台股陷入震盪整理 投資鎖定公司治理、可長線保護短線

2020-04-27 13:04

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台積電近年來市值、營收、獲利飛快成長。(資料照,郭晉瑋攝)

台積電近年來市值、營收、獲利飛快成長。(資料照,郭晉瑋攝)

台積電(2330)是台灣上市櫃公司中公司治理的典範之一,台積電近年來市值、營收、獲利飛快成長,前財務長、現任歐亞業務資深副總經理何麗梅曾指出,嚴謹的公司治理對台積電經營績效,絕對有非常大的幫助。

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事實上,公司治理這幾年已逐漸成為台灣證券市場的投資顯學,故促成上市櫃公司對於公司治理愈來愈重視,許多法人投資機構也將公司治理當作投資選股的重要參考依據之一。因此,部分投資專家認為投資人不妨順著此一趨勢潮流,未來投資標的選擇或許可依公司治理績優的個股為優先,預期其長期投資報酬率將會更不俗。

市場恐慌趨緩 股市下檔空間有限

全球疫情延燒,但歐洲情勢出現趨穩跡象,市場預期美國4月高峰過後亦有望轉穩,加上美國出手救市,市場恐慌情緒已趨緩,國際股市跌深後,普遍自3月19日最低點反彈,其中尤以台股表現最為亮眼。富邦公司治理(股票代號:00692)ETF經理人温芳儀表示,儘管上周(4月20日到4月24日)台股在上檔反壓沉重下回檔,但指數自高點修正幅度仍深,對於有興趣投資公司治理相關商品的投資人來說,提供了長期定時定額的絕佳進場時點。

台股成交量萎縮,顯示投資人多持觀望態度。(柯承惠攝)
歐洲武漢肺炎疫情趨穩,加上美國出手救市,市場恐慌情緒已趨緩。(資料照,柯承惠攝)

溫芳儀指出,雖近期美國總經數據表現不佳,持續反映相關衝擊,因疫情仍具不確定性,預期美股及台股股價將持續消化相關利空,但由於3月跌幅已深,在市場情緒趨緩下,下檔空間應有限。此外,台股仍有4大趨勢不變:(1)中國產業持續去美化,受惠IC轉單效益、(2)5G驅動網通升級潮及手機換機潮、(3)部分產業如工具機、記憶體、被動元件等景氣循環谷底落於2019年,2020年有望復甦、(4)台商資金回流加上港資外逃效應。上述產業趨勢亦提供股市部分下檔支撐。

另外,此波修正下,台股大部分類股修正幅度達30~40%多,目前台股相關供應鏈獲利下修幅度平均10~20%,再加上半導體庫存不高,待未來經濟活動慢慢恢復正常,搭配5G相關基地台及手機放量,將會有不錯的回補庫存力道。所以未來市場如果因為經濟數據不好有所修正,拉回反而為中長線買點。

投資人可考慮ETF 定額長期投資

由於市場仍具不確定性,增加投資人選股及操作難度,溫芳儀建議投資人不妨考慮較具趨勢題材的主題性ETF,並採定期定額長期投資,如近年來國際投資市場蔚為風行的永續投資題材,以富邦公司治理(00692)來說,雖永續經營包含層面囊括社會、環境、及公司治理,但其中的公司治理,由於攸關企業營運效率及股東權益,與財務指標有高度連結,因此又最為重要。從台股相關指數表現亦可驗證,有加入相關主題的台股指數表現相對優異,如發布的臺灣公司治理100指數,自2015/6/29發布起截至上周五(4月24日),含息後的長期績效高達近46%,優於台灣加權指數36.8%及台灣50指數43.13%。

臺灣公司治理100報酬指數力壓台灣50報酬指數。(Cmoney、富邦投信整理)
臺灣公司治理100報酬指數力壓台灣50報酬指數。(Cmoney、富邦投信整理)

溫芳儀強調,隨著台股指數修正,選擇公司治理題材的ETF是現階段不錯的標的,由於近年來全世界推展公司治理蔚為風潮,台灣推展公司治理也不餘遺力,2015年證交所發布臺灣公司治理100指數,該指數篩選自集中市場中、交易量較高、公司治理評鑑排名前20%、且營收及獲利較佳的個股,選出100檔體質穩健、且重視永續經營的優質標的。富邦公司治理(00692)ETF採完全複製法追蹤臺灣公司治理100指數,建議投資人可逢低布局,或採定期定額方式,參與此次疫情下指數修正帶來的中長線投資布局時機。

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