雖然美國聯準會（Fed）升息步伐已近終點，但利率水準將維持更高、更久，帶動近期美元指數高歌猛進，頗有王者歸來的氣勢。對此，滙豐銀行直言「弱勢美元已成往事」，由於美國與歐洲成長前景差異擴大，美元將長期處於高利息環境，預期美元受惠經濟展望好轉，將會繼續維持強勢。
滙豐銀行今（25）日舉行2023年第四季投資展望說明會，展望未來六個月，滙豐將採取溫和偏好風險的投資策略，降低配置現金，維持偏高配置全球投資等級債券和美國國債，並且增持避險基金。
滙豐對於全球股市保持中性配置，增持美國和亞洲股票。在亞洲（日本除外）股票市場中，滙豐對印度和印尼抱持偏高配置觀點，對中國大陸、香港及台灣股票則持中性評級。
只不過，根據過往經驗，一旦美元走強，股市通常難有亮眼表現，對於新興市場而言更是如此。既然滙豐認為美元可以維持強勢格局，為何還看好亞洲股市？
滙豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲說明，過去亞洲經濟體依賴美元債的情況下，對於美元匯率敏感度較高，亞洲股市確實常在美元轉強的時候遭遇逆風。然而，近年亞洲經濟體基本面已經有所改善，融資也對美元債依賴程度下降，所以未來亞洲股市投資展望，主要是受到國內基本面、結構性增長因素影響。
滙豐預估聯準會明年Q3、Q4分別降息1碼
范卓雲分析，聯準會於9月會議停止升息，預期聯邦基金利率目標區間將停留在5.25%～5.50%的高峰，直到2024年第三季。
滙豐預測美國核心通膨將持續放緩，創造空間讓聯準會在明年第三季、第四季分別降息1碼，美國利率觸頂有助於降低風險溢價，對於投資等級債券、美國國債、美國和亞洲股票等風險資產未來六個月回報有利。
范卓雲指出，聯準會已經完成升息，歐洲央行和英國央行同時表示升息週期結束，有利於債券市場，「我們對中存續期5至7年的優質企業債券和美國國債，維持最大偏高配置。」
「我們積極尋找『滄海遺珠』。」范卓雲認為，利率觸頂的環境也為成長型股票帶來重大支撐，特別是美國科技產業的超大盤股。由於美國經濟表現強韌，為美股升勢擴大奠定基礎，滙豐繼續加碼美國科技股，同時偏好美國工業、金融、非必需消費品和醫療保健領域的更多機會。
談到第四季投資策略，范卓雲提出四大重點，包括鎖定中存續期間的優質企業債券殖利率、擴大投資組合機會、透過另類投資和波動策略管理風險，以及針對經濟大勢轉向永續發展作出配置。 （相關報導： 外資上週賣超逾千億元，台股上演「中秋變盤」？法人點名這類股票仍是首選 ｜ 更多文章 ）
范卓雲說明，滙豐仍然堅信亞洲的結構性成長、數位經濟和永續發展革命，這些趨勢相互交叉、相互強化。在亞洲（日本除外）股票市場中，滙豐對印度和印尼抱持偏高配置觀點，對中國大陸、香港及台灣股票則為中性評級。
