亞太貨幣上月縱使有所反彈，但力度明顯遜於多數風險資產（尤其是股票），但總體而言，亞太貨幣總算穩定下來。其中，流通性較高的G10國家貨幣（如澳幣及紐西蘭元）上月表現略勝一籌，惟印度盧比、泰銖及韓元不是顯著下跌，就是還沒能夠逆轉弱勢。
亞太貨幣回升的步伐緩慢，某程度反映最近第2季地區經濟實況，其中，瑞士銀行財富管理投資總監辦公室預期，新加坡第2季經濟同比（YoY）衰退近13%，為亞太地區中最差的；至於仰賴內需的地區經濟較堅挺，以中國為例，其第2季經濟預期有機會小幅成長1.5%。
亞太貨幣的4種走勢
瑞銀指出，不排除亞太貨幣在第2季進一步調整，經濟恢復增長及市場波動率下降等利多因素，在下半年才能較充分體現在匯率上。上半年的顛簸很可能為下半年的復甦鋪路，第4季往後的前景更讓人期待。
從投資角度來說，瑞銀認為亞太貨幣未來走勢可以歸類為4種狀況：
（一）中日：當G10國家趨向零利率，人民幣短期收益率相對吸引人，加上中國經濟較早復甦，而且中央積極管理匯率，瑞銀的人民幣投資建議目標設定於6.9。此外，隨著美元流動性緩解及利率優勢下降，日元當前估值偏低，投資建議目標先定於102元。
（二）南韓：跟中國經濟及科技業相關度較高的地區，如南韓可以受益於中國貿易增長及科技開支增加。瑞銀看好韓元下半年反彈潛力較大。
（三）東南亞：對觀光、商務旅遊、貿易及大宗商品價格敏感的地區，如泰國、馬來西亞、新加坡、菲律賓、澳洲及紐西蘭，儘管相關貨幣的下行風險已減輕，但第2季仍然面臨不小的挑戰。
（四）「雙印」：印度及印尼為經常帳較差的地區。一方面，其應對疫情的政策工具較少。此外，第2季服務及商品貿易估計繼續受到拖累。儘管「雙印」貨幣已走弱，實際有效匯率估值也偏低，但瑞銀對2者的短期看法仍然謹慎。
