美國金融市場8月22日迎來強烈避險買盤，現貨黃金價格大幅飆升逾1.6%，一舉衝破每盎司4600美元大關，刷新近三個半月以來的新高紀錄。在技術面指標接連突破關鍵關卡，以及美國財政部推動國債回購計畫重創美元走勢的雙重利多下，黃金市場強勢展現上攻氣勢，本周順利實現連續第3周收紅。
截至美東時間8月19日上午10時19分（格林威治時間14:19），現貨黃金上揚1.6%，達到每盎司4590.51美元，盤中最高一度觸及4600.51美元，創下自5月15日以來的最高價位。同時，美國紐約商品交易所（COMEX）12月黃金期貨價格亦大漲1.7%，收在每盎司4647.00美元。
計算上周整體表現，黃金價格累計已上漲約5%。其中，8月19日更出現自今年2月初以來最大單日漲幅。
技術面全面轉多，突破200日均線關鍵防線
從技術線圖來看，金價目前已成功站上所有關鍵移動平均線之上，更強勢突破被市場視為長期牛熊分界線的200日移動平均線（約在每盎司4513美元附近）。在技術分析師眼中，此類技術突破屬於極為強烈的多頭訊號。
多頭推手不僅限於線圖指標，資產管理巨頭道明證券（TD Securities）全球商品策略主管梅萊克（Bart Melek）分析指出：「技術面顯然是一大關鍵驅動力，若這股動能持續推進，金價下一階段目標將直指4700美元大關。然而，我們也必須看到，美元匯率的大幅走軟在背後提供了極為關鍵的推升力道。」
美財政部擴大債券回購，美元重挫淪為金價推進器
美元指數跌至今年5月中旬以來的最低點附近徘徊。市場投資人普遍擔憂，美國政府為了平抑債市波動所採取的介入措施，恐怕適得其反，削弱市場對美幣資產的信心。
美國財政部長貝森特（Scott Bessent）於8月18日公開表示，政府未來可能會進一步擴大國債回購規模。在此之前的一天，美國財政部才剛宣布計畫將長天期國債的回購規模提升一倍。此舉引發外匯市場對美元流動性與長期信心的不安，從而激發資本流入黃金避險。
買權需求劇增，高盛揭示「價格槓桿放大效應」
針對這波漲勢，投資銀行高盛（Goldman Sachs）在最新釋出的報告中分析，由於市場對全球宏觀政策風險的避險需求再度升溫，黃金買權（Call Options）的需求呈現爆發式增長，這在市場機制上對金價形成了「雙向放大」的機械性槓桿效應。
高盛報告特別補充，自美國聯準會（Fed）於7月會議按下降息暫停鍵後，再加上近期一系列軟化的經濟數據，市場對美國未來升息的預期顯著降溫。這促使投機資金重新湧入COMEX黃金期貨市場，同時帶動對利率敏感的黃金ETF（指數型投資信託）需求回溫，而持續在高檔攀升的買權需求則進一步放大了市場的漲幅。
實體黃金市場表現分化，貴金屬家族全線收紅
然而，在實體黃金消費市場方面，各地反應截然不同。隨著金價短線急速飆高，全球第二大黃金消費國印度的高昂價格令零售買家望而卻步，市場交易出現縮手；相較之下，全球最大黃金消費國中國的實體買氣則保持相對穩健。
此外，各國央行的購金步調亦有所放緩。波蘭中央銀行8月19日發布的最新資料顯示，其7月的黃金購買量已放緩至7.8公噸。
在其他貴金屬市場方面，市場避險情緒同樣帶來顯著推升力道：
‧現貨白銀：大漲近2%，收在每盎司69.43美元。
‧現貨白金：暴漲3.8%，報每盎司1897.36美元。
‧現貨鈀金：上揚0.6%，收在每盎司1342.30美元。
所有主要貴金屬均在上周呈現亮眼的周線連漲紀錄。
責任編輯：許詠翔
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