瓦斯賣一桶賠一桶！中油虧損雪上加霜，憂影響國際能源採購能力

經濟部18日才宣布電價暫不調整，待立法院通過預算撥補後再討論，其中預算撥補就包含中油補貼部分，中油指出，目前中油負債比相當高，且為了穩定物價承擔民生天然氣與桶裝瓦斯不漲價，現在瓦斯賣一桶就賠一桶。

中油指出，面對今年國際油氣價格再度大幅波動，中油財務壓力持續升高，若無法改善財務體質，中油就有破產重組的危機，後續會影響以後能源穩定供應及國際採購能力。

中油負債比破九成 沒剩多少彈性

中油董事魏慧珊受訪時表示，中油目前負債比率已高達約93%，主因自2020年起持續虧損，尤其2022年俄烏戰爭爆發後，天然氣價格大幅上漲，中油當年虧損超過2000億元，負債比也從原本60%一路攀升至90%以上，此後長期維持在92%至93%水準。

魏慧珊指出，截至7月底，中油負債中需要支付利息的金額已超過8500億元，每年利息支出超過100億元。在油價雙平穩機制下，中油油氣本業本身已處於虧損狀態，還必須負擔鉅額利息支出，形成「雪上加霜」的財務壓力。過去中油曾多次提出增資需求，但由於台電同樣面臨嚴重虧損，增資一直未能順利獲得支持。

這次中油提出2338億元增資及1014億元撥補，並非單純為填補虧損，而是希望透過增資降低負債、利息成本，同時針對政策性吸收的能源成本進行撥補。魏慧珊說，以中油目前的財務結構計算，增資100億元約可降低負債比0.84個百分點，若增資2338億元，再加上1014億元撥補，預估可讓公司負債比降低約27至28個百分點，從目前90%以上的水準逐步回到60多%的財務結構。

被問到增資與撥補的性質，魏慧珊說，這兩項的內容並不相同，撥補主要是針對今年受到政策因素影響所吸收的能源成本，預估天然氣部分吸收約590多億元，油品部分約423億元，合計約1014億元；增資則是希望處理過去多年累積的負債，讓中油能夠利用資金償還債務，降低利息支出。

中油資不抵債 未來國際採購增加擔保

由於中油的油品都是向世界採購，魏慧珊說，當國際能源價格持續高漲，中油自身的財務狀況惡化，甚至可能會資不抵債，若未來真的發生，中油董事會依法可能必須向法院聲請破產並進入重整程序，這不僅牽涉公司本身，更可能影響中油在國際能源市場的商譽及採購能力。

魏慧珊指出，中油負債比率突破90%後，在國際採購上已逐漸感受到壓力，部分交易必須提高擔保額度，而擔保條件提高也會增加公司的營運成本。若未來再次遭遇類似今年的中東衝突或其他國際能源危機，中油若財務體質持續惡化，能否維持目前的國際調度能力將成為重要問題。她強調，中油作為國家能源供應體系的一環，必須兼顧能源穩定及物價穩定，只有恢復健康財務體質，才能因應未來國際情勢變化。

她表示，財務預估是依據截至8月初的資料進行會計結算並送審，不可能隨國際市場價格每天頻繁調整，因此實際全年虧損仍會受到後續油氣價格變化影響。不過，就目前而言，國內油氣供應仍然順暢，中油將持續以確保國內民生、產業及石化上游原料供應為首要任務，並在不影響民生的前提下，配合政府適時調整價格，以降低公司持續吸收能源成本所造成的財務壓力。

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