當台灣「股后」稱在「情投意合」情況下，要遠嫁異國時，台灣是該喜還是該悲？或是悲喜交雜？
股價超過千元、僅次於股王大立光、被稱為台股「股后」的漢微科技，昨日宣布將由荷蘭廠商艾司摩爾 （ASML），以現金收購漢微科全數流通在外股權，總交易金額為 1,000 億元，以月均價計是溢價 31% ，交易完成後漢微科即下市。
ASML是一家半導體設備廠商，微影系統設備是IC晶片製造的基礎，而ASML是全球晶片微影設備的市場領導者，，全球排名前十大半導體大廠都是其客戶；漢微科則以研發、製造電子束檢測為主，技術獨步全球，號稱是華人企業中唯一有能力切入半導體前段高階設備的公司。雖然公司不大，資本額只有7.1億、人數350多人，但卻是一家高技術含量的尖端企業，毛利率可達70%。
因此，對漢微科能以每股1410元、總價千億元的高價被外資收購，是對台灣科技產業技術的肯定，彰顯其價值；業界也都正面看待這樁收購案，認為漢微與ASML這種技術能彼此互補的「強強併」，對合併後公司的發展助力不少，對半導體產業而言也有正面效益。以此觀點而言，值得高興與額手稱慶。
不過，換個角度看，卻也讓人不無遺憾。一家技術頂尖的優秀科技企業，最後選擇給外資收購、從台灣下市，是否也代表台灣的環境─包括資本市場、產業環境、企業規模等，已難支持、支應其未來進一步發展的需要？
在半導體製程進入10奈米世代後，技術越來越難、挑戰越來越高，需要投入的資源、資本也越來越多，似乎這已經不是一家「小而美」的企業玩得下去的遊戲了，大者恆大的法則再次發威。漢微科要走獨立發展之路可能更艱辛，勝算更小，此時賣掉融入一家大型跨國公司才能確保未來競爭力與生存。
此外，漢微科本益比雖然超過40倍，但台股普遍本益比低，不利廠商籌募資金，資本市場對科技產業的支持，顯然已經不似20年前那麼「慷慨」，對需要持續投資的科技產業而言，這將影響企業的未來發展。以此觀點看，漢微科賣給外資，又不是那麼可喜了，反倒顯示出台灣市場的局限性，令人憂心。
過去，其實已有不少起企業下市的案例，撇開居多數的財務出問題而下市者不談，有些體質、技術不錯的企業，最後選擇下市轉往其它市場掛牌，原因就是認為其價值在台股中被低估了。最著名的例子是日月光收購環電後在台下市後到上海再掛牌，市值飆漲，股價大後來大漲6倍，潛在投資利益超過1500億。
依照金融界的觀念，一家企業不論國際化程度多高、有多少員工在海外、有多高比重的營收來自全球市場，只要其在台灣掛牌，就算是台灣企業，也是「根留台灣」。如果持續有績優企業從台灣下市，當然不算是什麼好消息。 （相關報導： 漢微科從慘賠12年到身價千億 寫下傳奇 ｜ 更多文章 ）
這次漢微科被外資收購，雖然從台灣下市，但生產基地與研發仍在台灣，甚至可能讓ASML在台灣投資更多，對產業與就業而言是正數；但其它下市後到其它市場掛牌，最後生產基地亦外移者，則屬「連根拔起」，對台灣經濟與產業是負面影響。看漢微科被高價收購，在悲喜之間，政府是該想想如何避免那種「連根拔起」的事情發生了。
