中國1月貿易量下滑 經濟學家：第一季表現會很難看

經濟成長趨緩果然是中國的「新常態」！本月9日公布的貿易數據顯示，中國國內經濟活動正在降溫。

中國1月的進、出口量分別同比下滑19.9%和3.3%％，遠低於分析師的預期，其中進口量是2009年5月金融海嘯高峰期以來萎縮最嚴重的一次。不過，每月貿易順差也因此以600億美元創新高。

70年代末改革開放後，中國經濟靠著投資建設和出口製造快速爬升。但隨著官方宣布經濟結構將逐漸轉型成國內消費導向，中國對原物料諸如原油、煤炭和鋼鐵的進口需求也因此逐步減少。中國進口量自2014年10月起已連續下跌。

外界解讀中國1、2月經濟數據時，通常會考量農曆新年公司工廠放假的影響。但今年春節在2月底，1月工商業正常上班，美國經濟諮商會（The Conference Board）中國經濟學家波克（Andrew Polk）因此認為：「（1月）進口數據顯示（中國的）工業部門生產快速下降，第一季（經濟表現）會很難看。」

海通國際證券集團首席中國經濟學家胡一帆也指出：「進口量下滑代表整體經濟情勢看衰。」

此外，中國近期資本外流，除了2014年經濟成長以7.4%創24年來新低，主要原因還有11月中國人民銀行為刺激經濟活動而降息的推力，以及美國今年景氣復甦可能升息的拉力。

人民銀行因此於上週宣布將銀行存款準備率從20%下調至19.5%，試圖透過釋出5000億人民幣，鼓勵尤其農業和小型企業借貸。存款準備率為人民銀行調控資本流動的工具，上次「降準」是2012年5月，顯然近期的經濟衰退讓中國政府忍不住重回「投資領導經濟」的懷抱。

不過分析師認為調降存款準備率不夠挽救中國資本流出的問題，1月進口量大幅下滑後，應該採取更寬鬆的貨幣政策。