隨著中國人形機器人頻頻在春晚跳舞、跑馬拉松引發全球熱議，連輝達執行長黃仁勳都曾直言中國可能在機器人領域超車美國。不過，財信傳媒董事長謝金河在臉書發文，他近日實地走訪日本工業機器人巨頭發那科（Fanuc）後，直接攤開中日兩大龍頭的財報與市值進行殘酷對比。他發現，中國宇樹科技不僅第三季淨利大幅衰退，本益比更飆上離譜的552倍，總市值甚至超越全球機器人霸主發那科，直言在國家補貼鋪出的賽道下，究竟誰才真正有底氣？
中日機器人走不同路！日本堅守工業「機器手」、中國押注「人形機器人」
謝金河指出，日前造訪日本三重縣桑名市的發那科名古屋技術中心，深刻感受到發那科仍側重在「工業機器手」的實務應用，強調協作與提升工廠自動化效率，這與中國狂衝「人形機器人」走的是截然不同的路線。
謝金河回顧，2014年他曾參訪本田（Honda）研發總部，當時本田最引以為傲的正是會跑步、唱歌、翻筋斗的人形機器人ASIMO，看似即將掀起全球革命，但沒過多久本田便喊停研發。如今中國接下這一棒，以宇樹科技為首，從春晚跳舞、跑馬拉松、搏鬥到打桌球，驚人速度令全球驚嘆。
財報現形！發那科年營收破兆日圓創紀錄 宇樹Q3淨利卻暴跌近5成
然而，在國家補貼鋪出來的賽道上，持續力究竟有多久？謝金河直接攤開發那科與宇樹科技的實質業績進行比拚。日本發那科4至9月半年營收達4,737億日圓、淨利1,167億日圓，預估2027會計年度營收將達1.1037兆日圓、淨利2,407億日圓，今年營收確定突破兆元日圓大關，創下歷史新高。
謝金河指出，反觀備受市場追捧的中國宇樹科技，上半年營收18.17億人民幣、淨利3.87億人民幣；但最新第三季營收僅6.65億人民幣，淨利更只有1.13億人民幣，不僅年減17.37%，較上一季更是大減49%。在這個全球高度期待的新產業中，宇樹顯然並非呈現勢如破竹的成長態勢。
本益比552倍vs26倍 宇樹市值1.42兆超車全球機器人霸主
更讓謝金河感到不可思議的是兩者的資本市場估值。宇樹在中國國策期待下風光上市，股價首日一度衝上1,100元人民幣天價，隨後急跌至406元，近期雖反彈至765元人民幣，總市值高達2,895.98億人民幣，本益比更是驚人的552倍。
謝金河提到，若將發那科與宇樹換算成新台幣進行比較，發那科股價5,670日圓、市值約5.57兆日圓（折合新台幣約1.1475兆元），本益比僅26.51倍；而宇樹科技換算新台幣總市值竟高達1.4253兆元，一家新創公司的市值竟然比全球工業機器人產業霸主還要高。面對中國人形機器人產業的瘋狂內捲與估值泡沫，謝金河質疑，「到底誰比較有底氣？」。
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