觀點投書：高息型ETF vs AI概念ETF，孰勝？

近2年來，AI教父黃仁勳(輝達公司CEO)帶動了全球性的AI浪潮；迄2026/6/30，台股共有近50檔仟元股，其中，半數以上是近一年才擠進"仟元股"俱樂部，且不少檔的股價漲多跌少，近半年內"N倍漲"，似乎看不到"天花板"。

於2026年3月初，黃仁勳提出「AI五層蛋糕論」，意即AI產業可分為「能源(Energy)、晶片(Chips)、基礎設施(Infrastructure)、模型(Models)及應用(Applications)5層結構，如同一塊5層蛋糕，從底層的電力供應能源，至最上層的應用服務，成為完整的AI產業鏈。廣義來說，台灣的AI概念股有300多家，如能源層(第1層)：台達電、華城；晶片層(第2層)：台積電、聯發科；基礎設施層(第3層)：鴻海、廣達；模型層(第4層)：南亞科、力積電；應用層(第5層)：研華、達明，而一家公司可能包含了2～3層。

輝達(NVIDIA)是AI浪潮的領頭羊，輝達在台灣的供應鏈有40多家，然而，大多數為仟元股或佰元股，一般小資族只能「望高興嘆」，筆者也不例外，只能從「AI五層蛋糕論」架構的AI概念ETF著手。

在撰寫「ETF攻略筆記」時，曾買進高息型、市值型、債券型及無息型等16檔ETF。表1是當時所買進的8檔高息型ETF，經過1 年後的分析與檢討，發現於2024/10～2025/9期間，前4檔月配息ETF的年配息率均≦5%；後4檔季配息ETF的年配息率雖在7.29%～11.36%之間，但是，全部8檔高息型ETF的股價損益(%)均為負值，股價長期持續低檔，直到2026年4月中旬股價才逐漸上升，在AI浪潮的助攻下，於2025年6月來到目前的「上市以來最高價」，最快達到【發行價×2】的ETF是項次4(00929)，花了3.02年才達標。

表1之項次4～8的目前價格雖然均已高於【發行價×2】，然而，因當年的買入價(平均成本)偏高，故仍未達到自訂【買入價×2】的停利點；因此，得到3項結論：

1. 月配息ETF因配息頻率高，總報酬率多偏低，不宜
2. 高息型ETF的股價難以漲至【發行價×2】
3. 若首次買進高息型ETF的股價≧【發行價×1.2】，雖然可能有高配息率，但股價損益(%)可能為負值。

目前(2026/7/23)台股市場共約350檔ETF，因ETF的成分股多在30～100檔之間，其中可能包含了或多或少的AI概念股，故需訂出篩選條件，擇優選取；若以(1)AI概念股含量≧70%、(2)非高息型或月配息ETF、(3)資產規模≧60億元及(4)受益人數≧3萬人的4個條件來篩選，共有44檔AI概念ETF；限於篇幅，僅列出如表2之20檔近1年左右才成立的AI概念ETF，除了項次3(009821)的發行價為15元外，其他19檔ETF發行價均為10元。 （相關報導： ETF「不配息vs主動式」誰厲害？阮慕驊親曝長期投資心法：定期定額我只選這種 ｜ 更多文章 ）

為了趕上 AI 熱潮、提高投資報酬率，在 2026 年 4 月時，趁著含息報酬率約 2%時(※至少 未虧本)，賣出表 1 的 4 檔月配息 ETF，改買表 2 項次 10～15 的 6 檔 ETF，並在 2026 年 5 月 時，賣出含息報酬率約 30%的 4 檔季配息 ETF，改買表 2 項次 2、4～7、9 的 6 檔 ETF，此 12 檔 AI 概念 ETF 的買入價均在 9.35 元～10.52 元之間；項次 16～20 之 5 檔 ETF，因當時的價格 已高於【發行價×1.3】而放棄，以免重蹈覆轍，再犯表 1 項次 3～8 之缺失：買入價太高而減 緩總報酬率的成長。

筆者雖已賣出表 1 的 8 檔高息型 ETF，而轉買表 2 的 12 檔 AI 概念 ETF(綠圈項次)，但是，這並不表示高息型 ETF 不好，如同高息型 0056ETF(元大高股息)及市值型 0050ETF(元大 台灣 50)各有各的支持者。再看表 1 項次 3～6 之 4 檔高息型 ETF 的「最近 1 期年化配息率」 均高於 10%(爆息)；而且，若以筆者於 2024 年 6 月～9 月買進的平均成本計算，則表 1 中有 6 檔(佔 75%)高息型 ETF 均達到爆息的高水準；因此，想投資高息型 ETF 者，宜有長抱 3 年以 上，且每跌 15%再加碼的決心，才能維持高配息率的水準。此外，由表 2 之「上市 30 天最低 價」欄可知，上市 30 天內，僅項次 11(009816)最低價剛好 10 元(發行價)，亦即沒有任一檔 ETF 的最低價高於發行價；因此，投資 AI 概念 ETF 不用急，在上市 30 天內，可能撿到破發的便 宜價，盡可能買在【發行價×1.1】以下。

不同於配息來源以高殖利率股票居多的傳統高息型 ETF，AI 概念 ETF 之配息來源主要是 來自買賣成分股的資本利得(即賺價差)，故理論上，其配息率應低於高息型 ETF，如同 0050ETF 之配息率低於 0056ETF 一樣；然而，表 2 的項次 17、18、20 已配息 2～4 次，雖不是以高股 息為名的 ETF，但每次配息的年化配息率均高於 8%，這能否維持常態，仍有待觀察，不過，

其股價多為發行價的 2 倍以上，應已不宜再追高了，否則就得抱著「買進股票/ETF 後，要假 設股市將休市 5 年」(巴菲特名言)的決心。

篩選 AI 概念 ETF 的主條件為：(1)AI 概念股含量≧70%、(2)非高息型或月配息 ETF；因 為 ETF 也有下市的可能(資產規模≦2 億元)，自 2003/6/23 首檔 ETF0050 成立以來，迄今下市 ETF 約有 40 多檔，最近下市時間最短的 ETF 應是名稱響亮之新光標普電動車 ETF(00925)；於 2023/4/18 上市，剛滿 2 年時就撐不下去了；淨資產低於 1 億元、受益人數僅 548 人、股價 16.1 元(仍高於發行價 15 元)，於 2025/6/5 正式下市。依以往的 ETF 發行資料來看，若募資金額達 60 億元，其一週內的受益人數多可達 3 萬人以上，故為了保險起見，(3)資產規模≧60 億元及 (4)受益人數≧3 萬人，就成為篩選 AI 概念 ETF 的附帶條件。

最後，於今日(2026/7/24)交稿時，手中持有不到半年之表 2 項次 13～15 的 3 檔 AI 概念 ETF，均曾漲了一倍以上(7/23 已回跌)，該停利賣出嗎？不！這種以近發行價買進、資產規模 高於 400 億元，且受益人數高於 10 萬人的 ETF，除非「缺錢急用」，否則就留著等著"續漲、領 息"吧。 （相關報導： ETF「不配息vs主動式」誰厲害？阮慕驊親曝長期投資心法：定期定額我只選這種 ｜ 更多文章 ）

★誠懇叮嚀您：本文僅是個人理財的心得報告，僅供參考；投資理財必有風險，需量力 而為，並自負盈虧之責。

＊作者為退休冷凍空調技師，理財時評分析等作家