華許沒那麼鷹派？專家分析「9月升息機率」：注意美國7、8月這數據

美國聯準會聯邦公開市場委員會（FOMC）30日以9票贊成、3票反對，決定將利率目標區間維持在3.5%至3.75%之間，也是近10年來首次出現這麼多反對票。對此，富蘭克林投顧副總經理梁珮羚於節目《財經一路發》中分析，聯準會主席華許（Kevin Warsh）其實「沒有那麼鷹派」。

梁珮羚指出，儘管本次決議是自2016年9月以來最多反對票的一次，但華許對此表示樂見，更將其視為良好的「家庭辯論」。梁珮羚認為，華許的行事風格和歷任主席相比有很大的不同，市場必須習慣。

梁珮羚：華許希望逐步降低前瞻指引

梁珮羚說明，華許希望聯準會逐步降低前瞻指引（Forward Guidance），更將此喻為「市場應『學會看球』，而不是盯裁判。」華許的「球」意旨經濟數據、金融情勢等聯準會希望眾人關注之焦點。

梁珮羚表示，儘管決議引發美股重挫、長端美債價格下跌、殖利率飆升，但短期利率、美元指數和黃金的表現依舊穩定。券商本就預估7月將升息，但這次反而沒有升息，因此短期利率出現小幅下滑。

梁珮羚指出，美國30年期公債殖利率29日飆升至5.244%，創下2007年7月以來最高水準；與此同時，10年期公債殖利率也攀升至4.67%附近。儘管華許宣誓對抗通膨，但各項指標均顯示，距離該目標還很遠，因此市場對華許能否有效對抗通膨表示擔心。

梁珮羚強調，長債利率所反映的就是對通膨、景氣的預期。如果市場擔心華許無法抑制通膨，便會反映在長債利率上。另一結構性因素就是美國財政赤字、英、日各國施行財政刺激，導致長天期公債殖利率上行。

梁珮羚說明，當前市場預估9月聯準會升息機率逾6成，聯準會可能在9月升息後，明年1月再升1碼。但以29日華許談話來看，華許沒有那麼鷹派。華許認為當前市場利率上升之後，可以取代聯準會升息決議。若因此降低消費者對通膨的預期，也有助於實現聯準會目標。華許正以「口頭升息」的方式，降低採取實際行動的必要性。

梁珮羚建議，投資人應關注美國7、8月的通膨數據，若通膨呈現明顯上揚、黏著，聯準會還是有機率在9月升息。