歷經2年多艱辛債務重整的「歐洲經濟病夫」希臘，10日重返國際債券市場，發行30億歐元規模的5年期債券，公債票面利率4.75%，市場反應良好，且認購者9成來自境外，希臘主權債券明確擺脫垃圾債券恥辱，邁入全新里程碑。
除了新發行債券的市場反應良好，希臘10年期公債收益率，2013年市場喊到11%仍乏人問津，目前也降至5.896%，回落到接受歐盟紓困前常態。希臘整體債務其實仍高達3200億歐元，約為國內生產毛額（GDP）175%，穆迪（Moody's）信評等級Caa3，標準普爾（S&P）與惠譽（Fitch）評等則是B-，還算不上優質商品，但投資人似乎不以為意，積極認購的不乏大型公共退休基因或外資銀行。
健忘的投資人
歐債危機爆發後，在投資人謔稱的「歐豬國家」（PIGS）中，希臘危機最為嚴重，希臘2010年4月起被拒於國際債券市場外，無法自行發債融資。原有2360億美元債權的持有者，多數是民間投資人，由於歐盟不願概括承受，投資人蒙受慘重損失。
投資人選擇再次接納希臘債券，應是看好希臘逐步走出前6年的痛苦衰退期，蘇格蘭皇家銀行（RBS）歐洲宏觀信用研究部門負責人蓋洛（Alberto Gallo）表示：「大家開始將希臘納入可投資領域。」
不過這波投資熱情，部分出於歐元區流竄資金，急尋較高報酬的安全債券。蓋洛甚至認為，就歐洲近期經濟現況來看，希臘、西班牙、義大利等邊陲國家，反而沒有經濟惡化問題。一旦美國加息，這些資金可能就會放棄希臘。
2012年起，希臘獲得歐盟與國際貨幣基金組織（IMF）兩輪共2373億歐元（約新台幣9.93兆）的紓困貸款，雖可解燃眉之急，但貸款條件包括嚴苛財政緊縮政策，也導致高失業率、消費能力下滑、企業倒閉、貧窮人口竄升等惡性循環與社會動盪。
希臘推行財政改革至今，預算刪減達520億歐元，財政改革也是近70年之最。如今希臘成功重返債券市場，正可為政府徹底擺脫債務的努力，注入一劑強心針。
希臘總理薩瑪拉斯（Antonis Samaras）就將市場反應視為國家勝利，他透過電視表示：「國際市場對希臘經濟的信心毫無疑問，希臘要從債務危機重生，前方仍有漫漫長路，不過，過去幾周我們邁出好幾大步。」
經濟重建之路漫漫
這此希臘重返債券市場，象徵意義仍大於實質，所募集到的資金，不及希臘總體債務的1%，無法完全滿足後續資金需求，希臘還是需要歐元區後續援助，才能安然度過債務危機。
希臘目前整體失業率達27.5%，青年失業率更高達61%，貧窮人口比例達34.6居歐盟之首，仍是消磨經濟成長動能的明顯障礙，也是這次希臘發債的主因。所幸，近期政府財政開始出現盈餘，扣除需支付的利息，稅務等國家收入，也首次高過公共支出，比起歐盟介入之初，國家體質已經強健許多。
