一堆股票「跌到被關廁所又賣不掉」，台股處置制度要改嗎？金管會回應了

近期台股跌跌不休，儘管大盤指數跌幅並不嚴重，但多檔股票已經面臨腰斬，市場人士將矛頭指向「注意及處置制度」，反而在這種跌勢行情導致流動性惡化，「多殺多」的賣壓更難消化。金管會對此表示，證交所、櫃買中心正在研議相關制度，待完成評估後會向外界說明。

幾個月前，台股上演暴漲行情，就連權值二哥聯發科也因短線漲幅太猛而被「關緊閉」，引發投資人對於處置制度的檢討聲浪。金管會當時的報告指出，注意股與處置股制度目的在於提醒投資人注意交易風險、維護市場交易秩序與交割安全，目前多數亞洲市場也有類似機制，因此現階段仍有存在必要，但也坦言近年我國資本市場規模持續成長，市場交易熱絡，股價指數及股價水準均已明顯提升，部分公布注意及處置標準有配合市場結構變化適時檢討的必要。

根據現行制度，個股股價、成交量、週轉率等出現異常，例如短線漲跌幅過大、本益比或股價淨值比偏離產業太多，就會被公告為「注意股票」，倘若情況持續惡化，或是短期內多次被列為注意股，交易所將進一步打入「處置股」。

市場人士指出，由於處置股的交易方式改變，許多投資人根本連碰都不碰，在流動性驟降、買單枯竭的情況下，即便想要停損或被「斷頭」的投資人，也會面臨賣單難以成交的窘境，就此引發惡性循環。

金管會證期局副局長黃厚銘今（30）日在例行記者會上說明，「公布或通知注意交易資訊暨處置作業要點」是證交所、櫃買中心為了維護市場秩序所訂定，目的為了提醒投資人注意風險，其他國家也有採行類似的監理措施，目前正在研議注意處置標準及T+2交割週期等制度是否需要調整，待完成評估後，就會正式對外說明，希望貼近市場結構與投資人需求。

此外，針對近日台股挫跌，外界緊盯融資維持率是否即將觸及斷頭潮的臨界點，但因為平時參考的民間投資資訊平台數據與證交所正式統計有所出入，迫使證交所澄清相關算式與實務做法，呼籲投資人理性判斷。

巧合的是，多家民間平台近日同步停止提供相關數據，歷史資料也陸續下架，引起外界對於主管機關「查水表」的質疑。

黃厚銘今日也特別說明，現行擔保維持率的計算是以投資人「整戶」為單位，而非根據單一持股的漲跌獨立計算。截至7月29日，台股全市場的「整戶擔保維持率」仍有161.63%，距離130%追繳門檻還有相當空間。

記者詢問，官方是否能夠公布維持率偏低或瀕臨追繳的確切戶數與佔比？黃厚銘表示，現有通報機制是由各券商整併客戶資料後，再上報證交所，如果要求詳細揭露，將會面臨龐大資料傳輸量與投資人個資保護等實務挑戰，後續將與證交所進一步研議技術與法規面上的可行性。

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