大摩看空記憶體AI股?專家高志銘揭:AI主角換人,這檔台廠反而更強

2026-07-11 15:46
高志銘指出,台積電是算力需求的主要受惠者,因此若雲端巨頭持續擴充算力,便會持續對台積電的先進封裝產生需求,這易使台積電股價與雲端巨頭產生連動。(資料照,中央社)
高志銘指出,台積電是算力需求的主要受惠者,因此若雲端巨頭持續擴充算力,便會持續對台積電的先進封裝產生需求,這易使台積電股價與雲端巨頭產生連動。(資料照,中央社)

跨國投資銀行與金融服務公司摩根士丹利(Morgan Stanley)6日發布客戶報告,建議降低三星電子、SK海力士與美光(Micron Technology)等記憶體相關個股(AI股)的曝險,轉而聚焦於Alphabet、亞馬遜(Amazon.com)等超大規模雲端服務供應商,以及消費品、運輸、金融與生技等類股。對此,證券投資分析人員高志銘近日於節目《米哥大白話》指出,這不代表人工智慧(AI)行情的結束,而是「主角」換人當了。

資金跑去哪裡了?

高志銘認為,摩根士丹利呼籲客戶買雲端股,但資金並未完全撤出AI,只是轉向非硬體類股。他指出,摩根士丹利降低「賣鏟子」硬體股配置,轉而買「挖到金礦」的雲端巨頭,如微軟、亞馬遜、Meta。

Meta出租算力被視為利多 市場積極替雲端股找理由

高志銘表示,當前的資金轉向屬於結構性的換血,舉例來說,Meta近日準備出租算力,被市場視作利多反應,因此股價大漲。但其實是因為Meta的AI模型效果不佳,因而產生多餘算力。高志銘認為,市場的反應顯示出資金轉向非常積極。「當資金想要去買一檔股票的時候,自己就會『掰出理由』。」

記憶體台廠恐受影響 台積電仍是算力需求受惠者

高志銘指出,此波資金轉向對台灣記憶體廠商將造成影響,如華邦電子、南亞科技等。不過,台積電是算力需求的主要受惠者,因此若雲端巨頭持續擴充算力,便會持續對台積電的先進封裝產生需求,這容易使台積電股價與雲端巨頭產生連動。「他(台積電)會變成第一階段中『賣鏟子』的受惠者,同時也是第二階段『挖金礦』的受惠者。」高志銘強調,雖然台積電與記憶體台廠同屬半導體供應鏈,但不能混為一談。有可能記憶體股價跌,但台積電卻獨強。

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