巴菲特又一次大勝利?大盤陷熊市,能源股飆漲,烏俄戰爭是石油業最後一波榮景?

2023-01-19 08:55

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2022股市慘跌,能源股卻飆漲59%。(美聯社)

2022股市慘跌,能源股卻飆漲59%。(美聯社)

在通膨攪局與升息重創下,2022年全球股市慘淡,標普五百指數下跌19.4%,創金融風暴以來最差表現。攤開標普五百的11大類股報酬率來看,資訊科技下跌28.9%,通訊下跌40.4%,而房地產、非必需消費品也不好過,分別下跌28.5%與37.6%。

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在股民的哀號聲中,公用事業、必需消費品、醫療類股充分發揮其防禦性類股優勢,雖然也被大盤拖累,但僅下跌1.4%、3.2%與3.6%,遠優於大盤。然而在各大類股當中,能源類股卻一枝獨秀,逆勢大漲59%,成為報酬率最突出的類股,除了疫情後的經濟重啟,烏俄戰爭也是推升能源股的重要力量。

能源股2022年飆漲59%,前年也大漲近5成

回顧標普五百能源類股走勢,2022年初,該類股的價位僅422.73,但它在前半年不斷上漲,於6月衝上波段高峰698.42;雖然進入短暫修正,卻在9月反彈向上,於11月衝上720.17新高後,再次進入修正,年末以672.33的價位收盤,創下59%的驚人全年漲幅。

2022年能源板塊走勢(圖/TradingView)
2022年能源類股走勢(圖/TradingView)

然而能源類股不僅在2022年飆漲,2021年也大漲47.7%,甚至超越科技類股的33.4%,成為當年表現最好的類股。雖然在2020年疫情爆發初期,能源遭到重擊而慘跌37.3%,期貨市場甚至出現負油價,然而隨著經濟復甦,能源市場逐漸回溫,因此自2021年起,能源類股反敗為勝,成為表現最出色的類股。

到了2022年,由於烏俄戰爭爆發,能源市場更為吃緊,布蘭特原油一度飆上138.03美元,創下金融海嘯以來的新高。雖然油價上漲是能源股的利多,但也推升通膨,提升人民的痛苦指數。然而去年3月中國疫情惡化,加上歐美各國經濟衰退,成為原油需求的「洩壓閥」,讓油價回落至100美元以下的價位,也讓CPI年增率降溫,從6月的9.1%高峰降至11月的7.1%。

2022年布蘭特原油油價走勢(圖/TradingView)
2022年布蘭特原油油價走勢(圖/TradingView)

艾克森美孚淨利直逼蘋果、巴菲特大買雪佛龍1.3億股

若將能源類成分股拆解出來看,雪佛龍(Chevron)上漲53%,艾克森美孚(ExxonMobil)上漲80.3%,而西方石油(Occidental Petroleum)漲幅更高達117.3%,是去年標普五百漲幅最大的成分股。但論營收、知名度與影響力,雪佛龍與艾克森美孚皆高於西方石油,因此下文將重心放在雪佛龍與艾克森美孚,討論石油類股的財報表現與未來展望。

延伸閱讀:俄烏戰爭與能源危機》液化天然氣為什麼變得如此重要?

2022年,烏俄戰爭帶動油價飆漲,進而拉高石油公司的營收與淨利。2022年1至9月,雪佛龍營收達1897.8億美元,比2021年同期上漲66%;艾克森美孚則是3182.5億美元,比2021年同期上漲58.6%。至於淨利,2022年1至9月,雪佛龍淨利為291.1億美元,比2021年同期上漲175.4%;艾克森美孚則是429.9億美元,比2021年同期大漲203.4%。

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