聯準會加速量化寬鬆退場 調整利率決策指標

2014-03-20 11:25

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聯準會主席葉倫上任後首度主持貨幣政策例會,19日並在會後召開記者會。(美聯社)

聯準會主席葉倫上任後首度主持貨幣政策例會,19日並在會後召開記者會。(美聯社)

美國聯邦準備理事會(Fed)19日宣布,繼續擴大量化寬鬆(QE)退場的幅度,從今年4月起,將每個月的資產購買規模從650億美元縮減至550億美元。聯準會同時調整有關聯邦基金利率的決策指標,拿掉失業率6.5%這項指標。

儘管聯準會的QE決策符合各方預期,但市場擔心聯準會可能有意提前升息,美股19日普遍下跌。道瓊工業平均指數(DJIA)下跌114.02點,跌幅0.70%。標普500指數(S&P 500)下跌11.48點,跌幅0.61%。納斯達克綜合指數(NASDAQ)下跌25.71點,跌幅0.59%。

聯準會在為期兩天的貨幣政策例行會議「聯邦公開市場委員會」(FOMC)結束後發表聲明,指出1月以來的數據顯示,美國經濟在冬季惡劣天候中放慢腳步,但委員會認為整體經濟的潛在力量仍足以支持就業市場持續改善。

聯準會決定,從4月起將長期國債的月度購買規模從350億美元降至300億美元,抵押貸款擔保證券(MBS)的月度購買規模從300億美元降至250億美元;整體規模從此前的650億美元縮減至550億美元。

聯邦基金利率(商業銀行隔夜拆款利率)目前接近於0,預計還會維持一段時間。但聯準會官員預期,聯邦基金利率可望在2015年底之前回升至1%,2016年底之前回升至2.25%。美國期貨交易商則預期,聯準會首次升息最快可能在2015年4月,比部分投資者預期的時間早。

本次FOMC會議是聯準會主席葉倫(Janet Yellen)上任後主持的第一次貨幣政策例會。聯準會從2012年12月至今,一直強調只要通膨維持在2%之下,在失業率降至6.5%以前都不會考慮升息。葉倫在19日的記者會上指出,改變利率決策指標並不代表聯準會改變政策意圖,而是聯準會順應經濟形勢變化所做的調整。

拿掉失業率6.5%指標之後,聯準會的聯邦基金利率決策將決定於5項前瞻指標:

*U-6失業率──美國勞工部統計的2月失業率是6.7%,但是納入期望全職工作的兼職工作者的U-6失業率高達12.6%。

*長期失業狀況──在美國失業人口之中,有37%失業超過6個月,遠高於金融海嘯之前的17%。

*勞動參與率──顯示民眾已經就業與尋求就業的狀況,去年12月降到35年來的最低點,一部分原因是嬰兒潮世代的退休潮。未來經濟若持續復甦,尋求就業者增加,反而可能推升失業率。

*辭職與聘僱──經濟狀況較好的時候,辭職人數會增加(尋求更好的工作)。另一方面,企業每月新增聘僱人數也是勞動市場的重要指標,葉倫指出這個數字目前仍然很不樂觀。

*薪資成長率──美國目前的薪資年成長率約2%,非常緩慢。葉倫期待能回升至3%~4%。

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