100和2,200 美元。
儘管如此，但基於金價有望在未來6～12個月出現復甦，瑞銀建議已經做多黃金的投資者應該繼續持有，同時仍然看好黃金作為投資組合的對沖工具。
