川普卸任之前，美中關係大幅惡化，讓很多人都擔心這兩國即將爆發金融戰。但事後顯示，美中兩國只在特定領域進行了資本脫鉤，金融戰根本沒出現。
真正的金融戰反而出現在俄羅斯，在莫斯科當局2月24日突然入侵烏克蘭的那天，美國的舊日敵手再次成為，或者說，至少再次暫時成為全球地緣政治的焦點。俄羅斯總統弗拉基米爾．普京心中根深柢固的民族統一野心，引發了二戰之後，全歐洲規模最大的武裝衝突，這場入侵目前已造成數千人傷亡，200萬烏克蘭人流離失所，釀出巨大難民危機。
俄羅斯擁有核武，所以美國跟歐洲不敢直接開戰，而是希望用嚴厲的金融制裁把普京逼上談判桌。在2014年俄羅斯吞併克里米亞半島的時候，證明了溫和的金融制裁對這個國家沒效，所以華府跟歐洲這次決定要玩大的。他們部分禁止俄羅斯銀行使用全球最重要的金融通訊系統SWIFT；並且限制使用外匯儲備，俄羅斯財政部長希魯阿諾夫（Anton Siluanov）在3月中旬表示，俄羅斯6400億美元的外匯儲備中，已有3,000億無法使用。
根據俄羅斯在今年1月的資料，該國在2021年6月的外匯儲備中，有16.4%是美元（相當於1000億美元），32.2%是歐元，13.1%是人民幣。在這三者之中，中國不太可能限制俄羅斯使用人民幣，畢竟習近平跟普京私交很好，而且在2月初才剛宣布兩國合作「沒有止境」。
俄羅斯近年來減少使用美元，同時逐漸加強對人民幣的依賴，美元占該國外匯儲備的比例，從2017年6月的46.3%，下降到2021年6月的16.4%；人民幣的比例則在同一時間從0.1%上升到13.1%。
話雖如此，俄羅斯還有1.17億以美元計價的政府債券利息，並且不能以人民幣支付。俄羅斯財政部在3月13日表示，它正在準備償還一部分的外幣債務，如果金融制裁讓俄羅斯銀行無法以美元還債，它將以盧布償還。
希魯阿諾夫在電視台採訪中表示，「這樣算違約嗎？⋯⋯從俄羅斯的角度看，這是在履行義務。」當然，這種說法債權人可能不會買單。
所以到目前為止，俄羅斯違約的機率很高。凱投宏觀（Capital Economics）顧問公司在3月份的報告中指出，俄羅斯的美元債券可能已經開始違約，而且價格已經跌到面額的20%。
禁用SWIFT的影響
美國與歐盟部分禁止俄羅斯使用SWIFT的行動相當重要。這個來自比利時的支付網絡，是全球銀行目前的主流，在200個國家或地區中連結11000家金融機構，平均每天傳送4200萬條交易資訊，大約占了全球高價值跨境支付資訊的一半。SWIFT傳送資訊的過程非常安全，所以通常只要收到資訊，就會立刻支付。長久以來，銀行都靠SWIFT快速處理大量交易。
禁用SWIFT之後，俄羅斯的個人與企業無論想進行什麼跨國金融交易，例如進出口貨物的收付款項，還是海外借款投資，都會更加困難。雖然俄羅斯銀行還是可以繞過SWIFT，透過那些沒有參與制裁的國家來付款，但速度會明顯減慢，效率也會更低。 （相關報導： 反擊經濟制裁，俄羅斯出險招！普京簽署行政命令：今起「不友善國家」限用盧布購買天然氣，否則視同違約、直接斷供 ｜ 更多文章 ）
俄羅斯也開發了一套自己的金融資訊傳遞系統（Systemfor Transfer of Financial Messages, SPFS），俄羅斯央行甚至稱為「另一套SWIFT」。但實際上，參與該系統的國家相當少，目前只有亞美尼亞、土耳其、烏茲別克、哈薩克等等。想靠這套系統進行國際支付，應該不太可能。
